中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！

400电话：123456（点击咨询）

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！各观看免费《今日汇总》

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！各区点热线观看免费《今日发布》

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！电话

7天观看免费人工电话为您、中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！电话区域：

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

合肥市(肥西县、庐阳区、包河区、蜀山区、庐江县、肥东县、巢湖市、长丰县、瑶海区)

石河子市(五家渠市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、双河市、北屯市、铁门关市、图木舒克市、可克达拉市、阿拉尔市、新星市)

烟台市(莱阳市、栖霞市、莱州市、招远市、芝罘区、牟平区、莱山区、福山区、海阳市、蓬莱区、龙口市)  景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县)

绥化市(庆安县、海伦市、肇东市、北林区、安达市、青冈县、兰西县、望奎县、绥棱县、明水县)

永州市(零陵区、冷水滩区、江永县、道县、新田县、双牌县、宁远县、东安县、江华瑶族自治县、蓝山县、祁阳市)

牡丹江市(西安区、东宁市、穆棱市、爱民区、林口县、阳明区、绥芬河市、海林市、东安区、宁安市)  泰州市(泰兴市、海陵区、高港区、姜堰区、靖江市、兴化市)

广安市(华蓥市、前锋区、邻水县、广安区、武胜县、岳池县)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

临沂市(河东区、临沭县、平邑县、沂水县、兰山区、郯城县、罗庄区、蒙阴县、沂南县、费县、兰陵县、莒南县)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

百色市(田阳区、靖西市、平果市、乐业县、田东县、右江区、那坡县、西林县、凌云县、隆林各族自治县、田林县、德保县)

清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、英德市、清城区、连南瑶族自治县、阳山县)

汉中市(略阳县、镇巴县、城固县、汉台区、南郑区、西乡县、洋县、佛坪县、勉县、留坝县、宁强县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区、昭平县)

南阳市(方城县、镇平县、宛城区、桐柏县、唐河县、西峡县、新野县、邓州市、南召县、内乡县、社旗县、卧龙区、淅川县)

益阳市(安化县、桃江县、赫山区、南县、资阳区、沅江市)

洛阳市(孟津区、洛龙区、瀍河回族区、嵩县、栾川县、西工区、新安县、汝阳县、伊川县、偃师区、老城区、洛宁县、涧西区、宜阳县)

丽水市(庆元县、遂昌县、缙云县、云和县、青田县、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、海盐县、桐乡市、南湖区、海宁市、秀洲区)

常州市(新北区、钟楼区、天宁区、武进区、金坛区、溧阳市)

龙岩市(漳平市、上杭县、武平县、长汀县、永定区、连城县、新罗区)

衡阳市(祁东县、衡阳县、衡山县、南岳区、衡南县、珠晖区、衡东县、常宁市、耒阳市、雁峰区、蒸湘区、石鼓区)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

宜宾市(屏山县、长宁县、珙县、南溪区、兴文县、翠屏区、江安县、筠连县、叙州区、高县)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县、七星关区、纳雍县、织金县、赫章县)

400电话：123456（点击咨询）

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！电话

7天观看免费人工电话为您、中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！中心2025已更新(今日/推荐)

中国黄页大全，让你更好地使用这一社交工具！电话区域：

西藏自治区

嘉峪关市

玉林市(兴业县、玉州区、容县、博白县、陆川县、北流市、福绵区)

运城市(河津市、闻喜县、永济市、芮城县、夏县、盐湖区、垣曲县、新绛县、绛县、稷山县、万荣县、临猗县、平陆县)  怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

凉山彝族自治州(昭觉县、越西县、美姑县、盐源县、西昌市、布拖县、金阳县、宁南县、会东县、会理市、德昌县、雷波县、喜德县、甘洛县、木里藏族自治县、普格县、冕宁县)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

荆州市(沙市区、石首市、洪湖市、松滋市、公安县、监利市、江陵县、荆州区)十堰市(茅箭区、房县、竹山县、郧西县、郧阳区、竹溪县、丹江口市、张湾区)

新疆维吾尔自治区  衡水市(故城县、深州市、枣强县、阜城县、景县、桃城区、冀州区、武强县、饶阳县、安平县、武邑县)

昆明市(宜良县、呈贡区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、东川区、安宁市、嵩明县、石林彝族自治县、盘龙区、西山区、五华区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

沧州市(沧县、运河区、孟村回族自治县、泊头市、任丘市、肃宁县、青县、黄骅市、吴桥县、海兴县、盐山县、南皮县、东光县、新华区、河间市、献县)无锡市(惠山区、梁溪区、锡山区、滨湖区、宜兴市、新吴区、江阴市)

