追求alpha的方法，高手对决，战术策略大揭秘！
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普洱市(江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)
楚雄彝族自治州(楚雄市、南华县、姚安县、双柏县、大姚县、元谋县、牟定县、武定县、禄丰市、永仁县)
韶关市(乐昌市、乳源瑶族自治县、南雄市、武江区、始兴县、翁源县、浈江区、仁化县、新丰县、曲江区)
泸州市(古蔺县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、泸县、江阳区、合江县)
上饶市(信州区、广信区、德兴市、余干县、广丰区、铅山县、横峰县、婺源县、玉山县、弋阳县、万年县、鄱阳县)
武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)
辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)
清远市(清新区、佛冈县、英德市、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县)
邵阳市(新邵县、绥宁县、邵阳县、洞口县、邵东市、新宁县、大祥区、隆回县、武冈市、双清区、北塔区、城步苗族自治县)
淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)
怀化市(中方县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、会同县、沅陵县、辰溪县、鹤城区、麻阳苗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县)
阿坝藏族羌族自治州(茂县、松潘县、阿坝县、壤塘县、理县、马尔康市、九寨沟县、汶川县、黑水县、金川县、若尔盖县、小金县、红原县)
南昌市(进贤县、安义县、东湖区、西湖区、青山湖区、新建区、青云谱区、南昌县、红谷滩区)
宁德市(柘荣县、古田县、寿宁县、福鼎市、周宁县、蕉城区、福安市、霞浦县、屏南县)
丽水市(缙云县、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县、庆元县、莲都区、云和县、龙泉市、青田县)
信阳市(息县、光山县、淮滨县、商城县、新县、平桥区、潢川县、固始县、浉河区、罗山县)
濮阳市(濮阳县、清丰县、华龙区、南乐县、范县、台前县)
娄底市(新化县、娄星区、双峰县、冷水江市、涟源市)
石家庄市(藁城区、新华区、栾城区、行唐县、井陉县、辛集市、鹿泉区、晋州市、深泽县、灵寿县、元氏县、无极县、赞皇县、正定县、井陉矿区、新乐市、高邑县、平山县、桥西区、赵县、裕华区、长安区)
呼和浩特市(武川县、和林格尔县、土默特左旗、回民区、托克托县、新城区、赛罕区、清水河县、玉泉区)
长春市(榆树市、绿园区、南关区、九台区、德惠市、宽城区、二道区、农安县、朝阳区、双阳区、公主岭市)
烟台市(栖霞市、蓬莱区、福山区、莱州市、招远市、牟平区、芝罘区、莱山区、海阳市、龙口市、莱阳市)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴义市、晴隆县、册亨县、兴仁市、望谟县、普安县、安龙县)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市、奇台县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县)
铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)
大同市(左云县、阳高县、灵丘县、平城区、新荣区、广灵县、云冈区、云州区、浑源县、天镇县)
陇南市(成县、礼县、武都区、徽县、西和县、宕昌县、康县、文县、两当县)
盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)
黄冈市(团风县、蕲春县、黄州区、英山县、红安县、武穴市、黄梅县、罗田县、浠水县、麻城市)
三门峡市(灵宝市、义马市、陕州区、湖滨区、渑池县、卢氏县)
盐城市(东台市、阜宁县、大丰区、亭湖区、响水县、滨海县、盐都区、射阳县、建湖县)
澳门特别行政区
宁波市(北仑区、江北区、鄞州区、镇海区、象山县、余姚市、慈溪市、宁海县、海曙区、奉化区)
