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沧州市(献县、新华区、运河区、任丘市、吴桥县、海兴县、盐山县、黄骅市、孟村回族自治县、肃宁县、泊头市、南皮县、青县、沧县、河间市、东光县)

定西市(陇西县、通渭县、漳县、临洮县、渭源县、岷县、安定区)

抚顺市(顺城区、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区)

九江市(瑞昌市、庐山市、修水县、濂溪区、浔阳区、湖口县、共青城市、永修县、都昌县、柴桑区、德安县、彭泽县、武宁县)  永州市(零陵区、新田县、宁远县、冷水滩区、江永县、祁阳市、蓝山县、双牌县、东安县、江华瑶族自治县、道县)

陇南市(宕昌县、礼县、两当县、康县、武都区、成县、徽县、文县、西和县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

韶关市(南雄市、翁源县、浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县、武江区、乐昌市、新丰县、始兴县、曲江区)  兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

泰州市(靖江市、高港区、泰兴市、海陵区、兴化市、姜堰区)

濮阳市(台前县、清丰县、南乐县、华龙区、濮阳县、范县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

牡丹江市(海林市、穆棱市、阳明区、西安区、爱民区、林口县、东宁市、东安区、宁安市、绥芬河市)

长治市(上党区、潞州区、黎城县、武乡县、潞城区、屯留区、襄垣县、沁县、长子县、壶关县、平顺县、沁源县)

无锡市(新吴区、锡山区、惠山区、滨湖区、梁溪区、宜兴市、江阴市)

广州市(花都区、白云区、荔湾区、越秀区、南沙区、番禺区、从化区、天河区、黄埔区、海珠区、增城区)

吉安市(万安县、安福县、青原区、遂川县、永新县、井冈山市、泰和县、峡江县、新干县、吉水县、吉安县、吉州区、永丰县)

芜湖市(鸠江区、弋江区、镜湖区、湾沚区、南陵县、繁昌区、无为市)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、达坂城区、天山区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、新市区)

达州市(宣汉县、达川区、通川区、大竹县、开江县、渠县、万源市)

和田地区(策勒县、于田县、墨玉县、和田市、皮山县、洛浦县、民丰县、和田县)

焦作市(解放区、山阳区、武陟县、沁阳市、温县、中站区、博爱县、马村区、孟州市、修武县)

茂名市(茂南区、信宜市、化州市、电白区、高州市)

自贡市(贡井区、自流井区、大安区、富顺县、荣县、沿滩区)

南京市(秦淮区、溧水区、雨花台区、江宁区、鼓楼区、玄武区、高淳区、六合区、浦口区、栖霞区、建邺区)

滁州市(来安县、定远县、全椒县、明光市、琅琊区、天长市、凤阳县、南谯区)

怀化市(芷江侗族自治县、鹤城区、会同县、溆浦县、中方县、沅陵县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、洪江市)

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六安市(叶集区、舒城县、金寨县、金安区、裕安区、霍邱县、霍山县)

伊春市(汤旺县、丰林县、金林区、大箐山县、铁力市、南岔县、伊美区、乌翠区、友好区、嘉荫县)

西宁市(湟源县、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城东区、城北区)

平凉市(静宁县、华亭市、灵台县、崇信县、泾川县、庄浪县、崆峒区)  南宁市(邕宁区、良庆区、江南区、武鸣区、横州市、隆安县、西乡塘区、青秀区、宾阳县、马山县、上林县、兴宁区)

香港特别行政区

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县)

三门峡市(卢氏县、陕州区、灵宝市、渑池县、义马市、湖滨区)日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

银川市(贺兰县、西夏区、灵武市、金凤区、永宁县、兴庆区)  萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、安源区、湘东区)

佛山市(高明区、顺德区、南海区、三水区、禅城区)

绥化市(北林区、绥棱县、明水县、海伦市、肇东市、兰西县、青冈县、安达市、望奎县、庆安县)

铜仁市(松桃苗族自治县、万山区、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、碧江区、玉屏侗族自治县、德江县)遵义市(桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、湄潭县、仁怀市、习水县、余庆县、绥阳县、汇川区、红花岗区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、播州区、正安县)

齐齐哈尔市(龙沙区、昂昂溪区、建华区、克山县、富拉尔基区、龙江县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、铁锋区、甘南县、克东县、泰来县、依安县、讷河市、富裕县、拜泉县)

三沙市(南沙区、西沙区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

遂宁市(船山区、安居区、大英县、射洪市、蓬溪县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

邯郸市(馆陶县、峰峰矿区、丛台区、邱县、肥乡区、武安市、磁县、鸡泽县、复兴区、涉县、临漳县、大名县、成安县、魏县、永年区、广平县、曲周县、邯山区)

洛阳市(汝阳县、老城区、西工区、栾川县、宜阳县、涧西区、伊川县、瀍河回族区、洛龙区、偃师区、新安县、孟津区、嵩县、洛宁县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、塔城市、沙湾市、额敏县、托里县)

淮南市(寿县、八公山区、潘集区、谢家集区、凤台县、大通区、田家庵区)

株洲市(攸县、石峰区、天元区、茶陵县、芦淞区、醴陵市、渌口区、炎陵县、荷塘区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

河源市(龙川县、和平县、连平县、源城区、东源县、紫金县)

晋中市(寿阳县、榆次区、和顺县、平遥县、介休市、祁县、左权县、昔阳县、太谷区、榆社县、灵石县)

玉林市(福绵区、北流市、陆川县、容县、博白县、兴业县、玉州区)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

朝阳市(双塔区、凌源市、建平县、龙城区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）