北京万格集团董事长:意外相遇背后的真相，他隐藏的秘密让我心痛

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巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、通江县、平昌县)

长治市(潞州区、黎城县、沁源县、上党区、长子县、潞城区、沁县、平顺县、屯留区、壶关县、武乡县、襄垣县)

宜昌市(伍家岗区、西陵区、点军区、枝江市、秭归县、夷陵区、猇亭区、兴山县、当阳市、五峰土家族自治县、宜都市、长阳土家族自治县、远安县)

桂林市(七星区、全州县、平乐县、灵川县、灌阳县、龙胜各族自治县、永福县、兴安县、秀峰区、雁山区、荔浦市、阳朔县、恭城瑶族自治县、临桂区、叠彩区、资源县、象山区)  成都市(蒲江县、金牛区、郫都区、双流区、金堂县、新津区、崇州市、温江区、都江堰市、锦江区、武侯区、青白江区、青羊区、大邑县、龙泉驿区、邛崃市、彭州市、新都区、简阳市、成华区)

金昌市(金川区、永昌县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、芒市、梁河县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、茫崖市、都兰县、天峻县、德令哈市)

德州市(夏津县、庆云县、乐陵市、禹城市、武城县、临邑县、齐河县、陵城区、德城区、平原县、宁津县)  赣州市(兴国县、宁都县、会昌县、信丰县、大余县、全南县、于都县、崇义县、定南县、瑞金市、石城县、赣县区、安远县、龙南市、上犹县、寻乌县、章贡区、南康区)

榆林市(神木市、清涧县、子洲县、府谷县、定边县、佳县、米脂县、靖边县、榆阳区、吴堡县、绥德县、横山区)

龙岩市(长汀县、漳平市、连城县、永定区、武平县、新罗区、上杭县)

鸡西市(密山市、恒山区、鸡冠区、鸡东县、虎林市、梨树区、麻山区、城子河区、滴道区)

河池市(凤山县、天峨县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、宜州区)

韶关市(乐昌市、武江区、浈江区、乳源瑶族自治县、曲江区、仁化县、翁源县、南雄市、始兴县、新丰县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、鹤山区、山城区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

潍坊市(寒亭区、潍城区、坊子区、高密市、诸城市、青州市、安丘市、昌邑市、奎文区、临朐县、昌乐县、寿光市)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

宜春市(袁州区、靖安县、奉新县、铜鼓县、樟树市、万载县、丰城市、宜丰县、高安市、上高县)

益阳市(南县、安化县、赫山区、桃江县、沅江市、资阳区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

六安市(霍山县、叶集区、金寨县、舒城县、金安区、霍邱县、裕安区)

伊春市(铁力市、南岔县、伊美区、大箐山县、乌翠区、嘉荫县、金林区、丰林县、汤旺县、友好区)

眉山市(仁寿县、青神县、丹棱县、洪雅县、东坡区、彭山区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

衡阳市(衡山县、衡南县、雁峰区、常宁市、南岳区、衡阳县、蒸湘区、珠晖区、石鼓区、祁东县、耒阳市、衡东县)

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荆州市(洪湖市、松滋市、江陵县、沙市区、监利市、荆州区、石首市、公安县)

合肥市(蜀山区、庐江县、包河区、肥东县、巢湖市、庐阳区、瑶海区、长丰县、肥西县)

西安市(长安区、高陵区、雁塔区、莲湖区、新城区、周至县、未央区、临潼区、灞桥区、鄠邑区、蓝田县、碑林区、阎良区)

吉林市(舒兰市、桦甸市、龙潭区、磐石市、丰满区、蛟河市、船营区、昌邑区、永吉县)  香港特别行政区

雅安市(荥经县、芦山县、雨城区、名山区、汉源县、宝兴县、石棉县、天全县)

乐山市(市中区、峨边彝族自治县、犍为县、沐川县、五通桥区、金口河区、井研县、峨眉山市、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区)

朔州市(应县、山阴县、怀仁市、平鲁区、右玉县、朔城区)玉林市(容县、博白县、福绵区、陆川县、兴业县、北流市、玉州区)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)  铁岭市(铁岭县、昌图县、银州区、开原市、西丰县、清河区、调兵山市)

黑河市(逊克县、嫩江市、北安市、孙吴县、五大连池市、爱辉区)

茂名市(化州市、茂南区、信宜市、高州市、电白区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)周口市(鹿邑县、川汇区、西华县、太康县、项城市、淮阳区、扶沟县、沈丘县、商水县、郸城县)

娄底市(新化县、娄星区、双峰县、冷水江市、涟源市)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

温州市(瑞安市、瓯海区、永嘉县、洞头区、苍南县、文成县、泰顺县、龙港市、龙湾区、鹿城区、乐清市、平阳县)

天水市(武山县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、甘谷县、清水县)

四平市(梨树县、铁东区、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

鞍山市(台安县、铁东区、海城市、铁西区、立山区、千山区、岫岩满族自治县)

曲靖市(会泽县、罗平县、宣威市、沾益区、马龙区、富源县、麒麟区、陆良县、师宗县)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、米易县、盐边县)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

黄石市(铁山区、阳新县、黄石港区、下陆区、西塞山区、大冶市)

白城市(大安市、镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市)

广元市(旺苍县、朝天区、剑阁县、昭化区、苍溪县、青川县、利州区)

