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葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、绥中县、龙港区、连山区)
铁岭市(银州区、清河区、铁岭县、昌图县、开原市、西丰县、调兵山市)
南充市(阆中市、顺庆区、高坪区、仪陇县、嘉陵区、蓬安县、西充县、南部县、营山县)
衡阳市(衡山县、耒阳市、蒸湘区、南岳区、祁东县、衡南县、衡东县、衡阳县、石鼓区、雁峰区、常宁市、珠晖区)
崇左市(江州区、宁明县、大新县、凭祥市、扶绥县、龙州县、天等县)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
梅州市(丰顺县、梅江区、梅县区、兴宁市、五华县、平远县、大埔县、蕉岭县)
南京市(浦口区、鼓楼区、六合区、雨花台区、江宁区、高淳区、栖霞区、玄武区、秦淮区、建邺区、溧水区)
榆林市(榆阳区、神木市、府谷县、横山区、吴堡县、佳县、子洲县、米脂县、绥德县、定边县、靖边县、清涧县)
徐州市(铜山区、邳州市、丰县、贾汪区、云龙区、睢宁县、新沂市、泉山区、沛县、鼓楼区)
普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)
嘉兴市(嘉善县、南湖区、秀洲区、平湖市、海盐县、海宁市、桐乡市)
娄底市(涟源市、新化县、娄星区、冷水江市、双峰县)
南宁市(马山县、江南区、邕宁区、横州市、兴宁区、西乡塘区、武鸣区、上林县、良庆区、隆安县、青秀区、宾阳县)
果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、甘德县、达日县、玛多县、班玛县)
莆田市(涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区、城厢区)
吉林市(丰满区、昌邑区、舒兰市、蛟河市、永吉县、船营区、桦甸市、磐石市、龙潭区)
贵阳市(息烽县、修文县、花溪区、开阳县、白云区、观山湖区、南明区、乌当区、云岩区、清镇市)
石河子市(昆玉市、阿拉尔市、白杨市、铁门关市、新星市、五家渠市、可克达拉市、图木舒克市、双河市、北屯市、胡杨河市)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
通化市(东昌区、二道江区、柳河县、辉南县、梅河口市、通化县、集安市)
贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县)
济源市
伊犁哈萨克自治州(奎屯市、昭苏县、伊宁市、特克斯县、霍尔果斯市、尼勒克县、霍城县、巩留县、新源县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县)
昌都市(洛隆县、类乌齐县、贡觉县、左贡县、江达县、丁青县、察雅县、边坝县、芒康县、八宿县、卡若区)
恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、鹤峰县、恩施市、咸丰县、巴东县、利川市、来凤县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
长沙市(雨花区、长沙县、宁乡市、芙蓉区、浏阳市、天心区、岳麓区、望城区、开福区)
哈尔滨市(道里区、呼兰区、延寿县、香坊区、五常市、巴彦县、木兰县、南岗区、方正县、宾县、道外区、平房区、松北区、依兰县、双城区、阿城区、尚志市、通河县)
阜新市(彰武县、海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、新邱区)
达州市(渠县、开江县、通川区、大竹县、达川区、万源市、宣汉县)
武汉市(新洲区、武昌区、东西湖区、青山区、黄陂区、江汉区、汉南区、蔡甸区、江夏区、汉阳区、硚口区、江岸区、洪山区)
内江市(威远县、东兴区、资中县、市中区、隆昌市)
安康市(宁陕县、旬阳市、岚皋县、石泉县、平利县、镇坪县、汉阴县、紫阳县、白河县、汉滨区)
濮阳市(南乐县、范县、台前县、清丰县、濮阳县、华龙区)
宝鸡市(千阳县、太白县、岐山县、扶风县、麟游县、渭滨区、凤翔区、陈仓区、金台区、陇县、眉县、凤县)
苏州市(常熟市、吴江区、相城区、太仓市、吴中区、虎丘区、昆山市、张家港市、姑苏区)
荆门市(京山市、东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区)
