太子妃和皇上在树干上，如何在禁忌与欲望之间纠葛求解？

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金华市(武义县、东阳市、磐安县、义乌市、兰溪市、金东区、婺城区、永康市、浦江县)

鸡西市(城子河区、虎林市、麻山区、密山市、滴道区、梨树区、鸡冠区、鸡东县、恒山区)

石河子市(北屯市、铁门关市、胡杨河市、图木舒克市、昆玉市、可克达拉市、阿拉尔市、新星市、双河市、白杨市、五家渠市)

肇庆市(德庆县、广宁县、端州区、鼎湖区、怀集县、四会市、高要区、封开县)  襄阳市(谷城县、襄州区、宜城市、南漳县、老河口市、枣阳市、襄城区、保康县、樊城区)

南宁市(武鸣区、横州市、马山县、隆安县、宾阳县、青秀区、邕宁区、西乡塘区、上林县、良庆区、江南区、兴宁区)

连云港市(赣榆区、东海县、连云区、灌南县、海州区、灌云县)

邯郸市(临漳县、曲周县、馆陶县、鸡泽县、广平县、邱县、复兴区、丛台区、永年区、邯山区、武安市、大名县、肥乡区、峰峰矿区、魏县、涉县、成安县、磁县)七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

毕节市(赫章县、七星关区、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县、织金县)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

汉中市(镇巴县、勉县、宁强县、留坝县、城固县、汉台区、佛坪县、洋县、南郑区、西乡县、略阳县)

延安市(延川县、志丹县、延长县、安塞区、子长市、宝塔区、富县、宜川县、洛川县、甘泉县、黄龙县、黄陵县、吴起县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

荆州市(松滋市、江陵县、监利市、石首市、荆州区、沙市区、公安县、洪湖市)

菏泽市(定陶区、巨野县、东明县、牡丹区、鄄城县、曹县、成武县、单县、郓城县)

邢台市(新河县、临西县、襄都区、信都区、任泽区、宁晋县、隆尧县、沙河市、平乡县、南和区、内丘县、威县、柏乡县、临城县、南宫市、广宗县、清河县、巨鹿县)

吉林市(龙潭区、磐石市、蛟河市、丰满区、舒兰市、船营区、桦甸市、昌邑区、永吉县)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、乾安县)

邵阳市(新宁县、大祥区、新邵县、武冈市、双清区、绥宁县、隆回县、城步苗族自治县、邵东市、北塔区、邵阳县、洞口县)

安康市(白河县、汉阴县、宁陕县、旬阳市、汉滨区、岚皋县、平利县、石泉县、紫阳县、镇坪县)

镇江市(句容市、丹徒区、润州区、京口区、丹阳市、扬中市)

宜昌市(西陵区、兴山县、点军区、猇亭区、远安县、秭归县、当阳市、五峰土家族自治县、伍家岗区、枝江市、宜都市、夷陵区、长阳土家族自治县)

泸州市(合江县、泸县、纳溪区、江阳区、叙永县、古蔺县、龙马潭区)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

马鞍山市(当涂县、花山区、雨山区、博望区、含山县、和县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

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商洛市(商州区、丹凤县、洛南县、商南县、山阳县、镇安县、柞水县)

忻州市(五寨县、忻府区、神池县、静乐县、五台县、定襄县、宁武县、保德县、偏关县、河曲县、繁峙县、岢岚县、代县、原平市)

新疆维吾尔自治区

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、马关县、丘北县、砚山县、富宁县、西畴县、广南县)  果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、达日县、玛沁县、久治县、甘德县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

湛江市(赤坎区、坡头区、廉江市、雷州市、麻章区、吴川市、徐闻县、霞山区、遂溪县)

辽阳市(白塔区、辽阳县、文圣区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区、太子河区)塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、沙湾市、塔城市、乌苏市、托里县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)  攀枝花市(东区、西区、盐边县、米易县、仁和区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

楚雄彝族自治州(大姚县、楚雄市、牟定县、双柏县、永仁县、姚安县、武定县、元谋县、南华县、禄丰市)

许昌市(建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区、禹州市、长葛市)咸宁市(咸安区、通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县)

保定市(安国市、莲池区、唐县、涞源县、安新县、清苑区、高阳县、竞秀区、阜平县、易县、雄县、涿州市、涞水县、博野县、望都县、容城县、顺平县、蠡县、满城区、曲阳县、高碑店市、定兴县、定州市、徐水区)

厦门市(湖里区、海沧区、集美区、思明区、同安区、翔安区)

锦州市(古塔区、凌河区、义县、太和区、凌海市、北镇市、黑山县)

山南市(扎囊县、错那市、洛扎县、隆子县、琼结县、乃东区、浪卡子县、加查县、措美县、桑日县、贡嘎县、曲松县)

甘孜藏族自治州(稻城县、色达县、炉霍县、丹巴县、白玉县、道孚县、康定市、九龙县、甘孜县、得荣县、新龙县、石渠县、理塘县、乡城县、雅江县、德格县、巴塘县、泸定县)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、新化县、冷水江市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)

宜宾市(长宁县、南溪区、兴文县、江安县、高县、珙县、叙州区、筠连县、屏山县、翠屏区)

泰州市(兴化市、靖江市、泰兴市、姜堰区、高港区、海陵区)

海东市(平安区、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

汕头市(澄海区、南澳县、濠江区、金平区、龙湖区、潮南区、潮阳区)

南充市(西充县、仪陇县、南部县、阆中市、营山县、蓬安县、嘉陵区、顺庆区、高坪区)

太原市(迎泽区、小店区、杏花岭区、尖草坪区、阳曲县、万柏林区、晋源区、清徐县、娄烦县、古交市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。