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景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

大庆市(红岗区、大同区、萨尔图区、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、龙凤区)

驻马店市(正阳县、新蔡县、驿城区、泌阳县、汝南县、遂平县、上蔡县、平舆县、西平县、确山县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、同德县、贵德县)  襄阳市(樊城区、南漳县、谷城县、宜城市、襄州区、保康县、枣阳市、襄城区、老河口市)

沈阳市(沈北新区、大东区、于洪区、辽中区、康平县、沈河区、法库县、浑南区、铁西区、新民市、和平区、苏家屯区、皇姑区)

廊坊市(香河县、永清县、安次区、文安县、霸州市、三河市、固安县、大厂回族自治县、广阳区、大城县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)  朔州市(山阴县、右玉县、怀仁市、平鲁区、应县、朔城区)

莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县)

通化市(二道江区、梅河口市、通化县、东昌区、柳河县、集安市、辉南县)

营口市(站前区、老边区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、盖州市)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市、额敏县)

洛阳市(伊川县、栾川县、洛宁县、洛龙区、孟津区、宜阳县、汝阳县、老城区、涧西区、新安县、偃师区、西工区、瀍河回族区、嵩县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、元阳县、开远市、河口瑶族自治县、蒙自市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、石屏县、泸西县、红河县、弥勒市、屏边苗族自治县)

龙岩市(新罗区、上杭县、永定区、漳平市、连城县、武平县、长汀县)

鸡西市(鸡冠区、恒山区、麻山区、城子河区、密山市、鸡东县、滴道区、虎林市、梨树区)

台州市(仙居县、路桥区、天台县、温岭市、临海市、玉环市、三门县、黄岩区、椒江区)

铁岭市(西丰县、铁岭县、开原市、调兵山市、银州区、清河区、昌图县)

河源市(东源县、源城区、和平县、连平县、龙川县、紫金县)

衡水市(桃城区、饶阳县、冀州区、深州市、枣强县、武强县、阜城县、故城县、武邑县、景县、安平县)

黑河市(孙吴县、嫩江市、逊克县、五大连池市、爱辉区、北安市)

普洱市(西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

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荆州市(江陵县、荆州区、石首市、洪湖市、公安县、监利市、松滋市、沙市区)

银川市(灵武市、贺兰县、西夏区、金凤区、兴庆区、永宁县)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、称多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)  张掖市(临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、山丹县)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县)

抚顺市(顺城区、望花区、抚顺县、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区)

南充市(南部县、阆中市、蓬安县、顺庆区、营山县、嘉陵区、西充县、高坪区、仪陇县)长沙市(岳麓区、长沙县、雨花区、开福区、浏阳市、望城区、天心区、宁乡市、芙蓉区)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、库车市、新和县、柯坪县、阿瓦提县、拜城县、乌什县、阿克苏市)  鄂尔多斯市(鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗)

遵义市(红花岗区、凤冈县、赤水市、播州区、仁怀市、余庆县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、习水县、桐梓县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、绥阳县)

五指山市(屯昌县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市、澄迈县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、白沙黎族自治县、临高县、文昌市、琼海市)

泰安市(新泰市、岱岳区、宁阳县、肥城市、泰山区、东平县)马鞍山市(和县、当涂县、雨山区、花山区、博望区、含山县)

鞍山市(立山区、铁东区、岫岩满族自治县、千山区、台安县、铁西区、海城市)

大理白族自治州(洱源县、漾濞彝族自治县、云龙县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、祥云县、宾川县、大理市、南涧彝族自治县、剑川县、永平县)

阜新市(彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区、清河门区、细河区)

徐州市(邳州市、贾汪区、云龙区、铜山区、泉山区、鼓楼区、新沂市、丰县、沛县、睢宁县)

滨州市(惠民县、无棣县、博兴县、滨城区、沾化区、阳信县、邹平市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

泸州市(叙永县、古蔺县、龙马潭区、江阳区、泸县、合江县、纳溪区)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

武汉市(蔡甸区、硚口区、江汉区、武昌区、黄陂区、汉南区、洪山区、新洲区、青山区、江岸区、汉阳区、江夏区、东西湖区)

云浮市(罗定市、郁南县、云城区、云安区、新兴县)

石家庄市(桥西区、行唐县、新华区、平山县、赵县、灵寿县、藁城区、栾城区、正定县、井陉县、井陉矿区、无极县、长安区、晋州市、深泽县、新乐市、鹿泉区、元氏县、赞皇县、辛集市、高邑县、裕华区)

青岛市(胶州市、崂山区、黄岛区、即墨区、李沧区、城阳区、莱西市、市北区、平度市、市南区)

林芝市(朗县、巴宜区、察隅县、米林市、波密县、工布江达县、墨脱县)

唐山市(滦州市、曹妃甸区、路北区、玉田县、古冶区、滦南县、路南区、丰南区、开平区、迁安市、迁西县、丰润区、遵化市、乐亭县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、晴隆县、望谟县、册亨县、贞丰县、兴仁市、安龙县)

延安市(宝塔区、延长县、黄龙县、子长市、宜川县、吴起县、志丹县、延川县、洛川县、黄陵县、安塞区、富县、甘泉县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。