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晋中市(左权县、平遥县、昔阳县、祁县、榆社县、灵石县、榆次区、和顺县、介休市、太谷区、寿阳县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、澄迈县、琼海市、定安县、东方市、文昌市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)  铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

广州市(荔湾区、花都区、番禺区、黄埔区、越秀区、从化区、海珠区、南沙区、增城区、天河区、白云区)

西藏自治区东莞市

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)  蚌埠市(五河县、怀远县、固镇县、淮上区、龙子湖区、禹会区、蚌山区)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

锦州市(凌海市、义县、太和区、凌河区、北镇市、黑山县、古塔区)

定西市(安定区、岷县、临洮县、漳县、渭源县、通渭县、陇西县)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、吴兴区、德清县)

雅安市(天全县、名山区、雨城区、石棉县、汉源县、荥经县、芦山县、宝兴县)

汉中市(镇巴县、略阳县、西乡县、洋县、汉台区、城固县、留坝县、勉县、佛坪县、宁强县、南郑区)

郴州市(资兴市、临武县、北湖区、桂阳县、嘉禾县、苏仙区、桂东县、宜章县、永兴县、安仁县、汝城县)

新乡市(卫辉市、牧野区、封丘县、红旗区、延津县、获嘉县、辉县市、长垣市、卫滨区、新乡县、凤泉区、原阳县)

濮阳市(濮阳县、华龙区、清丰县、范县、南乐县、台前县)

固原市(泾源县、原州区、彭阳县、西吉县、隆德县)

济宁市(嘉祥县、微山县、梁山县、金乡县、邹城市、泗水县、鱼台县、任城区、汶上县、兖州区、曲阜市)

芜湖市(鸠江区、繁昌区、南陵县、无为市、湾沚区、镜湖区、弋江区)

烟台市(牟平区、莱阳市、莱州市、龙口市、莱山区、福山区、招远市、芝罘区、海阳市、栖霞市、蓬莱区)

崇左市(宁明县、凭祥市、大新县、天等县、龙州县、江州区、扶绥县)

深圳市(南山区、罗湖区、宝安区、龙华区、龙岗区、光明区、福田区、盐田区、坪山区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗)

许昌市(建安区、魏都区、襄城县、鄢陵县、长葛市、禹州市)

甘南藏族自治州(舟曲县、迭部县、碌曲县、临潭县、夏河县、玛曲县、卓尼县、合作市)

双鸭山市(友谊县、集贤县、岭东区、尖山区、宝山区、四方台区、宝清县、饶河县)

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池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、牙克石市、鄂伦春自治旗、根河市、鄂温克族自治旗)

大理白族自治州(云龙县、南涧彝族自治县、宾川县、弥渡县、剑川县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市、永平县、祥云县、鹤庆县、洱源县)

自贡市(沿滩区、荣县、大安区、贡井区、自流井区、富顺县)  荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

黑河市(爱辉区、逊克县、北安市、嫩江市、五大连池市、孙吴县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

湛江市(雷州市、霞山区、赤坎区、坡头区、徐闻县、遂溪县、麻章区、吴川市、廉江市)  新余市(分宜县、渝水区)

新疆维吾尔自治区

喀什地区(莎车县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、麦盖提县、英吉沙县、岳普湖县、泽普县、疏附县、伽师县、疏勒县、巴楚县)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、曲江区、武江区、翁源县、始兴县、仁化县、南雄市、新丰县)宣城市(宣州区、旌德县、绩溪县、广德市、泾县、郎溪县、宁国市)

邯郸市(曲周县、复兴区、魏县、武安市、邱县、鸡泽县、肥乡区、成安县、丛台区、临漳县、峰峰矿区、永年区、广平县、涉县、邯山区、磁县、大名县、馆陶县)

昌都市(卡若区、贡觉县、江达县、类乌齐县、芒康县、边坝县、八宿县、丁青县、左贡县、察雅县、洛隆县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县、梁河县)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

重庆市(酉阳土家族苗族自治县、万州区、荣昌区、丰都县、沙坪坝区、南岸区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、北碚区、大足区、巫溪县、江北区、巫山县、江津区、长寿区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、潼南区、渝中区、垫江县、永川区、巴南区、开州区、璧山区、铜梁区、忠县、云阳县、城口县、涪陵区、石柱土家族自治县、奉节县、渝北区、武隆区、合川区、南川区、黔江区、梁平区)

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)

河池市(南丹县、罗城仫佬族自治县、宜州区、天峨县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、东兰县、金城江区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县)

临汾市(尧都区、汾西县、曲沃县、隰县、大宁县、侯马市、古县、吉县、霍州市、翼城县、洪洞县、浮山县、安泽县、襄汾县、乡宁县、蒲县、永和县)

通化市(辉南县、柳河县、梅河口市、二道江区、东昌区、通化县、集安市)

阳泉市(矿区、城区、盂县、平定县、郊区)

宁德市(福鼎市、古田县、屏南县、寿宁县、蕉城区、柘荣县、福安市、周宁县、霞浦县)

云浮市(罗定市、云城区、郁南县、云安区、新兴县)

香港特别行政区

无锡市(锡山区、滨湖区、宜兴市、梁溪区、新吴区、江阴市、惠山区)

通辽市(库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。