安庆市(潜山市、岳西县、宿松县、大观区、怀宁县、桐城市、太湖县、迎江区、望江县、宜秀区)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
无锡市(滨湖区、宜兴市、锡山区、江阴市、惠山区、梁溪区、新吴区)
保定市(望都县、清苑区、竞秀区、高阳县、易县、唐县、雄县、博野县、蠡县、定兴县、曲阳县、涞源县、涞水县、满城区、安新县、顺平县、安国市、高碑店市、莲池区、涿州市、阜平县、容城县、徐水区、定州市)
黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、望谟县、兴义市、安龙县、贞丰县、普安县、册亨县、晴隆县)
金华市(义乌市、婺城区、东阳市、武义县、磐安县、金东区、浦江县、永康市、兰溪市)
济南市(钢城区、章丘区、历城区、历下区、平阴县、商河县、长清区、莱芜区、市中区、天桥区、济阳区、槐荫区)
怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)
蚌埠市(固镇县、蚌山区、禹会区、怀远县、淮上区、五河县、龙子湖区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)
中山市
抚州市(南城县、黎川县、广昌县、资溪县、乐安县、宜黄县、南丰县、金溪县、崇仁县、临川区、东乡区)
佛山市(禅城区、高明区、顺德区、三水区、南海区)
大连市(长海县、西岗区、旅顺口区、瓦房店市、中山区、金州区、庄河市、沙河口区、甘井子区、普兰店区)
张掖市(民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、临泽县)
九江市(都昌县、修水县、彭泽县、武宁县、湖口县、柴桑区、浔阳区、永修县、德安县、庐山市、共青城市、濂溪区、瑞昌市)
重庆市(奉节县、永川区、长寿区、黔江区、南川区、铜梁区、九龙坡区、沙坪坝区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、忠县、北碚区、云阳县、开州区、大足区、万州区、江北区、江津区、涪陵区、璧山区、南岸区、巫溪县、垫江县、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、巴南区、渝北区、大渡口区、梁平区、巫山县、荣昌区、渝中区、丰都县、合川区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、綦江区)
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温州市(瓯海区、永嘉县、龙港市、龙湾区、瑞安市、文成县、鹿城区、泰顺县、平阳县、苍南县、洞头区、乐清市)
香港特别行政区
延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、延吉市、安图县、珲春市、龙井市、图们市、汪清县)
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钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)
淮南市(寿县、潘集区、田家庵区、凤台县、八公山区、大通区、谢家集区)
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黔南布依族苗族自治州(平塘县、三都水族自治县、瓮安县、罗甸县、荔波县、惠水县、都匀市、福泉市、贵定县、独山县、龙里县、长顺县)
广州市(天河区、越秀区、从化区、南沙区、海珠区、黄埔区、花都区、增城区、番禺区、白云区、荔湾区)
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◎记者王彭
近来,公募基金一季报陆续披露。从已披露的QDII基金最新持仓来看,有基金经理大幅减仓美股,转而提升A股和港股的仓位。多位业内人士表示,考虑到当前不确定因素较多,全球资金对美股持偏谨慎态度。与此同时,中国科技领域的新突破使得中国资产在全球范围具有显著吸引力,尽管部分个股近期出现调整,但中国资产重估的逻辑依然没有改变。
减持美股增持中国股票
最新披露的基金一季报显示,多只QDII在减持美股的同时,显著提升了中国股票的仓位。