呼和浩特市(武川县、赛罕区、托克托县、新城区、和林格尔县、清水河县、玉泉区、土默特左旗、回民区)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁市、奎屯市、伊宁县、新源县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县、特克斯县、霍尔果斯市)

廊坊市(固安县、永清县、文安县、大城县、三河市、香河县、霸州市、大厂回族自治县、安次区、广阳区)

广州市(南沙区、海珠区、花都区、白云区、天河区、从化区、番禺区、增城区、荔湾区、越秀区、黄埔区)

新乡市(获嘉县、牧野区、红旗区、卫滨区、凤泉区、辉县市、新乡县、原阳县、封丘县、长垣市、卫辉市、延津县)

郴州市(桂阳县、安仁县、永兴县、北湖区、嘉禾县、汝城县、资兴市、宜章县、苏仙区、临武县、桂东县)

湛江市(霞山区、雷州市、赤坎区、廉江市、徐闻县、坡头区、吴川市、遂溪县、麻章区)

汕头市(潮阳区、濠江区、龙湖区、南澳县、潮南区、澄海区、金平区)

黄山市(黄山区、黟县、屯溪区、歙县、祁门县、徽州区、休宁县)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、端州区、怀集县、高要区、德庆县、四会市、封开县)

吉安市(峡江县、吉水县、泰和县、吉安县、永丰县、青原区、安福县、井冈山市、万安县、遂川县、永新县、新干县、吉州区)

淮南市(田家庵区、潘集区、寿县、谢家集区、凤台县、八公山区、大通区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、喀什市、麦盖提县、疏附县、巴楚县、叶城县、泽普县、岳普湖县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县)

宜春市(袁州区、上高县、樟树市、丰城市、靖安县、高安市、奉新县、万载县、铜鼓县、宜丰县)

投资建议

券商一季度业绩预增。上周共有10家券商披露一季度业绩，归母净利润均实现增长，同比增幅最高达400%，8家增长超50%。2024年一季度业绩基数较低，同时叠加2025年一季度市场活跃，成交维持高位，市场估值整体抬升，证券公司经纪业务、自营业务增长带动业绩提升。其中，国泰海通受并表商誉影响，净利润同比上涨350%-400%。

多家券商发布回购公告。上周受关税事件影响，国内资本市场主要指数大幅震荡，东方证券、国泰海通等5家券商发布公告拟以自有资金回购股份，用以积极维护公司价值及股东权益。对公司的股份回购一方面是在波动市中稳定公司股价，提升投资者体验感，另一方面体现了公司管理层对于企业未来发展的信心。近期市场在大幅调整后逐步企稳，随着未来长期资金入市及资本市场政策进一步出台，券商估值有望进一步修复，建议关注板块投资价值。

上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌3.11%，沪深300下跌2.87%，创业板指数下跌6.73%。上周A股成交金额8.06万亿元，日均成交额1.61万亿元，环比增长41.84%。两融余额1.81万亿元，环比减少4.93%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.50%;中债国债10年期到期收益率为1.66%,较年初上行4.91bp。

风险提示

宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。

【投资建议】

券商一季度业绩预喜。上周共有10家券商披露一季度业绩，归母净利润均实现增长，同比增幅最高达400%，8家增长超50%。2024年一季度业绩基数较低，同时叠加2025年一季度市场活跃，成交维持高位，市场估值整体抬升，证券公司经纪业务、自营业务增长带动业绩提升。其中，国泰海通受并表商誉影响，净利润同比上涨350%-400%。

多家券商发布回购公告。上周受关税事件影响，国内资本市场主要指数大幅震荡，东方证券、国泰海通等6家券商发布公告拟以自有资金回购股份，用以积极维护公司价值及股东权益。对公司的股份回购一方面是在波动市中稳定公司股价，提升投资者体验感，另一方面体现了公司管理层对于企业未来发展的信心。近期市场在大幅调整后逐步企稳，随着未来长期资金入市及资本市场政策进一步出台，券商估值有望进一步修复，建议关注板块投资价值。

【行情回顾】

上周（20250407-20250413）沪深300指数、创业板指数分别收于3750.52(-2.87%)、1926.37(-6.73%),申万一级非银金融指数跌幅为5.19%,在31个申万一级行业中排名第18位；证券Ⅲ跌幅为5.37%。

