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鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、淇滨区、山城区)
厦门市(集美区、湖里区、思明区、同安区、翔安区、海沧区)
海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)
蚌埠市(龙子湖区、淮上区、五河县、固镇县、怀远县、禹会区、蚌山区)
黔东南苗族侗族自治州(黎平县、天柱县、镇远县、锦屏县、雷山县、岑巩县、丹寨县、三穗县、麻江县、施秉县、从江县、凯里市、台江县、剑河县、榕江县、黄平县)
龙岩市(长汀县、永定区、上杭县、漳平市、武平县、连城县、新罗区)
聊城市(东昌府区、东阿县、临清市、冠县、莘县、茌平区、阳谷县、高唐县)
自贡市(大安区、自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、贡井区)
黔南布依族苗族自治州(平塘县、都匀市、独山县、三都水族自治县、惠水县、福泉市、瓮安县、荔波县、龙里县、贵定县、罗甸县、长顺县)
临沧市(镇康县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县)
廊坊市(大厂回族自治县、永清县、固安县、香河县、霸州市、三河市、安次区、文安县、大城县、广阳区)
苏州市(虎丘区、常熟市、姑苏区、相城区、吴中区、张家港市、吴江区、昆山市、太仓市)
百色市(靖西市、田阳区、田东县、田林县、德保县、乐业县、右江区、隆林各族自治县、那坡县、平果市、西林县、凌云县)
内蒙古自治区
鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
福州市(仓山区、闽侯县、连江县、福清市、晋安区、鼓楼区、罗源县、长乐区、马尾区、台江区、永泰县、闽清县、平潭县)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、回民区、新城区、武川县、玉泉区、托克托县、清水河县、和林格尔县)
营口市(老边区、大石桥市、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、西市区)
茂名市(高州市、茂南区、信宜市、电白区、化州市)
广元市(剑阁县、朝天区、昭化区、苍溪县、利州区、青川县、旺苍县)
三明市(三元区、将乐县、建宁县、尤溪县、沙县区、明溪县、泰宁县、清流县、宁化县、大田县、永安市)
红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、泸西县、红河县、屏边苗族自治县、石屏县、绿春县、元阳县、建水县、个旧市、开远市、弥勒市)
乌兰察布市(集宁区、兴和县、凉城县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、丰镇市、商都县、化德县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、卓资县)
大连市(中山区、西岗区、瓦房店市、甘井子区、普兰店区、旅顺口区、金州区、沙河口区、庄河市、长海县)
锦州市(太和区、凌海市、北镇市、凌河区、义县、古塔区、黑山县)
芜湖市(鸠江区、南陵县、无为市、弋江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区)
济源市
泉州市(洛江区、安溪县、泉港区、丰泽区、石狮市、永春县、晋江市、德化县、鲤城区、金门县、南安市、惠安县)
雅安市(雨城区、石棉县、荥经县、天全县、名山区、汉源县、芦山县、宝兴县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
银川市(兴庆区、永宁县、灵武市、西夏区、贺兰县、金凤区)
南阳市(南召县、邓州市、卧龙区、西峡县、镇平县、桐柏县、内乡县、唐河县、宛城区、方城县、新野县、淅川县、社旗县)
连云港市(海州区、灌南县、赣榆区、灌云县、连云区、东海县)
陇南市(康县、西和县、徽县、武都区、礼县、两当县、成县、文县、宕昌县)
鸡西市(滴道区、麻山区、鸡东县、密山市、恒山区、虎林市、鸡冠区、梨树区、城子河区)
攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、西区、东区)
宜昌市(兴山县、西陵区、夷陵区、枝江市、五峰土家族自治县、远安县、秭归县、当阳市、宜都市、伍家岗区、长阳土家族自治县、猇亭区、点军区)
漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县)
