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普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、屏边苗族自治县、泸西县、元阳县、石屏县、红河县、个旧市、弥勒市、河口瑶族自治县、建水县、绿春县)

杭州市(上城区、建德市、临平区、拱墅区、临安区、萧山区、富阳区、余杭区、西湖区、钱塘区、淳安县、滨江区、桐庐县)  大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、泗县、砀山县)

玉林市(福绵区、容县、博白县、陆川县、玉州区、北流市、兴业县)

安顺市(平坝区、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、兴隆县、平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、滦平县、双桥区、丰宁满族自治县、承德县、隆化县、宽城满族自治县)  呼和浩特市(清水河县、托克托县、新城区、回民区、和林格尔县、玉泉区、土默特左旗、武川县、赛罕区)

天津市(东丽区、蓟州区、河北区、西青区、河东区、宝坻区、宁河区、南开区、武清区、和平区、北辰区、河西区、红桥区、静海区、滨海新区、津南区)

淄博市(淄川区、临淄区、博山区、张店区、高青县、沂源县、周村区、桓台县)

安阳市(殷都区、文峰区、北关区、汤阴县、滑县、安阳县、内黄县、林州市、龙安区)

龙岩市(长汀县、新罗区、上杭县、武平县、漳平市、永定区、连城县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、满洲里市、牙克石市、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎右旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、芒市、梁河县)

大理白族自治州(剑川县、南涧彝族自治县、永平县、弥渡县、洱源县、云龙县、祥云县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、大理市、巍山彝族回族自治县、宾川县)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

丽水市(松阳县、缙云县、龙泉市、青田县、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、云和县、莲都区)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、青铜峡市、利通区、同心县)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、揭东区、普宁市)

阜阳市(颍泉区、颍州区、界首市、阜南县、颍上县、临泉县、颍东区、太和县)

衡水市(安平县、饶阳县、武强县、深州市、武邑县、景县、阜城县、冀州区、故城县、枣强县、桃城区)

黄山市(黄山区、休宁县、屯溪区、歙县、祁门县、黟县、徽州区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、晴隆县、贞丰县、安龙县、兴仁市、普安县、望谟县)

锡林郭勒盟(多伦县、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特右旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、锡林浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

昆明市(宜良县、富民县、呈贡区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、西山区、盘龙区、五华区、嵩明县、安宁市、官渡区、东川区)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

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辽阳市(弓长岭区、白塔区、太子河区、宏伟区、辽阳县、文圣区、灯塔市)

沧州市(河间市、海兴县、黄骅市、南皮县、孟村回族自治县、东光县、泊头市、新华区、盐山县、沧县、肃宁县、运河区、献县、任丘市、青县、吴桥县)

广西壮族自治区

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)  香港特别行政区

江门市(台山市、开平市、新会区、鹤山市、江海区、恩平市、蓬江区)

曲靖市(沾益区、宣威市、罗平县、麒麟区、陆良县、师宗县、马龙区、富源县、会泽县)

信阳市(罗山县、商城县、新县、平桥区、淮滨县、固始县、潢川县、息县、光山县、浉河区)钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

上饶市(信州区、弋阳县、婺源县、广丰区、铅山县、鄱阳县、万年县、德兴市、横峰县、广信区、余干县、玉山县)  海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵德县、贵南县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

宜昌市(点军区、西陵区、枝江市、伍家岗区、兴山县、当阳市、长阳土家族自治县、宜都市、秭归县、猇亭区、夷陵区、五峰土家族自治县、远安县)

秦皇岛市(山海关区、海港区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县)成都市(武侯区、金堂县、成华区、彭州市、简阳市、蒲江县、锦江区、龙泉驿区、青羊区、新都区、青白江区、都江堰市、温江区、金牛区、邛崃市、大邑县、郫都区、崇州市、新津区、双流区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、榕江县、从江县、镇远县、天柱县、麻江县、丹寨县、锦屏县、台江县、施秉县、凯里市、岑巩县、黎平县、剑河县、三穗县、黄平县)

佛山市(高明区、禅城区、顺德区、三水区、南海区)

开封市(禹王台区、杞县、通许县、祥符区、鼓楼区、顺河回族区、龙亭区、尉氏县、兰考县)

