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呼伦贝尔市(牙克石市、海拉尔区、扎兰屯市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、根河市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和静县、尉犁县、焉耆回族自治县、且末县、轮台县、若羌县、博湖县、和硕县)

驻马店市(汝南县、平舆县、驿城区、西平县、确山县、遂平县、正阳县、新蔡县、泌阳县、上蔡县)

广安市(前锋区、华蓥市、武胜县、广安区、岳池县、邻水县)  惠州市(惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区、惠东县)

香港特别行政区

安康市(旬阳市、平利县、镇坪县、紫阳县、岚皋县、石泉县、汉阴县、汉滨区、宁陕县、白河县)

上海市(金山区、徐汇区、宝山区、松江区、嘉定区、虹口区、静安区、杨浦区、青浦区、奉贤区、闵行区、普陀区、浦东新区、黄浦区、长宁区、崇明区)

襄阳市(南漳县、枣阳市、宜城市、老河口市、保康县、襄州区、樊城区、襄城区、谷城县)  塔城地区(塔城市、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、托里县)

南昌市(青山湖区、新建区、进贤县、红谷滩区、南昌县、安义县、西湖区、青云谱区、东湖区)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

石河子市(阿拉尔市、双河市、胡杨河市、新星市、白杨市、可克达拉市、昆玉市、北屯市、铁门关市、图木舒克市、五家渠市)

桂林市(平乐县、秀峰区、临桂区、阳朔县、荔浦市、资源县、七星区、象山区、全州县、叠彩区、兴安县、灌阳县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、灵川县、雁山区、永福县)

益阳市(沅江市、安化县、桃江县、南县、资阳区、赫山区)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

泸州市(江阳区、叙永县、合江县、泸县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区)

宿州市(埇桥区、萧县、泗县、灵璧县、砀山县)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

那曲市(聂荣县、尼玛县、巴青县、班戈县、双湖县、比如县、色尼区、索县、申扎县、嘉黎县、安多县)

伊春市(铁力市、嘉荫县、乌翠区、南岔县、伊美区、金林区、大箐山县、丰林县、友好区、汤旺县)

儋州市

随州市(广水市、随县、曾都区)

定西市(临洮县、通渭县、岷县、陇西县、渭源县、安定区、漳县)

和田地区(策勒县、皮山县、民丰县、墨玉县、和田市、洛浦县、于田县、和田县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)

泰州市(海陵区、靖江市、姜堰区、泰兴市、高港区、兴化市)

德州市(齐河县、平原县、宁津县、德城区、禹城市、庆云县、夏津县、陵城区、武城县、乐陵市、临邑县)

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三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

张家口市(怀安县、蔚县、赤城县、崇礼区、沽源县、怀来县、尚义县、康保县、宣化区、万全区、下花园区、张北县、桥东区、涿鹿县、桥西区、阳原县)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、久治县、玛多县、甘德县、达日县)

平凉市(崆峒区、华亭市、泾川县、庄浪县、灵台县、崇信县、静宁县)  内江市(东兴区、资中县、隆昌市、市中区、威远县)

南京市(秦淮区、雨花台区、玄武区、浦口区、江宁区、鼓楼区、六合区、栖霞区、高淳区、溧水区、建邺区)

喀什地区(叶城县、疏附县、麦盖提县、伽师县、巴楚县、英吉沙县、莎车县、疏勒县、喀什市、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县)

白山市(抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、临江市)本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、明山区、平山区)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)  玉溪市(易门县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、君山区、临湘市、云溪区、湘阴县、汨罗市、岳阳县、平江县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

汉中市(汉台区、勉县、洋县、略阳县、宁强县、南郑区、西乡县、镇巴县、城固县、留坝县、佛坪县)凉山彝族自治州(西昌市、宁南县、美姑县、喜德县、金阳县、会东县、木里藏族自治县、布拖县、越西县、德昌县、甘洛县、昭觉县、普格县、雷波县、会理市、盐源县、冕宁县)

宜春市(宜丰县、上高县、高安市、靖安县、樟树市、万载县、袁州区、丰城市、奉新县、铜鼓县)

日喀则市(岗巴县、康马县、桑珠孜区、江孜县、仁布县、拉孜县、萨迦县、定日县、吉隆县、南木林县、萨嘎县、仲巴县、定结县、谢通门县、亚东县、聂拉木县、昂仁县、白朗县)

铁岭市(昌图县、铁岭县、西丰县、调兵山市、开原市、银州区、清河区)

济宁市(微山县、任城区、鱼台县、曲阜市、泗水县、梁山县、汶上县、金乡县、邹城市、兖州区、嘉祥县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

鹤岗市(萝北县、南山区、向阳区、兴山区、兴安区、绥滨县、工农区、东山区)

固原市(西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县、原州区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

五指山市(临高县、陵水黎族自治县、东方市、琼海市、万宁市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、澄迈县、文昌市、定安县)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

黄冈市(黄州区、武穴市、麻城市、黄梅县、蕲春县、红安县、罗田县、浠水县、团风县、英山县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

曲靖市(师宗县、陆良县、宣威市、会泽县、麒麟区、罗平县、富源县、沾益区、马龙区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）