课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！

400电话：123456（点击咨询）

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！各观看免费《今日汇总》

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！各区点热线观看免费《今日发布》

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！电话

7天观看免费人工电话为您、课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！电话区域：

济宁市(曲阜市、嘉祥县、汶上县、任城区、邹城市、泗水县、兖州区、鱼台县、梁山县、微山县、金乡县)

那曲市(聂荣县、申扎县、巴青县、色尼区、尼玛县、索县、双湖县、嘉黎县、安多县、比如县、班戈县)

厦门市(翔安区、湖里区、思明区、集美区、海沧区、同安区)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、兴海县、共和县)  西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城西区、城中区、城东区、城北区、湟源县)

澳门特别行政区

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区、乌审旗、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗)

南京市(溧水区、六合区、高淳区、玄武区、浦口区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、江宁区、建邺区、鼓楼区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县)  松原市(扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、天峻县、乌兰县、德令哈市、都兰县)

临汾市(曲沃县、洪洞县、永和县、安泽县、汾西县、翼城县、襄汾县、乡宁县、霍州市、古县、蒲县、尧都区、浮山县、隰县、大宁县、吉县、侯马市)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

通辽市(科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

鞍山市(铁西区、海城市、岫岩满族自治县、台安县、立山区、千山区、铁东区)

湖州市(德清县、安吉县、南浔区、吴兴区、长兴县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

汕头市(潮南区、潮阳区、南澳县、金平区、龙湖区、澄海区、濠江区)

承德市(丰宁满族自治县、宽城满族自治县、双桥区、平泉市、双滦区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、滦平县、兴隆县、承德县)

舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)

漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区)

石家庄市(栾城区、新华区、桥西区、晋州市、正定县、平山县、灵寿县、藁城区、赵县、长安区、新乐市、辛集市、井陉矿区、井陉县、高邑县、深泽县、无极县、赞皇县、元氏县、行唐县、鹿泉区、裕华区)

漳州市(平和县、云霄县、长泰区、东山县、龙文区、芗城区、南靖县、漳浦县、龙海区、诏安县、华安县)

潍坊市(坊子区、昌邑市、寒亭区、昌乐县、寿光市、安丘市、奎文区、临朐县、青州市、潍城区、高密市、诸城市)

包头市(昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、固阳县、东河区、土默特右旗、九原区)

安阳市(北关区、龙安区、殷都区、汤阴县、安阳县、林州市、内黄县、滑县、文峰区)

永州市(道县、东安县、宁远县、蓝山县、冷水滩区、零陵区、江华瑶族自治县、双牌县、新田县、江永县、祁阳市)

丽水市(龙泉市、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、云和县、松阳县、缙云县、遂昌县、莲都区)

朝阳市(朝阳县、双塔区、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县)

400电话：123456（点击咨询）

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！电话

7天观看免费人工电话为您、课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！中心2025已更新(今日/推荐)

课代表趴入下开让我桶30分钟|畅享无限动漫资源，尽在指尖轻松获取！电话区域：

延安市(宝塔区、延川县、黄陵县、志丹县、吴起县、子长市、延长县、洛川县、宜川县、安塞区、富县、甘泉县、黄龙县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、黑水县、九寨沟县、阿坝县、红原县、松潘县、茂县、壤塘县、汶川县、理县、马尔康市、小金县、金川县)

吉安市(安福县、吉水县、永新县、吉安县、万安县、泰和县、井冈山市、青原区、遂川县、峡江县、新干县、吉州区、永丰县)

三明市(三元区、明溪县、永安市、泰宁县、尤溪县、清流县、大田县、将乐县、沙县区、宁化县、建宁县)  太原市(清徐县、万柏林区、尖草坪区、阳曲县、小店区、杏花岭区、古交市、娄烦县、晋源区、迎泽区)

南宁市(马山县、西乡塘区、武鸣区、横州市、隆安县、上林县、良庆区、江南区、兴宁区、邕宁区、宾阳县、青秀区)

广州市(番禺区、花都区、增城区、越秀区、天河区、南沙区、海珠区、荔湾区、白云区、黄埔区、从化区)

阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、福海县、青河县、富蕴县、布尔津县、阿勒泰市)大理白族自治州(云龙县、弥渡县、鹤庆县、剑川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、祥云县、永平县、大理市、宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)  马鞍山市(和县、雨山区、花山区、博望区、含山县、当涂县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

大连市(沙河口区、庄河市、中山区、普兰店区、旅顺口区、金州区、西岗区、长海县、瓦房店市、甘井子区)

岳阳市(云溪区、临湘市、君山区、平江县、岳阳县、湘阴县、汨罗市、岳阳楼区、华容县)淄博市(淄川区、高青县、临淄区、桓台县、张店区、博山区、沂源县、周村区)

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县、萧县)

锦州市(凌河区、太和区、黑山县、凌海市、北镇市、古塔区、义县)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、郊区、城区)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、湄潭县、桐梓县、播州区、红花岗区、正安县、仁怀市、赤水市、汇川区、习水县、余庆县、绥阳县)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

宁夏回族自治区

武汉市(汉阳区、硚口区、汉南区、江汉区、江夏区、东西湖区、青山区、洪山区、黄陂区、江岸区、新洲区、蔡甸区、武昌区)

南通市(通州区、海安市、如东县、如皋市、海门区、崇川区、启东市)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、卢氏县、陕州区、渑池县、义马市)

青岛市(黄岛区、胶州市、平度市、莱西市、市南区、市北区、即墨区、城阳区、李沧区、崂山区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

邵阳市(洞口县、邵东市、新宁县、邵阳县、绥宁县、大祥区、城步苗族自治县、武冈市、双清区、隆回县、新邵县、北塔区)

泰安市(泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市、肥城市、东平县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。