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郑州市(中牟县、荥阳市、新密市、管城回族区、登封市、中原区、巩义市、惠济区、二七区、金水区、新郑市、上街区)

南阳市(邓州市、内乡县、南召县、西峡县、卧龙区、宛城区、淅川县、社旗县、镇平县、桐柏县、唐河县、新野县、方城县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)  荆州市(石首市、松滋市、江陵县、洪湖市、监利市、公安县、荆州区、沙市区)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、舟曲县、卓尼县、碌曲县、合作市、迭部县、玛曲县)

桂林市(灌阳县、秀峰区、兴安县、恭城瑶族自治县、阳朔县、平乐县、荔浦市、全州县、象山区、龙胜各族自治县、雁山区、资源县、灵川县、永福县、临桂区、七星区、叠彩区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)铁岭市(西丰县、开原市、调兵山市、昌图县、清河区、铁岭县、银州区)

楚雄彝族自治州(双柏县、姚安县、大姚县、禄丰市、武定县、元谋县、永仁县、牟定县、南华县、楚雄市)  岳阳市(平江县、君山区、湘阴县、华容县、临湘市、云溪区、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市、乾安县)

绍兴市(柯桥区、越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市、上虞区)

陇南市(徽县、成县、两当县、西和县、文县、宕昌县、康县、武都区、礼县)

沧州市(任丘市、南皮县、献县、新华区、泊头市、沧县、河间市、青县、黄骅市、吴桥县、运河区、盐山县、肃宁县、孟村回族自治县、东光县、海兴县)

武汉市(蔡甸区、汉阳区、武昌区、黄陂区、硚口区、江夏区、东西湖区、汉南区、洪山区、新洲区、青山区、江岸区、江汉区)

菏泽市(成武县、鄄城县、曹县、郓城县、东明县、巨野县、单县、定陶区、牡丹区)

杭州市(钱塘区、临平区、滨江区、淳安县、拱墅区、萧山区、桐庐县、余杭区、建德市、富阳区、西湖区、临安区、上城区)

平凉市(庄浪县、灵台县、华亭市、崇信县、崆峒区、泾川县、静宁县)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、当雄县、城关区、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、林周县)

揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭东区、揭西县)

萍乡市(安源区、上栗县、湘东区、芦溪县、莲花县)

佳木斯市(郊区、东风区、同江市、汤原县、向阳区、富锦市、桦南县、前进区、桦川县、抚远市)

台州市(天台县、椒江区、临海市、温岭市、路桥区、黄岩区、玉环市、三门县、仙居县)

绥化市(明水县、望奎县、庆安县、安达市、绥棱县、青冈县、北林区、兰西县、海伦市、肇东市)

宝鸡市(陈仓区、凤翔区、千阳县、金台区、太白县、麟游县、岐山县、凤县、陇县、渭滨区、眉县、扶风县)

贵阳市(息烽县、清镇市、云岩区、修文县、花溪区、南明区、乌当区、开阳县、观山湖区、白云区)

安康市(旬阳市、紫阳县、白河县、宁陕县、镇坪县、石泉县、岚皋县、汉滨区、平利县、汉阴县)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、磴口县)

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景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

马鞍山市(博望区、花山区、含山县、和县、当涂县、雨山区)

上海市(长宁区、崇明区、金山区、闵行区、浦东新区、嘉定区、徐汇区、松江区、青浦区、虹口区、黄浦区、静安区、普陀区、奉贤区、宝山区、杨浦区)

邵阳市(邵东市、大祥区、城步苗族自治县、邵阳县、北塔区、新宁县、新邵县、洞口县、武冈市、双清区、绥宁县、隆回县)  张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

忻州市(宁武县、神池县、五寨县、河曲县、偏关县、繁峙县、静乐县、原平市、保德县、五台县、忻府区、岢岚县、代县、定襄县)

巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、南江县、平昌县)仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

潍坊市(昌乐县、坊子区、昌邑市、高密市、寒亭区、奎文区、诸城市、潍城区、临朐县、安丘市、寿光市、青州市)  白山市(临江市、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

和田地区(民丰县、于田县、和田县、洛浦县、皮山县、墨玉县、和田市、策勒县)

张家口市(阳原县、万全区、下花园区、宣化区、赤城县、沽源县、怀来县、涿鹿县、怀安县、桥西区、蔚县、张北县、尚义县、康保县、崇礼区、桥东区)娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市、新化县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

泰安市(泰山区、肥城市、东平县、宁阳县、新泰市、岱岳区)

锦州市(义县、太和区、凌河区、古塔区、黑山县、北镇市、凌海市)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛多县、久治县、班玛县、玛沁县)

石河子市(五家渠市、昆玉市、阿拉尔市、新星市、图木舒克市、可克达拉市、双河市、北屯市、铁门关市、白杨市、胡杨河市)

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湘潭市(湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县、岳塘区)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

昌都市(左贡县、八宿县、类乌齐县、边坝县、卡若区、贡觉县、察雅县、丁青县、芒康县、江达县、洛隆县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

怀化市(会同县、新晃侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、辰溪县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、鹤城区)

三门峡市(湖滨区、渑池县、灵宝市、义马市、陕州区、卢氏县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

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温州市(苍南县、鹿城区、乐清市、瓯海区、瑞安市、文成县、洞头区、龙湾区、永嘉县、平阳县、龙港市、泰顺县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成