鸡西市(密山市、鸡东县、虎林市、恒山区、麻山区、滴道区、鸡冠区、城子河区、梨树区)
嘉峪关市
新余市(分宜县、渝水区)
邢台市(襄都区、新河县、临西县、南和区、临城县、宁晋县、平乡县、任泽区、威县、巨鹿县、沙河市、内丘县、清河县、柏乡县、南宫市、广宗县、隆尧县、信都区)
凉山彝族自治州(盐源县、甘洛县、普格县、木里藏族自治县、会理市、德昌县、美姑县、冕宁县、金阳县、宁南县、西昌市、喜德县、会东县、布拖县、昭觉县、越西县、雷波县)
惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)
镇江市(京口区、丹徒区、润州区、扬中市、句容市、丹阳市)
合肥市(庐阳区、长丰县、巢湖市、包河区、肥东县、蜀山区、庐江县、肥西县、瑶海区)
银川市(西夏区、兴庆区、灵武市、贺兰县、永宁县、金凤区)
郑州市(中牟县、惠济区、新郑市、中原区、登封市、管城回族区、巩义市、上街区、荥阳市、二七区、金水区、新密市)
黄山市(祁门县、黄山区、黟县、徽州区、屯溪区、歙县、休宁县)
临沧市(镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、盈江县、瑞丽市)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县、丰镇市、四子王旗、卓资县、商都县)
沧州市(东光县、黄骅市、吴桥县、海兴县、运河区、肃宁县、河间市、盐山县、任丘市、献县、青县、新华区、泊头市、孟村回族自治县、南皮县、沧县)
包头市(昆都仑区、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、东河区、固阳县、九原区、青山区、达尔罕茂明安联合旗)
玉林市(福绵区、兴业县、容县、玉州区、北流市、陆川县、博白县)
香港特别行政区
长沙市(浏阳市、天心区、岳麓区、芙蓉区、长沙县、望城区、开福区、雨花区、宁乡市)
铜仁市(思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县、松桃苗族自治县、石阡县、万山区)
安康市(汉阴县、岚皋县、石泉县、紫阳县、宁陕县、平利县、白河县、汉滨区、旬阳市、镇坪县)
北京市(昌平区、密云区、东城区、怀柔区、丰台区、顺义区、西城区、通州区、大兴区、平谷区、房山区、石景山区、海淀区、延庆区、门头沟区、朝阳区)
南平市(松溪县、光泽县、建阳区、政和县、延平区、浦城县、邵武市、建瓯市、武夷山市、顺昌县)
宝鸡市(麟游县、眉县、太白县、渭滨区、岐山县、凤县、金台区、千阳县、扶风县、陈仓区、凤翔区、陇县)
洛阳市(洛宁县、汝阳县、新安县、嵩县、孟津区、伊川县、瀍河回族区、宜阳县、涧西区、偃师区、栾川县、老城区、西工区、洛龙区)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区、北票市、凌源市、双塔区、建平县)
南充市(蓬安县、顺庆区、阆中市、高坪区、营山县、嘉陵区、仪陇县、西充县、南部县)
湖州市(长兴县、吴兴区、南浔区、德清县、安吉县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
百色市(西林县、平果市、靖西市、德保县、田阳区、隆林各族自治县、凌云县、乐业县、田东县、右江区、那坡县、田林县)
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柳州市(融水苗族自治县、柳北区、鹿寨县、融安县、柳城县、柳江区、鱼峰区、三江侗族自治县、城中区、柳南区)
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双鸭山市(宝清县、四方台区、饶河县、宝山区、岭东区、友谊县、尖山区、集贤县)
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河池市(南丹县、环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、东兰县、天峨县、大化瑶族自治县、凤山县)
来源：经济参考网
近期，四川茶百道实业股份有限公司（简称“茶百道”，02555.HK）发布了营收、净利双双下滑的2024年报。《经济参考报》记者研读年报发现，在业绩下滑的同时，茶百道还存在九成收入来自加盟门店、加盟模式隐忧浮现等问题。此外，茶百道去年还因食品安全问题被媒体曝光和监管部门通报，为其未来健康发展蒙上阴影。
