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天水市(武山县、秦安县、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区、清水县)

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、新兴县、云安区)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

凉山彝族自治州(宁南县、喜德县、美姑县、布拖县、越西县、甘洛县、冕宁县、会理市、昭觉县、西昌市、金阳县、盐源县、雷波县、普格县、木里藏族自治县、会东县、德昌县)  佳木斯市(桦川县、向阳区、东风区、前进区、桦南县、汤原县、抚远市、郊区、富锦市、同江市)

宁德市(福鼎市、屏南县、福安市、蕉城区、柘荣县、古田县、寿宁县、霞浦县、周宁县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、若羌县、尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、且末县、和静县)

肇庆市(广宁县、封开县、德庆县、鼎湖区、怀集县、四会市、端州区、高要区)

南京市(玄武区、鼓楼区、高淳区、六合区、雨花台区、建邺区、秦淮区、江宁区、浦口区、溧水区、栖霞区)  西安市(雁塔区、莲湖区、鄠邑区、未央区、周至县、新城区、阎良区、临潼区、碑林区、蓝田县、长安区、高陵区、灞桥区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

新余市(渝水区、分宜县)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县、原州区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)

六安市(裕安区、霍山县、叶集区、金安区、霍邱县、舒城县、金寨县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

营口市(西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、站前区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗、正镶白旗、苏尼特右旗、多伦县、阿巴嘎旗)

来宾市(兴宾区、象州县、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市)

咸宁市(崇阳县、咸安区、通山县、嘉鱼县、通城县、赤壁市)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县、达孜区、城关区、曲水县、林周县)

海东市(乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

通化市(柳河县、东昌区、集安市、梅河口市、通化县、二道江区、辉南县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

濮阳市(南乐县、华龙区、范县、清丰县、台前县、濮阳县)

泰安市(宁阳县、东平县、肥城市、泰山区、新泰市、岱岳区)

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临汾市(大宁县、尧都区、霍州市、襄汾县、蒲县、侯马市、浮山县、安泽县、汾西县、永和县、吉县、翼城县、古县、曲沃县、隰县、洪洞县、乡宁县)

惠州市(惠城区、龙门县、惠阳区、博罗县、惠东县)

周口市(淮阳区、川汇区、太康县、西华县、沈丘县、商水县、郸城县、扶沟县、项城市、鹿邑县)

泸州市(古蔺县、叙永县、合江县、龙马潭区、纳溪区、泸县、江阳区)  南阳市(镇平县、社旗县、邓州市、卧龙区、桐柏县、内乡县、新野县、西峡县、唐河县、南召县、淅川县、宛城区、方城县)

临沂市(临沭县、沂南县、河东区、罗庄区、沂水县、平邑县、兰陵县、蒙阴县、费县、莒南县、郯城县、兰山区)

抚州市(黎川县、东乡区、广昌县、金溪县、宜黄县、临川区、南城县、崇仁县、乐安县、资溪县、南丰县)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、嘉善县、海盐县、南湖区、桐乡市、海宁市)益阳市(赫山区、安化县、沅江市、桃江县、南县、资阳区)

淮南市(凤台县、八公山区、寿县、谢家集区、田家庵区、潘集区、大通区)  乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

甘孜藏族自治州(巴塘县、甘孜县、泸定县、新龙县、炉霍县、得荣县、石渠县、德格县、色达县、稻城县、乡城县、白玉县、理塘县、道孚县、九龙县、丹巴县、康定市、雅江县)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

大庆市(林甸县、大同区、红岗区、肇州县、肇源县、萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区)儋州市

宁夏回族自治区

济南市(钢城区、章丘区、商河县、济阳区、莱芜区、长清区、平阴县、历城区、天桥区、市中区、历下区、槐荫区)

榆林市(府谷县、清涧县、定边县、榆阳区、子洲县、横山区、神木市、米脂县、绥德县、佳县、靖边县、吴堡县)

新乡市(封丘县、长垣市、原阳县、凤泉区、延津县、新乡县、卫辉市、牧野区、红旗区、辉县市、获嘉县、卫滨区)

包头市(青山区、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县、东河区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、奇台县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

百色市(西林县、田阳区、乐业县、凌云县、那坡县、田东县、隆林各族自治县、靖西市、右江区、田林县、平果市、德保县)

南宁市(上林县、横州市、武鸣区、宾阳县、邕宁区、江南区、隆安县、马山县、青秀区、良庆区、兴宁区、西乡塘区)

自贡市(贡井区、大安区、沿滩区、荣县、自流井区、富顺县)

陇南市(西和县、宕昌县、徽县、武都区、成县、文县、康县、两当县、礼县)

朝阳市(朝阳县、双塔区、北票市、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

锦州市(凌河区、太和区、黑山县、凌海市、义县、北镇市、古塔区)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、安吉县、长兴县)

宜昌市(五峰土家族自治县、远安县、枝江市、秭归县、伍家岗区、夷陵区、西陵区、当阳市、长阳土家族自治县、兴山县、猇亭区、宜都市、点军区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

香港特别行政区

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。