德阳市(广汉市、旌阳区、罗江区、什邡市、中江县、绵竹市)
定西市(岷县、通渭县、渭源县、陇西县、漳县、安定区、临洮县)
济南市(市中区、槐荫区、济阳区、章丘区、商河县、天桥区、莱芜区、历城区、平阴县、历下区、长清区、钢城区)
鹤岗市(东山区、兴安区、绥滨县、工农区、向阳区、南山区、兴山区、萝北县)
新疆维吾尔自治区
昭通市(水富市、镇雄县、彝良县、昭阳区、绥江县、巧家县、大关县、鲁甸县、永善县、威信县、盐津县)
萍乡市(芦溪县、安源区、上栗县、莲花县、湘东区)
南昌市(青山湖区、进贤县、安义县、红谷滩区、新建区、青云谱区、西湖区、东湖区、南昌县)
郑州市(二七区、巩义市、金水区、中牟县、上街区、惠济区、管城回族区、新密市、荥阳市、登封市、中原区、新郑市)
钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)
金华市(金东区、磐安县、浦江县、永康市、武义县、东阳市、婺城区、义乌市、兰溪市)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、新源县、伊宁县、尼勒克县、特克斯县、霍尔果斯市、霍城县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、巩留县)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、龙山县、保靖县、永顺县、古丈县、凤凰县、吉首市)
荆门市(沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市、钟祥市)
吴忠市(同心县、红寺堡区、利通区、青铜峡市、盐池县)
绵阳市(盐亭县、涪城区、三台县、梓潼县、游仙区、北川羌族自治县、安州区、江油市、平武县)
衡水市(冀州区、深州市、景县、故城县、武邑县、饶阳县、枣强县、桃城区、武强县、阜城县、安平县)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)
双鸭山市(集贤县、宝清县、岭东区、饶河县、四方台区、尖山区、宝山区、友谊县)
海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区)
济宁市(泗水县、梁山县、任城区、汶上县、嘉祥县、金乡县、鱼台县、兖州区、微山县、邹城市、曲阜市)
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泰州市(海陵区、泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区、高港区)
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黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、孙吴县、逊克县、北安市)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、普安县、安龙县、兴仁市、望谟县、兴义市、册亨县)
玉林市(博白县、玉州区、福绵区、陆川县、北流市、容县、兴业县)
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那曲市(班戈县、尼玛县、安多县、巴青县、比如县、双湖县、聂荣县、索县、色尼区、嘉黎县、申扎县)
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专题：新浪财经上市公司研究院
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作者：昊
日前，芳源股份发布公告称，公司决定终止投资不超过30亿元的“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”。
2023年2月，公司宣布投资不超过20亿元，建设年报废30万吨磷酸铁锂电池回收、年产8万吨磷酸铁锂正极材料项目，同年6月变更为上述项目，两年后又被彻底终止。
对于项目终止的原因，公司表示是“市场环境和公司经营发展战略均发生了显著变化”。而事实上，芳源股份毛利率长期偏低，2023年后出现断崖式下滑，大幅落后于可比公司，2024年甚至跌入负值，净利润连续两年巨亏，产品缺乏竞争力或是更深层次的原因。
2021年，芳源股份在科创板上市，IPO预计募资11亿，实际只融到3亿；2022年发行可转债又融资6.4亿；2023年筹划定增，拟再募资19亿，不过未获成功。近几年，芳源股份现金不断减少的同时，有息负债持续增加，2024年末负债率已超过80%并创下新高，公司资金压力与日俱增。