淮南市(谢家集区、大通区、凤台县、潘集区、八公山区、田家庵区、寿县)

云浮市(新兴县、罗定市、云安区、云城区、郁南县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、临河区、乌拉特中旗)

张掖市(高台县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区)

济南市(商河县、济阳区、槐荫区、天桥区、历城区、章丘区、历下区、市中区、莱芜区、平阴县、钢城区、长清区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、武定县、大姚县、牟定县、永仁县、禄丰市、姚安县、双柏县、南华县)

昌都市(卡若区、察雅县、江达县、洛隆县、边坝县、贡觉县、丁青县、芒康县、左贡县、八宿县、类乌齐县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

衡阳市(衡南县、衡东县、雁峰区、石鼓区、常宁市、南岳区、珠晖区、祁东县、衡阳县、蒸湘区、耒阳市、衡山县)

岳阳市(平江县、君山区、汨罗市、临湘市、岳阳县、华容县、岳阳楼区、云溪区、湘阴县)

苏州市(吴江区、相城区、张家港市、常熟市、太仓市、虎丘区、姑苏区、吴中区、昆山市)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

　　来源：华尔街见闻

　　通过关税壁垒让制造业工作重返美国的“梦想”很美，但注定无法实现。

　　Citadel创始人、亿万富翁肯·格里芬（KenGriffin）近日尖锐批评特朗普政府的关税政策，断言其无法实现美国制造业就业回流的目标。

　　他认为，美国应聚焦于知识产权和内容创造等高价值优势领域，而非执着于无法挽回的工厂岗位。

　　这位共和党的巨额捐款人明确指出，通过关税壁垒让制造业工作重返美国的“梦想”虽值得肯定，但注定无法实现。

　　关税难阻趋势：制造业岗位难回流

　　“这些工作不会回到美国了，”格里芬直言不讳。

　　他给出了两大理由：首先，美国当前的失业率已低至4%，“经济已经向前看了”，劳动力市场结构已发生根本性变化；其次，工厂自动化是不可逆转的趋势，无论有无关税，许多传统制造业岗位都在被机器取代。

　　格里芬认为，特朗普总统希望借此“重拾工人尊严”的初衷值得赞赏，但关税并非正确的途径。

　　比较优势：美国应聚焦高价值领域

　　格里芬主张，美国真正的竞争力在于创新和创造。“我们应该专注于创造知识产权和内容，”他强调，“这些工作的薪酬水平，远非生产拉链、家电或平板电视的工厂岗位可比。”

　　他提及近期在北京与一位中国高官的对话，对方也对此表示不解，质疑美国为何要推行旨在增加低薪工厂岗位的政策，使自己更像过去的中国，而不是巩固其作为世界创新领导者的地位——这恰恰是中国正在努力追赶和学习的方向。

　　贸易战代价：损害美国利益与全球关系

　　格里芬此前已将持续升级的贸易战形容为“荒谬”。

　　他警告，这种做法不仅损害了美国的全球品牌形象，也破坏了美国与世界其他国家的关系。他批评特朗普政府采取了一种短视的“交易导向思维”，这与美国的国家长远利益背道而驰。

　　同时，格里芬也反思了全球化带来的深层问题。

　　他坦承，美国在帮助那些在全球化浪潮中失业的群体方面做得并不到位，而正是这些感觉被经济抛弃的人群，构成了特朗普的重要支持基础。

　　他还警示，人工智能（AI）的兴起可能对白领工作岗位构成新的冲击，未来如何帮助这部分人群适应转型至关重要。

　　尽管存在这些挑战，格里芬依然认为，整体而言，美国从全球化中获益多于中国。然而，当前的贸易战正“割裂美国与世界的联系”。

　　他最后指出，特朗普政府近期暂停扩大关税范围的决定，提供了一个宝贵的“反思空间”。这让美政府有机会重新审视，如何在“为受全球化冲击者创造就业、维护尊严”与“巩固并重申美国在全球的关键角色”这两个目标之间，找到一条更明智、更可持续的路径。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　富凯财经作者|辛思路

　　4月24日晚间，天孚通信发布公告称，CPO相关新产品进展顺利。对此，有投资者表示，CPO技术将光模块和芯片封装一起，数据传输更快更高效，但封装工艺复杂，良率问题不好解决，这可是个考验天孚通信的技术难题。