融通核心价值混合(QDII)最新披露的基金一季报显示,截至今年一季度末,该基金美股仓位为24.22%,较去年四季度末的52.38%大幅降低近30个百分点;基金港股仓位为54.94%,较去年四季度末的20.48%提升逾30个百分点。
融通核心价值混合基金经理何博、程越楷表示,年初判断港股科技股相对于美股科技股有明显的估值性价比优势,因此降低了美股仓位,将更多的股票仓位配置在估值性价比更突出的港股科技股上。基于对中国及美国科技资产的长期看好,组合将持续聚焦于中美科技股。短期而言,从性价比角度考虑,产品持仓偏向港股,未来将在中美科技资产中进行适度的轮动交易。
广发全球科技三个月定开混合一季报显示,截至今年一季度末,基金美股仓位为46.4%,较去年四季度末的52.93%降低了6.53个百分点;A股和港股仓位合计为35.95%,较去年四季度末的25.88%提升了10个百分点。
“今年一季度,我们继续对美国半导体等科技行业的仓位进行较大幅度的减持,增加了对中国互联网等中国科技行业的配置。”基金经理李耀柱称。
截至今年一季度末,交银环球精选混合的美股仓位为29.04%,较去年四季度末的40.87%大幅降低11.83个百分点;港股仓位为41.98%,较去年四季度末的33.99%提升7.99个百分点。此外,万家全球成长一年持有期混合的美股仓位为22.13%,较去年四季度末的29.99%降低了7.86个百分点;A股和港股仓位合计为71.17%,较去年四季度末的63.72%提高了7.45个百分点。
不确定因素扰动全球市场
在最新披露的基金一季报中,多位QDII基金经理均提到了美国“对等关税”政策对于全球经济和资本市场的影响。在他们看来,多重不确定因素扰动下,全球市场将持续震荡。
回顾今年以来美股表现,银华海外数字经济量化选股混合发起式基金经理马君表示,关税和财政政策路径的不明确,导致市场对经济韧性的定价出现阶段性失衡,风险溢价抬升引发科技成长板块估值收缩。同时,在宏观环境不确定的情况下,企业端对盈利前景的保守化倾向进一步强化了市场的防御性定价逻辑。上述因素的共同作用,导致一季度美股回调。
广发中证海外中国互联网30基金经理夏浩洋认为,美国关税政策的反复,也在不断影响着市场对于资产定价的判断。可以说,其政策的不确定性已成为当前市场不稳定因素的主要来源。
“当下,美国关税政策继续增加了市场的不确定,进一步提升了美国经济和美元体系的风险。因此,美股、日股、越南等市场的回撤幅度很大,未来下跌的风险依然没有充分释放。”创金合信全球芯片产业股票发起基金经理刘扬称。
鹏华道琼斯工业平均ETF基金经理李悦、罗英宇认为,展望2025年二季度,美股的交易主线将聚焦美国政府的关税政策及其对美国及全球贸易、经济和通胀的冲击。
中国资产重估逻辑依然存在
受美国关税政策冲击,此前走势强劲的多只中国科技股近期大幅回落。不过,在业内人士看来,多重因素支撑下,中国资产重估的逻辑依然存在。
FXTM富拓集团特约分析师黄俊表示,近期中国科技板块的调整主要是受美股科技股下跌的影响。从长期来看,海外资本仍然希望寻求到新的投资热点。如果中国芯片、人工智能等领域能出现新的重大技术突破,增强资本对中国科技的信心,年初由DeepSeek引发的中国科技股重估趋势仍有望延续。
“今年一季度,港股市场表现较好,原因在于国产大模型的进步引发了市场对中国科技股和美国科技股的估值重构,港股互联网公司则是最直接享受这一过程的公司。对于国内互联网巨头来说,大模型赋予他们新的业绩增长点,长期来看仍然有较大的增长空间。”创金合信港股互联网3个月持有期混合基金经理郑剑、孙悦称。
李耀柱认为,DeepSeek人工智能系列模型的推出,意味着人工智能行业价值链将重塑,规模定律也由预训练转到后训练,大幅降低了训练和推理成本,这让中国的互联网行业迎来较大的重估。
“我们认为,中国互联网行业有充足的工程师人才,同时在数据和用户上有深厚的积累,叠加中国丰富的应用场景,互联网大厂在人工智能发展中会有较大的优势,这个行业迎来新的资本开支周期,从而带动相关公司盈利提升,未来我们的组合在这一行业的配置比例也会逐步提升。”李耀柱称。
夏浩洋表示,对于中国科技股的重估已成为市场热议的话题。就当前而言,AI在大模型和软件应用端都有广阔发展空间。未来待AIAgent发展取得突破,大模型和应用两端的爆发或如期而至,互联网作为在AI大模型和应用端都占据优势的板块或将充分受益。投资者可以关注深度受益于AI发展的中概互联板块的长期投资机会。
新闻结尾
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