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临沧市(沧源佤族自治县、临翔区、云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

黄石市(阳新县、下陆区、西塞山区、大冶市、黄石港区、铁山区)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、治多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县)  淄博市(博山区、临淄区、沂源县、桓台县、淄川区、高青县、周村区、张店区)

十堰市(张湾区、竹山县、竹溪县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、郧西县、房县)

广州市(南沙区、天河区、黄埔区、越秀区、番禺区、增城区、荔湾区、白云区、花都区、从化区、海珠区)

龙岩市(上杭县、长汀县、漳平市、武平县、连城县、新罗区、永定区)

德州市(齐河县、陵城区、乐陵市、夏津县、庆云县、武城县、宁津县、禹城市、临邑县、平原县、德城区)  宜春市(袁州区、樟树市、丰城市、宜丰县、铜鼓县、靖安县、奉新县、上高县、万载县、高安市)

庆阳市(庆城县、环县、华池县、合水县、西峰区、正宁县、宁县、镇原县)

吉林市(昌邑区、丰满区、磐石市、永吉县、船营区、蛟河市、舒兰市、龙潭区、桦甸市)

怀化市(洪江市、芷江侗族自治县、沅陵县、中方县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、新晃侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、化州市、茂南区)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、银州区、开原市、清河区、昌图县、西丰县)

绥化市(望奎县、安达市、明水县、绥棱县、肇东市、青冈县、庆安县、兰西县、北林区、海伦市)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、新兴县、云城区)

南充市(蓬安县、阆中市、南部县、仪陇县、高坪区、西充县、顺庆区、营山县、嘉陵区)

衢州市(柯城区、江山市、龙游县、常山县、开化县、衢江区)

佳木斯市(桦南县、抚远市、同江市、郊区、东风区、向阳区、桦川县、前进区、汤原县、富锦市)

陇南市(文县、礼县、康县、两当县、成县、武都区、西和县、徽县、宕昌县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

大同市(新荣区、灵丘县、浑源县、广灵县、左云县、云冈区、天镇县、云州区、平城区、阳高县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、八步区)

南京市(浦口区、雨花台区、玄武区、六合区、建邺区、栖霞区、江宁区、溧水区、秦淮区、鼓楼区、高淳区)

长沙市(宁乡市、长沙县、芙蓉区、岳麓区、天心区、浏阳市、开福区、雨花区、望城区)

广元市(剑阁县、朝天区、青川县、旺苍县、苍溪县、利州区、昭化区)

四平市(梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

武汉市(蔡甸区、硚口区、武昌区、汉阳区、江汉区、黄陂区、江岸区、新洲区、青山区、东西湖区、江夏区、洪山区、汉南区)

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肇庆市(封开县、四会市、广宁县、德庆县、鼎湖区、怀集县、端州区、高要区)

衡水市(深州市、故城县、冀州区、阜城县、武强县、安平县、景县、桃城区、枣强县、武邑县、饶阳县)

巴中市(恩阳区、通江县、巴州区、平昌县、南江县)

漳州市(云霄县、南靖县、漳浦县、龙海区、东山县、平和县、长泰区、芗城区、龙文区、华安县、诏安县)  岳阳市(平江县、汨罗市、云溪区、岳阳县、华容县、岳阳楼区、君山区、临湘市、湘阴县)

曲靖市(沾益区、富源县、麒麟区、马龙区、宣威市、会泽县、师宗县、陆良县、罗平县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、乌审旗)

衡阳市(珠晖区、衡阳县、蒸湘区、常宁市、南岳区、石鼓区、衡南县、衡山县、耒阳市、祁东县、衡东县、雁峰区)邯郸市(馆陶县、广平县、峰峰矿区、永年区、邱县、大名县、临漳县、曲周县、涉县、武安市、魏县、复兴区、磁县、鸡泽县、邯山区、肥乡区、成安县、丛台区)

汉中市(勉县、佛坪县、洋县、留坝县、南郑区、宁强县、城固县、略阳县、西乡县、汉台区、镇巴县)  晋中市(榆次区、寿阳县、平遥县、太谷区、榆社县、昔阳县、灵石县、介休市、祁县、和顺县、左权县)

石家庄市(元氏县、长安区、井陉矿区、深泽县、桥西区、无极县、高邑县、赞皇县、裕华区、新乐市、藁城区、行唐县、灵寿县、井陉县、栾城区、鹿泉区、晋州市、辛集市、正定县、平山县、赵县、新华区)

天水市(秦安县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、武山县、甘谷县、麦积区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、兴义市、望谟县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、安龙县)鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、山城区、淇滨区)

泉州市(鲤城区、晋江市、金门县、泉港区、安溪县、德化县、惠安县、南安市、丰泽区、永春县、洛江区、石狮市)

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汕头市(金平区、潮阳区、潮南区、南澳县、澄海区、濠江区、龙湖区)

泰州市(海陵区、兴化市、泰兴市、姜堰区、靖江市、高港区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、黄平县、镇远县、丹寨县、从江县、麻江县、施秉县、三穗县、锦屏县、剑河县、榕江县、凯里市、黎平县、岑巩县、雷山县、台江县)

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新疆维吾尔自治区

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美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。