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西藏自治区
厦门市(集美区、思明区、海沧区、湖里区、同安区、翔安区)
遵义市(正安县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、赤水市、汇川区、凤冈县、余庆县、桐梓县、习水县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、播州区)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县) 营口市(西市区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县)
荆门市(钟祥市、东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市)
齐齐哈尔市(富裕县、建华区、龙沙区、富拉尔基区、克山县、铁锋区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、昂昂溪区、依安县、泰来县、碾子山区、甘南县、克东县、龙江县) 巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区)
钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)
滨州市(阳信县、惠民县、无棣县、沾化区、博兴县、邹平市、滨城区)
四平市(双辽市、铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县)
成都市(武侯区、青白江区、双流区、龙泉驿区、简阳市、大邑县、成华区、彭州市、邛崃市、温江区、新津区、都江堰市、锦江区、新都区、金牛区、蒲江县、金堂县、崇州市、郫都区、青羊区)
宝鸡市(眉县、陈仓区、麟游县、渭滨区、金台区、岐山县、凤县、凤翔区、太白县、千阳县、陇县、扶风县)
汕头市(潮阳区、南澳县、澄海区、金平区、龙湖区、潮南区、濠江区)
宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县)
榆林市(横山区、榆阳区、绥德县、清涧县、府谷县、神木市、米脂县、定边县、佳县、靖边县、吴堡县、子洲县)
柳州市(柳城县、融安县、鱼峰区、柳南区、城中区、柳江区、融水苗族自治县、柳北区、三江侗族自治县、鹿寨县)
那曲市(双湖县、巴青县、嘉黎县、色尼区、班戈县、聂荣县、索县、比如县、尼玛县、申扎县、安多县)
百色市(德保县、田阳区、那坡县、凌云县、平果市、隆林各族自治县、西林县、乐业县、田东县、靖西市、右江区、田林县)
三明市(三元区、泰宁县、将乐县、建宁县、大田县、尤溪县、明溪县、清流县、宁化县、沙县区、永安市)
扬州市(仪征市、宝应县、广陵区、高邮市、江都区、邗江区)
张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、甘州区、山丹县、民乐县)
喀什地区(叶城县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、岳普湖县、莎车县、喀什市、泽普县、伽师县、麦盖提县、疏附县、疏勒县)
三门峡市(陕州区、灵宝市、卢氏县、湖滨区、渑池县、义马市)
张家口市(桥东区、桥西区、张北县、蔚县、宣化区、涿鹿县、尚义县、下花园区、沽源县、万全区、康保县、怀安县、怀来县、阳原县、赤城县、崇礼区)
九江市(共青城市、湖口县、修水县、瑞昌市、永修县、柴桑区、武宁县、都昌县、彭泽县、浔阳区、德安县、濂溪区、庐山市)
果洛藏族自治州(达日县、久治县、甘德县、玛沁县、班玛县、玛多县)
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铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、德江县、思南县、江口县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)
武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县) 凉山彝族自治州(西昌市、宁南县、盐源县、德昌县、雷波县、会理市、金阳县、普格县、喜德县、美姑县、木里藏族自治县、会东县、冕宁县、布拖县、越西县、昭觉县、甘洛县)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
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楚雄彝族自治州(元谋县、楚雄市、姚安县、禄丰市、南华县、牟定县、大姚县、武定县、永仁县、双柏县)温州市(苍南县、鹿城区、龙湾区、洞头区、永嘉县、瓯海区、平阳县、泰顺县、乐清市、文成县、瑞安市、龙港市)
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乐山市(五通桥区、沐川县、金口河区、峨边彝族自治县、市中区、峨眉山市、井研县、沙湾区、犍为县、夹江县、马边彝族自治县)
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香港特别行政区
泉州市(惠安县、安溪县、南安市、泉港区、石狮市、德化县、丰泽区、鲤城区、晋江市、永春县、洛江区、金门县)
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从项目的底层资产来看,沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT,2024年分红为44.33亿元,是当之无愧的“现金牛”。其中,除了国金中国铁建高速REIT之外,浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。
园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。
虽然尚未走出亏损,但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示,张江REIT2024年末整体出租率91.9%,较2023年末上升近20%。
作为扩容后的创新型产品,6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元,净利润0.8亿元。从经营指标来看,6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%,租金收缴率平均超93%。
从发行日期来看,从去年开始,REITs发行提速,2024年发行的REITs数量最多,达到29只,占比超44%,消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT,银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。
今年以来,REITs市场“高温”持续,二级市场溢价凸显。截至4月17日,中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中,消费类REIT一马当先,华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%,华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。
二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日,汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告,其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%,有效认购倍数达1192倍,自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后,再度创出历史新高。
公募REITs频频“卖爆”,很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示,从长期来看,在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下,公募REITs市场必将逐渐回归理性,打新策略有效性或将边际弱化,但短期来看,打新策略胜率及赔率仍较高,政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。
中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示,公募REITs的股息率一般高于国债收益率,在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围,同时推动公募REITs纳入沪港通,这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。
此外,今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布,也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》,强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到,支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。
证监会网站显示,目前有11只REIT已经向证监会递交了材料,等待获批。4月17日,凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT,这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭,总规模约为28亿元人民币。
凯德投资(中国)首席执行官潘子翔表示,随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟,中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能,不仅能优化消费场景,还能促进消费升级,助力扩大内需。
广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示:“以文化旅游为例,之前只有5A级景区才能发行REITs,现在已经拓展到4A级景区,预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现,未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为,从资产分布来看,未来将呈现百花齐放的态势,随着市场不断扩容,公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。
中金基金认为,2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟,REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下,预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。