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中山市

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

新余市(分宜县、渝水区)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)  香港特别行政区

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

萍乡市(上栗县、安源区、湘东区、芦溪县、莲花县)

喀什地区(岳普湖县、疏勒县、巴楚县、疏附县、麦盖提县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、泽普县、喀什市、莎车县、英吉沙县)

黄冈市(浠水县、黄州区、红安县、罗田县、麻城市、武穴市、蕲春县、英山县、团风县、黄梅县)  芜湖市(南陵县、鸠江区、湾沚区、弋江区、无为市、镜湖区、繁昌区)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、白银区、景泰县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、开远市、石屏县、个旧市、绿春县、红河县、蒙自市、泸西县、弥勒市、元阳县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县)

阳泉市(盂县、城区、平定县、矿区、郊区)

崇左市(天等县、大新县、宁明县、江州区、龙州县、凭祥市、扶绥县)

苏州市(相城区、吴中区、昆山市、张家港市、太仓市、常熟市、虎丘区、吴江区、姑苏区)

兰州市(皋兰县、红古区、安宁区、城关区、七里河区、西固区、榆中县、永登县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

张家口市(张北县、怀安县、康保县、桥西区、宣化区、阳原县、赤城县、桥东区、沽源县、尚义县、怀来县、蔚县、涿鹿县、崇礼区、下花园区、万全区)

聊城市(阳谷县、东昌府区、高唐县、茌平区、冠县、莘县、临清市、东阿县)

梧州市(长洲区、岑溪市、龙圩区、藤县、蒙山县、苍梧县、万秀区)

遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、安居区、船山区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

云浮市(郁南县、云安区、新兴县、罗定市、云城区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县)

临沂市(费县、郯城县、沂南县、莒南县、河东区、蒙阴县、兰陵县、平邑县、临沭县、兰山区、罗庄区、沂水县)

锦州市(义县、凌海市、凌河区、黑山县、北镇市、古塔区、太和区)

庆阳市(庆城县、环县、华池县、西峰区、正宁县、宁县、镇原县、合水县)

佳木斯市(汤原县、东风区、富锦市、向阳区、郊区、桦南县、前进区、桦川县、同江市、抚远市)

济宁市(曲阜市、泗水县、邹城市、任城区、汶上县、兖州区、金乡县、鱼台县、微山县、梁山县、嘉祥县)

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宜昌市(伍家岗区、点军区、猇亭区、秭归县、五峰土家族自治县、兴山县、宜都市、夷陵区、远安县、长阳土家族自治县、枝江市、西陵区、当阳市)

雅安市(名山区、雨城区、天全县、汉源县、荥经县、芦山县、宝兴县、石棉县)

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、云县、临翔区、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)

淮南市(潘集区、寿县、八公山区、大通区、凤台县、谢家集区、田家庵区)  普洱市(景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)

澳门特别行政区

绵阳市(三台县、北川羌族自治县、涪城区、平武县、安州区、江油市、梓潼县、盐亭县、游仙区)

焦作市(博爱县、孟州市、解放区、山阳区、马村区、沁阳市、武陟县、温县、修武县、中站区)湘潭市(韶山市、雨湖区、湘潭县、岳塘区、湘乡市)

郴州市(临武县、桂东县、永兴县、苏仙区、桂阳县、北湖区、资兴市、宜章县、汝城县、安仁县、嘉禾县)  滁州市(天长市、明光市、凤阳县、南谯区、来安县、定远县、琅琊区、全椒县)

无锡市(锡山区、新吴区、江阴市、宜兴市、滨湖区、梁溪区、惠山区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、布拖县、喜德县、雷波县、德昌县、越西县、普格县、甘洛县、西昌市、冕宁县、会理市、美姑县、盐源县、会东县、金阳县、宁南县、昭觉县)

成都市(青羊区、金堂县、双流区、青白江区、大邑县、蒲江县、郫都区、龙泉驿区、锦江区、温江区、新津区、彭州市、成华区、都江堰市、武侯区、简阳市、新都区、金牛区、邛崃市、崇州市)酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、金塔县、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

双鸭山市(岭东区、尖山区、集贤县、四方台区、宝清县、饶河县、友谊县、宝山区)

阜阳市(临泉县、太和县、阜南县、颍泉区、颍上县、颍东区、颍州区、界首市)

汉中市(汉台区、佛坪县、宁强县、南郑区、镇巴县、洋县、西乡县、留坝县、略阳县、勉县、城固县)

德阳市(罗江区、绵竹市、中江县、什邡市、广汉市、旌阳区)

常州市(钟楼区、新北区、金坛区、武进区、溧阳市、天宁区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

保定市(容城县、莲池区、唐县、曲阳县、蠡县、涿州市、安新县、徐水区、高阳县、清苑区、阜平县、博野县、安国市、雄县、涞源县、定州市、高碑店市、定兴县、涞水县、望都县、满城区、竞秀区、易县、顺平县)

揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、惠来县、榕城区)

南阳市(唐河县、卧龙区、新野县、内乡县、宛城区、社旗县、方城县、淅川县、镇平县、西峡县、桐柏县、南召县、邓州市)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、尼勒克县、新源县、霍城县、奎屯市、昭苏县、伊宁县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、特克斯县)

运城市(永济市、盐湖区、河津市、临猗县、绛县、新绛县、平陆县、垣曲县、芮城县、闻喜县、夏县、万荣县、稷山县)

乌兰察布市(凉城县、化德县、集宁区、四子王旗、兴和县、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、商都县、察哈尔右翼前旗)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县)

滨州市(博兴县、邹平市、沾化区、阳信县、滨城区、惠民县、无棣县)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、化州市、信宜市)

丹东市(振安区、凤城市、元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。