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茂名市(高州市、茂南区、化州市、信宜市、电白区)

新疆维吾尔自治区

渭南市(华州区、大荔县、蒲城县、潼关县、白水县、合阳县、韩城市、临渭区、澄城县、华阴市、富平县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、满洲里市、根河市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗)  云浮市(罗定市、云安区、郁南县、云城区、新兴县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

毕节市(七星关区、赫章县、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、黔西市、金沙县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)南平市(松溪县、建瓯市、顺昌县、建阳区、延平区、邵武市、武夷山市、政和县、浦城县、光泽县)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)  乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、新市区、达坂城区、头屯河区、水磨沟区、米东区、天山区)

昆明市(宜良县、晋宁区、东川区、官渡区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、西山区、富民县、嵩明县、五华区、盘龙区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区)

郴州市(资兴市、北湖区、桂阳县、永兴县、安仁县、苏仙区、桂东县、临武县、嘉禾县、汝城县、宜章县)

石家庄市(辛集市、新华区、行唐县、长安区、新乐市、正定县、元氏县、桥西区、深泽县、赵县、无极县、鹿泉区、井陉矿区、藁城区、裕华区、井陉县、高邑县、晋州市、平山县、灵寿县、赞皇县、栾城区)

崇左市(龙州县、大新县、扶绥县、江州区、天等县、凭祥市、宁明县)

六安市(金寨县、霍邱县、金安区、叶集区、舒城县、裕安区、霍山县)

马鞍山市(和县、花山区、含山县、博望区、雨山区、当涂县)

济南市(市中区、历城区、钢城区、商河县、平阴县、历下区、莱芜区、槐荫区、济阳区、天桥区、章丘区、长清区)

漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县、召陵区)

丹东市(凤城市、振安区、振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县)

新乡市(长垣市、原阳县、卫滨区、辉县市、卫辉市、延津县、红旗区、凤泉区、新乡县、牧野区、封丘县、获嘉县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、站前区、西市区)

洛阳市(嵩县、洛宁县、汝阳县、洛龙区、宜阳县、瀍河回族区、西工区、新安县、偃师区、涧西区、孟津区、老城区、伊川县、栾川县)

黄山市(黄山区、祁门县、屯溪区、休宁县、歙县、黟县、徽州区)

内蒙古自治区

泰州市(泰兴市、兴化市、靖江市、高港区、姜堰区、海陵区)

牡丹江市(绥芬河市、宁安市、林口县、穆棱市、西安区、爱民区、东宁市、东安区、阳明区、海林市)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、恩阳区、通江县)

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咸阳市(彬州市、杨陵区、武功县、长武县、淳化县、渭城区、三原县、泾阳县、永寿县、乾县、礼泉县、兴平市、秦都区、旬邑县)

鸡西市(密山市、梨树区、恒山区、鸡东县、虎林市、城子河区、鸡冠区、麻山区、滴道区)

日喀则市(仲巴县、桑珠孜区、亚东县、康马县、拉孜县、萨迦县、南木林县、昂仁县、定日县、吉隆县、江孜县、定结县、谢通门县、岗巴县、白朗县、萨嘎县、聂拉木县、仁布县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市、陇川县)  唐山市(路北区、开平区、迁西县、迁安市、路南区、乐亭县、滦南县、遵化市、丰南区、玉田县、丰润区、滦州市、曹妃甸区、古冶区)

塔城地区(塔城市、额敏县、裕民县、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

阜新市(新邱区、海州区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗)上海市(黄浦区、闵行区、徐汇区、普陀区、奉贤区、虹口区、金山区、青浦区、崇明区、浦东新区、杨浦区、长宁区、松江区、宝山区、静安区、嘉定区)

攀枝花市(西区、东区、盐边县、仁和区、米易县)  武汉市(黄陂区、洪山区、硚口区、江夏区、江岸区、武昌区、青山区、江汉区、东西湖区、汉阳区、汉南区、新洲区、蔡甸区)

周口市(郸城县、扶沟县、淮阳区、项城市、太康县、鹿邑县、商水县、沈丘县、川汇区、西华县)

安康市(旬阳市、平利县、宁陕县、汉滨区、石泉县、白河县、岚皋县、汉阴县、镇坪县、紫阳县)

安庆市(怀宁县、太湖县、岳西县、望江县、宜秀区、桐城市、潜山市、大观区、宿松县、迎江区)海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、普宁市、揭东区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

临汾市(蒲县、曲沃县、隰县、大宁县、襄汾县、浮山县、侯马市、霍州市、汾西县、乡宁县、永和县、吉县、安泽县、翼城县、古县、尧都区、洪洞县)

衢州市(开化县、常山县、衢江区、柯城区、龙游县、江山市)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、绿春县、蒙自市、开远市、石屏县、河口瑶族自治县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、建水县、屏边苗族自治县、弥勒市、泸西县)

信阳市(新县、商城县、罗山县、淮滨县、潢川县、息县、平桥区、固始县、浉河区、光山县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县、太仆寺旗、正蓝旗、苏尼特左旗、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特右旗)

南京市(江宁区、建邺区、六合区、秦淮区、溧水区、高淳区、浦口区、雨花台区、玄武区、鼓楼区、栖霞区)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、高台县、民乐县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区)

喀什地区(疏附县、莎车县、喀什市、英吉沙县、巴楚县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、叶城县、岳普湖县、麦盖提县、疏勒县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市、乌兰县、天峻县)

嘉峪关市

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、龙港区、绥中县、连山区)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。