个股表现，本周板块涨幅居前的有中油资本（4.39%）、怡亚通（0.87%）、中航产融（0.00%），跌幅居前的有弘业期货（-17.22%）、瑞达期货（-16.35%）、南华期货（-12.81%）。

图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）

表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名

【行业重点数据跟踪】

1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有所下跌，上证综指下跌3.11%，沪深300下跌2.87%，创业板指数下跌6.73%。上周A股成交金额8.06万亿元，日均成交额1.61万亿元，环比增长41.84%。

图2：主要指数的本周涨跌幅（%）

图3：上周日均成交1.61万亿元，环比增长41.84%

2）信用业务：截至04月11日，市场质押股3173.67亿股，占总股本3.92%;两融余额1.81万亿元，环比减少4.93%。其中，融资规模1.80万亿元，融券余额110.13亿元。

3）基金发行：25年03月，新发行基金份额1009.26亿份，发行135只，环比上涨53.42%。其中，股票型基金发行378.37亿份，环比上涨25.07%，发行份额占比37.49%。

4）投行业务：25年03月，股权承销规模577.90亿元，其中，IPO金额92.18亿元；再融资金额485.72亿元。

5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.50%;中债国债10年期到期收益率为1.66%,较年初上行4.91bp。

图4：截至04月11日，质押股数占比3.92%

图5：截至04月11日，两融余额1.81万亿元

图6：3月基金发行份额1009.26亿份

图7：3月股权融资规模577.90亿元

图8：中债10年国债到期收益率(%)

【监管政策与行业动态】

"国信+万和"迎新进展

4月10日，深交所发行上市审核信息公开网站显示，国信证券发行股份购买万和证券96.08%股权的交易事项已获受理。此次进展距2024年12月该交易获深圳国资委批复及股东大会审议通过达4个月。

--资料来源：深交所

3月信贷社融数据超预期

4月13日，中国人民银行发布的最新金融数据显示，今年一季度，人民币贷款增加9.78万亿元，其中，3月新增人民币贷款3.64万亿元。一季度社会融资增量累计为15.18万亿元，其中，3月社融规模增量为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元。

--资料来源：央行

【上市公司重点公告】

【东方证券】1、发布业绩快报，实现营业收入53.82亿元，归母净利润14.36亿元，分别同比变化49.04%、62.08%。2、公司拟通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金额预计为2.5-5亿元。

【中国银河】发布业绩快报，实现归母净利润27.73亿元~31亿元，分别同比变化70%~90%。

【国泰海通】1、发布业绩快报，实现归母净利润112.01亿元~124.45亿元，分别同比变化350%~400%。2、公司拟以自有资金回购A股股份不超过人民币10亿元~20亿元，回购期限为3个月内。

【华泰证券】发布业绩快报，实现归母净利润34.37亿元~36.66亿元，分别同比变化50%~60%。

【中金公司】发布业绩快报，实现归母净利润18.58亿元~21.06亿元，分别同比变化50%~70%。

【华安证券】发布业绩快报，实现归母净利润5.02亿元~5.58亿元，分别同比变化80%~100%。

【中信建投】发布业绩快报，实现归母净利润18.43亿元~18.43亿元，分别同比变化50%~50%。

【中信证券】发布业绩快报，实现归母净利润65.45亿元~65.45亿元，分别同比变化32%~32%。

【国元证券】发布业绩快报，实现营业收入15.19亿元，归母净利润6.41亿元，分别同比变化38.37%、38.40%。

【兴业证券】发布业绩快报，实现营业收入27.92亿元，归母净利润5.16亿元，分别同比变化17.48%、57.32%。

【国金证券】拟回购资金总额不低于人民币5,000万元，不超过人民币1亿元，回购期限为3个月内。

【财通证券】公司董事长提议用自有资金回购公司A股股份人民币1.5亿元~3亿元

【中泰证券】公司董事长提议用自有资金回购公司A股股份人民币3亿元~5亿元。

风险提示：宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。

分析师：刘丽

执业登记编码：S0760511050001

分析师：孙田田

执业登记编码：S0760518030001

研究助理：李明阳

邮箱：limingyang@sxzq.com

报告发布日期：2025年4月15日

【分析师承诺】

本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。

【免责声明】

本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。

山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本公司不会因为任何机构或个人关注、收到或订阅本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。本公司证券研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载的资料、意见及推测仅反映本公司研究所于发布报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本订阅号所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本订阅号中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。订阅者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本订阅号的版权归本公司所有。本公司对本订阅号保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本订阅号的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。

依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。

依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。

依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。