九成收入靠加盟加盟模式或存隐忧
公开资料显示，2024年上市的茶百道是继“奈雪的茶”之后港股“新茶饮第二股”。茶百道在招股书中称，其产品组合包括通常可于全年销售的经典茶饮，以及仅于限定时期或部分地区销售的季节性茶饮及区域性茶饮。茶百道称，公司通过互惠互利的加盟模式，现已发展成为全国知名的现制茶饮企业。
记者注意到，茶百道的大部分收入来自加盟商。据招股书披露，茶百道的收入由向加盟商销售货品和设备、特许使用费及加盟费和其他等三项组成。其中，向加盟商销售货品以及设备是主要收入来源。
财报显示，2023年，茶百道95.02%的收入来自于向加盟商销售货品以及设备；2024年，这一比例仍维持在94.60%的较高水平。不过，2024年，茶百道各项收入大幅减少。其中，向加盟商销售货品和设备的收入同比减少14.16%，特许权使用费及加盟费同比减少7.85%，其他收入同比减少0.99%。
茶百道在招股书中称，“我们茶百道主要通过加盟模式营运我们的茶百道网络……我们相信我们的加盟模式是我们业务快速增长及成功的关键。”据披露，茶百道的加盟商为通过严格的加盟流程甄选的个人，他们通过独资企业、合伙企业及其他法律形式经营加盟店。茶百道进一步表示，一方面，通过与合格的加盟商合作，我们有效扩大了中国业务的规模；另一方面，通过加盟模式，确保消费者获得一致、满意的产品与服务。
年报显示，截至2024年末，茶百道的加盟商和加盟门店总数分别为5742家、8382家，比2023年末分别增加204家、587家。记者同时注意到，2024年内，茶百道新开了1477家加盟店，同时也终止了890家加盟店。
鉴于此，茶百道也在招股书中提示了相关风险。茶百道称，我们面临着与加盟模式有关的诸多风险，每项风险都有可能对我们向加盟商收取加盟费、品牌形象以及经营业绩产生重大不利影响。具体包括：无法控制加盟商始终遵守茶百道的内部规定；门店的成功取决于加盟商在商业、运营、推广策略和标准等方面与茶百道保持一致；大量加盟商终止合作会对茶百道的业务经营以及财务业绩产生不利影响。
业内人士分析，茶百道2024年业绩同比下滑，从某种意义上讲，反映出依赖于加盟商的经营方式存在诸多不可控因素，包括经营、管理等各个方面。
食品安全问题频发扩张同时亟待管控
值得注意的是，茶百道在加盟商、加盟门店数量日益增多的同时涉及食品安全相关问题频发，也引起了社会广泛关注。
2024年3月，据湖北经视《经视直播》以及湖南经视《大调查》栏目报道，茶百道位于武汉、长沙的两家门店存在违反公司规定擅自更改原料赏味期标签等问题。此事发生后，茶百道立刻发文道歉，表示已关闭涉事门店并启动全国排查。
但《经济参考报》记者注意到，媒体曝光事件发生后，茶百道仍被监管部门发现存在食品安全问题。2024年，北京市及其各区市场监管局在全市范围内对连锁餐厅、“网红”餐厅、美食城等餐饮企业开展食品安全大检查，茶百道共5次被检查发现存在食品安全问题。据北京消费者协会在其微信公众号中披露，2024年6月，海淀区市场监督管理局在食品安全大检查工作中发现茶百道的加盟门店（加盟公司名称“北京辉煌众食客餐饮有限公司”）存在后厨环境不卫生的问题。
此外，《经济参考报》记者登录国家市场监督管理总局12315平台检索发现，2024年茶百道累计收到1299起消费者投诉【下载黑猫投诉客户端】，其中涉及食品安全问题达700起。记者同时登录新浪旗下消费者服务平台“黑猫投诉”并检索发现，关于茶百道的投诉已累计超过1868条，近30天有24条投诉，其中大多数涉及食品安全问题，如“奶茶有异物”“买果茶喝出虫”等投诉。如4月3日，名为“机灵喵”的网友在该平台投诉称“我于2025年4月3日在茶百道小程序购买的乌漆麻黑，喝到虫子，侵害了我的权益，我的诉求是赔偿损失和精神损失费，退一赔十”，平台已“审核通过”，茶百道随后回复了该用户，但隐藏了相关回复内容。
业内人士认为，当前茶饮行业市场竞争激烈，相关事件暴露出部分知名品牌在快速扩张、一味追求经营业绩的同时，忽略了保障消费者权益、保证原材料品质等本质问题。对茶百道来说，未来如何控制加盟商遵守公司内部规定、保持产品质量的稳定，或是其实现健康发展的重中之重。针对上述问题，《经济参考报》记者致函茶百道多个公开邮箱，但截至记者发稿时未有回复。针对茶百道存在的问题，本报将继续予以关注。（记者吴永/实习生蔡振达对本文亦有贡献）
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