玉溪市(华宁县、江川区、澄江市、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区、峄城区、市中区)

常州市(武进区、新北区、金坛区、溧阳市、钟楼区、天宁区)

抚顺市(抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区、望花区、东洲区)

随着业绩窗口逐渐打开，五大发电集团的主要上市主体2024年年报已悉数出炉。

Wind数据统计显示，这五家上市公司中三家减收增利，但盈利增速均超过20%，净利润总和340.37亿元，较2023年同期大增47.79%。

业绩TOP1：华能国际

2024年，五大电力上市公司中四家营收突破千亿，一家盈利突破百亿。

其中，华能国际以营收2455.51亿元、盈利101.35亿元业绩登顶；国电电力位居其后，实现营收1791.82亿元、盈利98.31亿元。

华能国际表示，盈利增加主要是由于煤炭采购均价同比下降8.27%，带动火电机组税前利润增至71.38亿元，同比增加67.04亿元。

与此同时，绿色低碳发展积极推进，风电、光伏可控发电装机容量分别新增264.58万千瓦、677.2万千瓦，为华能国际贡献税前利润67.72亿元、27.25亿元，较上年同期分别上升14.5%、33.3%。

营收增速TOP1：中国电力

就营收增速看，2024年只有中国电力（国家电投集团控股）、大唐发电两家实现正增长。

得益于水电发电量提升及可再生能源装机容量上行，去年中国电力发电量、售电量同比双增，推动营业总收入同比增长22.48%，在五大电力上市公司中表现居首。

值得注意的是，中国电力、大唐发电的营收增速远不及自身盈利增速；就其他上市公司看，华能国际、华电国际、国电电力也都存在减收增利的情况。

国诚投资首席分析师付少琪告诉记者，2024年上网电价普遍下滑，致使发电企业营业收入下降。

以华能国际为例，2024年国内各运行电厂平均上网结算电价494.26元/兆瓦时，同比下降2.85%，使该公司合计减收58.06亿元。

盈利增速TOP1：大唐发电

不同于营收增速表现，在盈利成长性上，五大电力上市公司均呈现出较强的增长能力。

归母净利润增速前三甲中，大唐发电同比增幅高达229.7%，国电电力、华电国际分别位列第二、第三位，同比增幅分别达75.29%、26.11%。

年报显示，燃料成本大幅下降、水电盈利超预期修复、清洁能源规模化扩张是上述公司利润攀升的共同原因。其中，煤价走低驱动发电企业燃料成本下降3%~8%，成为2024年发电企业业绩增厚的主要推手。

公开资料显示，受供应端国内原煤产量增长、进口煤供应量创新高、需求侧煤炭消费增速放缓等影响，去年煤价波动下行，秦皇岛5500大卡动力煤全年成交均价同比下滑约11%，让以火力发电为主的五大发电企业尤为受益。

净资产收益率TOP1：国电电力

作为上市公司长期赚钱能力和股东收益水平的体现，净资产收益率(ROE)在二级市场上同样备受关注。

在五大电力上市公司中，国电电力净资产收益率最高，达到18.76%，较其他四家高出10余个百分点。

在业内看来，净资产收益率水平高，通常意味着上市公司盈利能力强、成长潜力大、资金吸引力强。不过，就此次国电电力业绩表现看，其盈利大增却主要来自非经常性损益。

国电电力公告，2024年利润上行，一是因为转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司贡献投资收益；二是联营企业投资收益增加。扣除非经常性损益后，公司归母净利润降至46.66亿元，同比下降4.2%。

资产负债率情况TOP1：华电国际

电力项目建设通常需要大量资金投入，且投资回收期较长，因此企业往往要通过负债满足资金需求，使得行业资产负债率一般较高。

当前，五大电力上市公司的资产负债率整体在60%~75%之间，处于行业中游水平。就具体企业看，华电国际资产负债率最低，为61.55%。

“资产负债率在60%~75%对于电力企业来说是可以接受的范围，只要保持良好的盈利能力和偿债能力，就能够应对债务压力。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣指出。

郭一鸣分析，2024年华电国际盈利能力增强，通过优化债务结构及资产证券化运作降低了资产负债率。在行业面临不确定性、市场竞争激烈时，负债率较低更有助于企业抵御风险，保持财务稳健。

清洁能源装机TOP1：中国电力

新能源规模有序扩张不仅有利于上市公司优化能源结构，加速低碳转型，更在财务指标上增量增利。

截至2024年底，五大电力上市公司清洁能源装机占比均超过20%。其中中国电力清洁能源合并装机容量3957.09万千瓦，在总装机规模中占比超80%，较2023年提升4.73个百分点。

据年报披露，当前，中国电力新能源收入占总收入的比重已达六成。2024年，该公司风电、光伏发电板块盈利持续增长，分别实现31.8亿元、17.2亿元，贡献75%的全年利润；与此同时，储能业务盈利同比上行133%，有望持续释放增长潜力。

国海证券公用事业行业负责人钟琪认为，2024年中国电力风电、光伏利润分别同比上升2.1%、14.4%，主要是因为上网电量同比增加41.9%、60.4%。展望2025年，随着风电装机持续贡献成长性，该公司有望实现营收551亿元、盈利40亿元。

记者：衣韵潼赵坤

编辑：孔欣慰