更令人担忧的是，由于三元材料市场份额被磷酸铁锂持续挤压，而来自该业务的收入占比超过6成，芳源股份未来经营和业绩或将进一步承压。
因“市场变化”项目投建2年后终止业绩连亏2年毛利率跌入负值
芳源股份公告，终止投资不超过30亿元的“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”。
公司表示，上述“废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”原计划布局磷酸锂铁领域，但受近期市场竞争激烈等影响，决定终止相关项目建设。
2023年2月，芳源股份公告称，计划投资不超过20亿元，分两期建设年报废30万吨磷酸铁锂电池回收、年产8万吨磷酸铁锂正极材料项目。
同年6月，芳源股份发布《关于变更投资项目的公告》，将前述投资项目变更为“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”，总投资金额不超过30亿元。
直到2年后的现在，上述变更后的项目最终无疾而终。
对于项目终止的原因，公司表示是“市场环境和公司经营发展战略均发生了显著变化”。然而，事实并非完全如此。
统计显示，近几年来，芳源股份毛利率长期偏低，2023年后出现断崖式下滑，大幅落后于当升科技、容百科技等可比公司。2024年，芳源股份毛利率甚至跌至-5%，相比同行，差距被进一步拉大。
盈利能力每况愈下，导致业绩持续疲弱。
2024年，芳源股份实现营业总收入21.61亿元，同比增长2.81%，归母净利润-4.27亿元，扣非净利润-4.43亿元，归母净利润和扣非净利润均为连续第二年亏损。
公司三元前驱体等产品缺乏竞争力，或许才是芳源股份业绩持续亏损、项目2年后被无奈终止的更深层次原因。
定增失败负债率升破80%三元市场份额被持续挤压
芳源股份是锂电池NCA正极材料前驱体生产商，以有色金属资源综合利用为基础，生产NCA/NCM前驱体和镍电池正极材料球形氢氧化镍，主要产品为电动汽车用NCA三元正极材料前驱体。
2021年8月，芳源股份在科创板上市，投向年产5万吨高端三元锂电前驱体（NCA，NCM）和1万吨电池氢氧化锂项目。
值得注意的是，IPO前，公司预计募资11.15亿，然而实际募资仅3.66亿，扣除发行费用后为3.01亿，远低于预期募资额。
上市仅一年，2022年7月，芳源股份又通过发行可转债融资6.4亿，继续投向上述“年产5万吨高端三元锂电前驱体（NCA，NCM）和1万吨电池氢氧化锂项目”。
可转债落地不到一年，2023年6月，芳源股份再次宣布，拟筹划定增募资18.86亿，投向电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目（一期），并补充流动资金。
不过，2024年4月，芳源股份以“现综合考虑外部市场环境变化、募投项目规划以及公司自身实际情况等因素”为由，撤回了定增申请，未能再次如愿融资。
2020年以来，芳源股份现金不断减少的同时，有息负债持续增加，2024年末负债率达81.66%并创下新高，公司资金压力与日俱增。
更令人担忧的是，受磷酸铁锂能量密度不断上升和降本的替代影响，国内三元正极材料的市场份额逐年下降，从2020年的60%以上大幅下降至2024年的25%左右。
三元市场不断萎缩的大背景下，芳源股份无疑也承受着巨大压力。
数据显示，2024年，芳源股份来自三元材料前驱体和硫酸镍等三元业务的收入合计约13.14亿，占同期21.61亿营收达60.81%，是公司最主要的收入来源。由于三元材料市场份额被磷酸铁锂持续挤压，芳源股份未来经营和业绩大概率还将进一步承压。
瑞典电信设备制造商爱立信周二表示，该公司正计划在印度这个南亚国家生产面向印度市场的所有电信天线。
2023年，印度电信公司的需求激增，因为巴蒂电信（BhartiAirtel）和信实工业（RelianceIndustries）旗下的电信部门——Jio开始大规模推广5G服务，这缓冲了爱立信最大市场美国订单减少带来的影响。
爱立信在一份声明中称，该公司于1994年开始在印度开展生产活动，到6月将实现面向印度市场的所有无源天线生产本地化。爱立信在墨西哥、罗马尼亚也设有生产设施。
该公司表示，在满足国内需求后，预计将把在印度生产的相当一部分天线用于出口。
一位发言人说，天线制造将在古尔冈与爱立信的当地合作伙伴VVDN科技公司共同进行。
他还补充道，与此同时，爱立信位于浦那的物流中心将为该地区的配送和供应链运营提供支持。
新闻结尾
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