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成都市(成华区、温江区、青羊区、郫都区、简阳市、崇州市、大邑县、彭州市、蒲江县、邛崃市、新都区、青白江区、双流区、龙泉驿区、新津区、锦江区、金牛区、金堂县、都江堰市、武侯区)

九江市(瑞昌市、柴桑区、武宁县、浔阳区、濂溪区、湖口县、都昌县、彭泽县、庐山市、德安县、永修县、修水县、共青城市)

南宁市(隆安县、良庆区、马山县、青秀区、西乡塘区、武鸣区、上林县、横州市、兴宁区、江南区、宾阳县、邕宁区)

宜宾市(南溪区、屏山县、高县、兴文县、叙州区、江安县、珙县、长宁县、筠连县、翠屏区)  文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、广南县、麻栗坡县、富宁县、西畴县、砚山县、丘北县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、卓资县、兴和县、集宁区、丰镇市、商都县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗、化德县、凉城县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县、八步区)

内江市(隆昌市、东兴区、威远县、市中区、资中县)本溪市(溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)  贵港市(桂平市、港南区、港北区、覃塘区、平南县)

邢台市(临西县、南和区、平乡县、巨鹿县、襄都区、南宫市、信都区、新河县、隆尧县、清河县、沙河市、威县、任泽区、柏乡县、临城县、内丘县、广宗县、宁晋县)

肇庆市(封开县、德庆县、鼎湖区、广宁县、四会市、端州区、怀集县、高要区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

攀枝花市(仁和区、盐边县、米易县、西区、东区)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县、安源区)

宝鸡市(麟游县、太白县、渭滨区、凤县、千阳县、金台区、扶风县、岐山县、凤翔区、陈仓区、陇县、眉县)

阜阳市(颍州区、颍泉区、临泉县、阜南县、界首市、颍东区、颍上县、太和县)

芜湖市(湾沚区、南陵县、鸠江区、繁昌区、镜湖区、弋江区、无为市)

江门市(江海区、开平市、新会区、恩平市、鹤山市、台山市、蓬江区)

绥化市(兰西县、庆安县、青冈县、绥棱县、海伦市、肇东市、明水县、望奎县、北林区、安达市)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、和硕县、博湖县、且末县、若羌县)

三明市(沙县区、将乐县、宁化县、永安市、泰宁县、建宁县、三元区、明溪县、清流县、大田县、尤溪县)

昆明市(东川区、嵩明县、富民县、宜良县、呈贡区、西山区、寻甸回族彝族自治县、五华区、盘龙区、官渡区、安宁市、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

广西壮族自治区

汉中市(城固县、留坝县、略阳县、佛坪县、勉县、洋县、西乡县、南郑区、宁强县、汉台区、镇巴县)

白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)

宜春市(宜丰县、奉新县、高安市、铜鼓县、樟树市、上高县、丰城市、万载县、袁州区、靖安县)

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宿州市(泗县、埇桥区、萧县、灵璧县、砀山县)

林芝市(察隅县、巴宜区、米林市、工布江达县、墨脱县、波密县、朗县)

天津市(武清区、滨海新区、北辰区、宝坻区、蓟州区、西青区、河东区、河北区、津南区、东丽区、宁河区、和平区、红桥区、静海区、南开区、河西区)

西安市(长安区、阎良区、碑林区、新城区、鄠邑区、蓝田县、高陵区、灞桥区、周至县、雁塔区、临潼区、莲湖区、未央区)  十堰市(房县、郧阳区、竹山县、郧西县、丹江口市、茅箭区、竹溪县、张湾区)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

盐城市(盐都区、东台市、亭湖区、射阳县、响水县、建湖县、大丰区、阜宁县、滨海县)

通辽市(库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区)阿坝藏族羌族自治州(汶川县、黑水县、壤塘县、茂县、理县、小金县、金川县、九寨沟县、马尔康市、红原县、若尔盖县、阿坝县、松潘县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)  滨州市(滨城区、沾化区、博兴县、无棣县、阳信县、惠民县、邹平市)

玉溪市(江川区、通海县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、红塔区、华宁县、峨山彝族自治县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、青河县、富蕴县、吉木乃县)

安庆市(大观区、潜山市、宜秀区、望江县、岳西县、怀宁县、迎江区、宿松县、太湖县、桐城市)

广州市(白云区、荔湾区、花都区、从化区、黄埔区、越秀区、番禺区、天河区、海珠区、南沙区、增城区)

宜昌市(夷陵区、长阳土家族自治县、宜都市、枝江市、远安县、兴山县、点军区、伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区、秭归县、当阳市、猇亭区)

怀化市(新晃侗族自治县、洪江市、沅陵县、会同县、鹤城区、中方县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县)

淮安市(清江浦区、淮安区、涟水县、金湖县、洪泽区、盱眙县、淮阴区)

泰安市(肥城市、宁阳县、岱岳区、泰山区、东平县、新泰市)

岳阳市(临湘市、湘阴县、平江县、君山区、云溪区、华容县、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区)

那曲市(班戈县、双湖县、巴青县、安多县、索县、嘉黎县、比如县、尼玛县、聂荣县、申扎县、色尼区)

驻马店市(西平县、正阳县、驿城区、新蔡县、遂平县、汝南县、上蔡县、确山县、平舆县、泌阳县)

酒泉市(瓜州县、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县)

包头市(固阳县、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、石拐区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、土默特右旗)

无锡市(滨湖区、新吴区、锡山区、宜兴市、江阴市、惠山区、梁溪区)

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区、德清县)

长治市(襄垣县、屯留区、长子县、沁县、壶关县、沁源县、平顺县、上党区、潞城区、武乡县、潞州区、黎城县)

吉林市(蛟河市、桦甸市、昌邑区、磐石市、永吉县、舒兰市、船营区、丰满区、龙潭区)

大连市(旅顺口区、甘井子区、庄河市、中山区、西岗区、沙河口区、长海县、金州区、普兰店区、瓦房店市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）