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金华市(婺城区、武义县、金东区、兰溪市、磐安县、东阳市、义乌市、永康市、浦江县)

长沙市(岳麓区、望城区、浏阳市、天心区、雨花区、开福区、宁乡市、芙蓉区、长沙县)

银川市(灵武市、金凤区、永宁县、贺兰县、西夏区、兴庆区)

上海市(静安区、虹口区、黄浦区、长宁区、松江区、嘉定区、奉贤区、杨浦区、青浦区、崇明区、闵行区、普陀区、徐汇区、浦东新区、金山区、宝山区)  天津市(南开区、西青区、武清区、河西区、宁河区、河北区、宝坻区、北辰区、蓟州区、河东区、东丽区、红桥区、滨海新区、静海区、和平区、津南区)

宜昌市(点军区、远安县、秭归县、五峰土家族自治县、伍家岗区、长阳土家族自治县、枝江市、猇亭区、宜都市、兴山县、夷陵区、当阳市、西陵区)

佳木斯市(同江市、东风区、向阳区、桦南县、郊区、汤原县、桦川县、抚远市、富锦市、前进区)

焦作市(沁阳市、马村区、温县、山阳区、修武县、武陟县、中站区、孟州市、博爱县、解放区)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、布尔津县、青河县、福海县、阿勒泰市、哈巴河县)  兰州市(榆中县、七里河区、安宁区、西固区、永登县、城关区、皋兰县、红古区)

攀枝花市(东区、米易县、盐边县、西区、仁和区)

三明市(尤溪县、沙县区、明溪县、宁化县、将乐县、永安市、泰宁县、大田县、清流县、建宁县、三元区)

青岛市(莱西市、黄岛区、城阳区、平度市、崂山区、即墨区、市南区、胶州市、市北区、李沧区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

肇庆市(端州区、德庆县、广宁县、四会市、封开县、怀集县、高要区、鼎湖区)

洛阳市(涧西区、伊川县、偃师区、汝阳县、新安县、洛宁县、栾川县、西工区、宜阳县、瀍河回族区、孟津区、嵩县、洛龙区、老城区)

濮阳市(南乐县、台前县、清丰县、濮阳县、华龙区、范县)

阜阳市(临泉县、颍上县、颍东区、界首市、阜南县、太和县、颍泉区、颍州区)

张家口市(尚义县、张北县、桥西区、万全区、宣化区、赤城县、下花园区、怀来县、崇礼区、阳原县、涿鹿县、沽源县、蔚县、桥东区、康保县、怀安县)

赣州市(信丰县、于都县、崇义县、兴国县、瑞金市、上犹县、全南县、章贡区、南康区、安远县、龙南市、宁都县、定南县、大余县、寻乌县、赣县区、会昌县、石城县)

滨州市(邹平市、无棣县、阳信县、滨城区、惠民县、沾化区、博兴县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、共和县、贵南县、兴海县)

宁波市(江北区、镇海区、海曙区、象山县、余姚市、宁海县、奉化区、北仑区、鄞州区、慈溪市)

昌都市(芒康县、洛隆县、类乌齐县、八宿县、丁青县、贡觉县、江达县、左贡县、边坝县、察雅县、卡若区)

济宁市(金乡县、梁山县、曲阜市、任城区、鱼台县、邹城市、泗水县、嘉祥县、微山县、汶上县、兖州区)

锡林郭勒盟(多伦县、镶黄旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗)

桂林市(阳朔县、秀峰区、荔浦市、永福县、叠彩区、全州县、平乐县、资源县、恭城瑶族自治县、灵川县、灌阳县、龙胜各族自治县、雁山区、临桂区、象山区、七星区、兴安县)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、北票市、龙城区、凌源市、朝阳县)

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阳泉市(盂县、郊区、平定县、矿区、城区)

惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县、惠东县)

营口市(盖州市、西市区、老边区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市、瓜州县、金塔县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、忻城县、武宣县、象州县)

白山市(靖宇县、临江市、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区)

大庆市(肇源县、让胡路区、龙凤区、红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、萨尔图区、肇州县)鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、山城区、淇滨区)

随州市(广水市、随县、曾都区)  林芝市(朗县、波密县、工布江达县、米林市、巴宜区、墨脱县、察隅县)

烟台市(芝罘区、招远市、蓬莱区、海阳市、莱阳市、栖霞市、牟平区、莱山区、莱州市、福山区、龙口市)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县)

庆阳市(合水县、西峰区、环县、华池县、镇原县、正宁县、庆城县、宁县)百色市(隆林各族自治县、田阳区、右江区、乐业县、德保县、平果市、西林县、田东县、那坡县、靖西市、凌云县、田林县)

荆门市(京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区)

昆明市(富民县、东川区、西山区、五华区、石林彝族自治县、安宁市、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、官渡区、晋宁区、嵩明县)

徐州市(泉山区、邳州市、沛县、睢宁县、贾汪区、铜山区、新沂市、云龙区、鼓楼区、丰县)

延安市(甘泉县、延长县、安塞区、子长市、富县、黄龙县、黄陵县、宜川县、志丹县、延川县、宝塔区、吴起县、洛川县)

常州市(天宁区、金坛区、武进区、钟楼区、新北区、溧阳市)

深圳市(宝安区、龙华区、坪山区、南山区、福田区、龙岗区、罗湖区、盐田区、光明区)

铁岭市(西丰县、开原市、昌图县、调兵山市、银州区、清河区、铁岭县)

黄冈市(蕲春县、武穴市、麻城市、红安县、黄梅县、团风县、英山县、罗田县、浠水县、黄州区)

临沂市(平邑县、莒南县、临沭县、费县、蒙阴县、河东区、罗庄区、沂南县、沂水县、郯城县、兰陵县、兰山区)

娄底市(涟源市、双峰县、新化县、娄星区、冷水江市)

铜仁市(思南县、万山区、碧江区、江口县、印江土家族苗族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、松桃苗族自治县)

益阳市(安化县、沅江市、南县、桃江县、资阳区、赫山区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县)

忻州市(五寨县、五台县、宁武县、岢岚县、定襄县、神池县、保德县、河曲县、原平市、繁峙县、静乐县、偏关县、忻府区、代县)

眉山市(洪雅县、青神县、彭山区、东坡区、仁寿县、丹棱县)

梧州市(万秀区、岑溪市、龙圩区、藤县、长洲区、苍梧县、蒙山县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

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　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

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　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

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　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。