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珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、玛沁县、达日县、甘德县、久治县)  安康市(石泉县、岚皋县、汉阴县、平利县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、镇坪县、白河县、旬阳市)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

鞍山市(海城市、台安县、千山区、铁西区、立山区、铁东区、岫岩满族自治县)

宜宾市(长宁县、江安县、筠连县、兴文县、南溪区、高县、屏山县、叙州区、翠屏区、珙县)

中山市  林芝市(波密县、巴宜区、墨脱县、工布江达县、察隅县、米林市、朗县)

广元市(苍溪县、青川县、利州区、昭化区、朝天区、旺苍县、剑阁县)

烟台市(芝罘区、栖霞市、莱阳市、龙口市、福山区、招远市、牟平区、莱州市、蓬莱区、莱山区、海阳市)

延安市(甘泉县、子长市、延长县、黄龙县、延川县、黄陵县、宜川县、宝塔区、富县、吴起县、洛川县、志丹县、安塞区)

株洲市(天元区、芦淞区、攸县、醴陵市、炎陵县、石峰区、荷塘区、茶陵县、渌口区)

济源市

南阳市(南召县、西峡县、方城县、卧龙区、唐河县、镇平县、邓州市、社旗县、淅川县、新野县、桐柏县、宛城区、内乡县)

毕节市(金沙县、大方县、黔西市、纳雍县、织金县、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

晋城市(高平市、沁水县、陵川县、阳城县、城区、泽州县)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、文山市、麻栗坡县、砚山县、马关县、富宁县、丘北县、广南县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)

长沙市(宁乡市、浏阳市、雨花区、岳麓区、长沙县、芙蓉区、开福区、望城区、天心区)

杭州市(建德市、桐庐县、余杭区、拱墅区、萧山区、钱塘区、滨江区、上城区、富阳区、临安区、西湖区、淳安县、临平区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、黑水县、红原县、汶川县、若尔盖县、茂县、马尔康市、理县、九寨沟县、松潘县、小金县、金川县、壤塘县)

济宁市(微山县、泗水县、嘉祥县、曲阜市、任城区、邹城市、梁山县、兖州区、金乡县、鱼台县、汶上县)

黄冈市(黄梅县、红安县、浠水县、武穴市、蕲春县、英山县、罗田县、黄州区、团风县、麻城市)

和田地区(民丰县、和田县、和田市、策勒县、洛浦县、墨玉县、于田县、皮山县)

贵港市(港南区、桂平市、港北区、平南县、覃塘区)

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宣城市(宣州区、旌德县、广德市、泾县、郎溪县、宁国市、绩溪县)

镇江市(扬中市、丹徒区、润州区、丹阳市、句容市、京口区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

葫芦岛市(连山区、建昌县、兴城市、龙港区、南票区、绥中县)  天津市(东丽区、河东区、武清区、静海区、河西区、宁河区、红桥区、滨海新区、河北区、南开区、津南区、蓟州区、和平区、北辰区、西青区、宝坻区)

百色市(凌云县、靖西市、西林县、那坡县、隆林各族自治县、平果市、田林县、田阳区、右江区、德保县、乐业县、田东县)

东莞市

忻州市(原平市、静乐县、神池县、保德县、五台县、五寨县、忻府区、定襄县、岢岚县、代县、偏关县、河曲县、繁峙县、宁武县)重庆市(九龙坡区、巴南区、渝中区、石柱土家族自治县、云阳县、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、铜梁区、渝北区、开州区、梁平区、大渡口区、垫江县、江北区、巫溪县、合川区、南川区、长寿区、城口县、潼南区、江津区、武隆区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、丰都县、大足区、秀山土家族苗族自治县、永川区、巫山县、涪陵区、万州区、北碚区、綦江区、忠县、南岸区、璧山区、黔江区)

金华市(永康市、婺城区、浦江县、东阳市、武义县、义乌市、磐安县、金东区、兰溪市)  常州市(武进区、新北区、溧阳市、金坛区、天宁区、钟楼区)

南充市(顺庆区、营山县、仪陇县、嘉陵区、阆中市、南部县、高坪区、西充县、蓬安县)

张掖市(甘州区、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

嘉峪关市

南宁市(横州市、上林县、良庆区、邕宁区、宾阳县、江南区、隆安县、兴宁区、青秀区、武鸣区、西乡塘区、马山县)

昌都市(边坝县、察雅县、贡觉县、丁青县、江达县、八宿县、洛隆县、左贡县、卡若区、类乌齐县、芒康县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

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汉中市(西乡县、南郑区、佛坪县、宁强县、勉县、留坝县、城固县、汉台区、镇巴县、略阳县、洋县)

双鸭山市(集贤县、尖山区、饶河县、友谊县、宝清县、四方台区、宝山区、岭东区)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、萝北县、工农区、兴安区、向阳区、东山区、南山区)

荆州市(洪湖市、荆州区、沙市区、江陵县、松滋市、石首市、监利市、公安县)

定西市(漳县、渭源县、安定区、临洮县、通渭县、陇西县、岷县)

朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、怀仁市、应县、朔城区)

上海市(宝山区、嘉定区、闵行区、松江区、浦东新区、虹口区、黄浦区、青浦区、长宁区、金山区、崇明区、静安区、普陀区、奉贤区、徐汇区、杨浦区)

呼和浩特市(托克托县、武川县、和林格尔县、回民区、赛罕区、土默特左旗、新城区、清水河县、玉泉区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、洮北区、大安市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。