　　不过，另一只CPO概念股仕佳光子却在上周受到了市场的追捧，以66.54%的周涨幅登顶本周A股榜首。

　　CPO即芯片封装优化，是一种新型封装技术，能够将多个光学元件（如激光器、调制器、分束器等）集成在同一个封装中。CPO技术被认为是实现高集成度、低功耗、低成本、小体积的最优封装方案之一，是业界公认的未来更高速率光通信的主流产品形态。

　　富凯财经注意到，天孚通信自去年11月8日股价创出历史高点以来，截至4月25日已经回调幅度已经超过了50%，但市值仍有389亿元，反观仕佳光子，虽然经历了本周的大涨，市值仅有119亿元。

　　业界纷纷抢滩

　　CPO市场前景潜力巨大，据行业数据显示，未来预计CPO的发货量将从2023年的5万件增加到2027年的450万件。

　　CPO在光通信、传感器、光电显示等领域具有广泛的应用前景。在光通信中，它可以用于高速数据传输和光纤网络设备；在传感器领域，它可以用于实现高灵敏度和快速响应的光学传感器；在光电显示领域，它可以用于提供更亮、更清晰的显示效果。 

　　为抓紧光电子产业领域快速发展机遇，仕佳光子参与投资设立了河南泓淇光电子产业基金合伙企业（有限合伙），出资比例为39.80%。今年1月，泓淇光电就收购福可喜玛股权有关事项向仕佳光子发出通知，泓淇光电以现金方式向致尚科技（301486.SZ）购买其子公司福可喜玛53%的股权。

　　仕佳光子在公告中称，随着AI数据中心带宽密度快速提升，光纤链接需求旺盛，带动公司MPO高密度光纤连接器快速增长。MT插芯作为MPO高密度光纤连接器的核心构造元素，实现了光纤跳线的高密度、高速度传输，为数据中心网络架构中的高速数据传输提供了有力支持，其需求呈现快速增长，通过泓淇光电间接投资福可喜玛，有利于保持MT插芯持续供货的稳定性。

　　天风证券表示，AI模型迭代和应用将拉动CPO市场快速增长。国际机构Yole预计，到2033年，CPO市场规模将达到26亿美元。

　　目前，CPO的需求主要集中在海外，博通已向客户交付了业界首款51.2TCPO以太网交换机Bailly；台积电推出的COUPE平台已实现CPO与先进半导体封装技术的集成；英伟达则在GTC大会上发布了3款CPO交换机。除天孚通信外，国内厂商如中际旭创、新易盛等也已在CPO技术领域有所布局。

　　业绩频传捷报

　　仕佳光子近日发布的2024年年报显示，实现营业收入10.75亿元，同比增长42.40%；实现归属于上市公司股东的净利润为6493.33万元，同比增长236.57%。

　　今年一季度，该公司实现营业收入4.36亿元，同比增长121%；实现归母净利润9319万元，同比增长1004%。产品毛利率达39.1%，同比提升15百分点。

　　仕佳光子表示，营收和净利润的大幅增长，主要得益于AI算力需求驱动下数通市场的快速发展。公司积极适应市场需求，持续投入研发与技术创新，使得光芯片及器件、室内光缆以及线缆高分子材料等业务订单量均较上年同期实现增长。从业务板块来看，光芯片及器件产品收入增长68.14%，室内光缆产品收入增长14.12%，线缆高分子材料产品收入增长25.14%。

　　年报信息显示，仕佳光子2024年研发投入超过亿元，在无源产品方面，应用于400G和800G光模块的CWDM/LANWDMAWG组件实现大批量出货，并开发出适用于1.6T光模块用的AWG芯片及组件等；在有源产品方面，开发出数据中心用1310nm100GEML激光器等。

　　天风证券指出，仕佳光子的400G和800G光模块AWG组件已广泛应用于全球主流光模块企业，800G/1.6T光模块的MT-FA产品部分处于客户验证和推广阶段，高密度光纤连接器跳线已通过全球主要布线厂商认证，成为其合格供应商并已实现批量出货，预计未来需求前景广阔。