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鹤岗市(向阳区、萝北县、兴安区、绥滨县、东山区、工农区、南山区、兴山区)

毕节市(黔西市、金沙县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、纳雍县、大方县、赫章县)

梅州市(五华县、丰顺县、蕉岭县、大埔县、梅县区、梅江区、兴宁市、平远县)

内江市(东兴区、隆昌市、市中区、资中县、威远县)  滁州市(来安县、定远县、明光市、全椒县、凤阳县、南谯区、天长市、琅琊区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市)

澳门特别行政区

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、民乐县、临泽县、甘州区)

湛江市(徐闻县、廉江市、坡头区、吴川市、赤坎区、麻章区、雷州市、霞山区、遂溪县)  衢州市(柯城区、常山县、衢江区、江山市、开化县、龙游县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

通化市(辉南县、梅河口市、通化县、集安市、柳河县、东昌区、二道江区)

泰安市(新泰市、岱岳区、肥城市、宁阳县、东平县、泰山区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

广安市(武胜县、前锋区、岳池县、华蓥市、广安区、邻水县)

宁德市(霞浦县、蕉城区、寿宁县、古田县、周宁县、屏南县、福鼎市、福安市、柘荣县)

商洛市(柞水县、商州区、山阳县、洛南县、丹凤县、商南县、镇安县)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、武宣县、忻城县)

哈尔滨市(延寿县、通河县、依兰县、呼兰区、阿城区、五常市、尚志市、香坊区、方正县、巴彦县、道外区、木兰县、道里区、宾县、松北区、双城区、平房区、南岗区)

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、白银区、平川区)

上海市(松江区、杨浦区、闵行区、黄浦区、青浦区、长宁区、嘉定区、奉贤区、浦东新区、虹口区、静安区、徐汇区、宝山区、金山区、崇明区、普陀区)

惠州市(惠东县、博罗县、惠城区、龙门县、惠阳区)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

承德市(兴隆县、双滦区、滦平县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、平泉市、双桥区、承德县、鹰手营子矿区、隆化县)

枣庄市(市中区、峄城区、薛城区、台儿庄区、山亭区、滕州市)

盐城市(建湖县、滨海县、阜宁县、大丰区、响水县、射阳县、盐都区、亭湖区、东台市)

梧州市(万秀区、蒙山县、长洲区、岑溪市、藤县、龙圩区、苍梧县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、兴和县、商都县、察哈尔右翼前旗、集宁区、凉城县、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、化德县)

河池市(天峨县、宜州区、凤山县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、金城江区、东兰县、巴马瑶族自治县)

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百色市(西林县、右江区、平果市、乐业县、田阳区、那坡县、德保县、凌云县、隆林各族自治县、靖西市、田东县、田林县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

定西市(安定区、漳县、渭源县、通渭县、临洮县、陇西县、岷县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)  秦皇岛市(山海关区、海港区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

重庆市(江北区、铜梁区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、忠县、梁平区、永川区、沙坪坝区、巫溪县、垫江县、渝北区、万州区、彭水苗族土家族自治县、綦江区、涪陵区、石柱土家族自治县、开州区、荣昌区、长寿区、北碚区、巫山县、江津区、潼南区、大足区、南川区、奉节县、渝中区、九龙坡区、璧山区、云阳县、大渡口区、黔江区、武隆区、丰都县、巴南区、合川区、城口县、酉阳土家族苗族自治县)

九江市(德安县、濂溪区、彭泽县、浔阳区、柴桑区、瑞昌市、都昌县、庐山市、永修县、修水县、湖口县、武宁县、共青城市)淮南市(潘集区、凤台县、田家庵区、大通区、寿县、谢家集区、八公山区)

黄山市(歙县、祁门县、徽州区、黟县、休宁县、屯溪区、黄山区)  桂林市(象山区、秀峰区、全州县、灌阳县、平乐县、资源县、七星区、恭城瑶族自治县、雁山区、临桂区、荔浦市、龙胜各族自治县、永福县、叠彩区、兴安县、灵川县、阳朔县)

白山市(浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)

太原市(晋源区、娄烦县、杏花岭区、尖草坪区、迎泽区、古交市、万柏林区、小店区、清徐县、阳曲县)

韶关市(南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、乐昌市、新丰县、浈江区、翁源县、武江区、曲江区、始兴县)无锡市(宜兴市、新吴区、江阴市、惠山区、锡山区、滨湖区、梁溪区)

遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、船山区、大英县)

佳木斯市(前进区、桦川县、汤原县、富锦市、东风区、郊区、抚远市、向阳区、桦南县、同江市)

大理白族自治州(洱源县、祥云县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、永平县、巍山彝族回族自治县、大理市、云龙县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、宾川县)

长春市(德惠市、绿园区、公主岭市、双阳区、宽城区、二道区、农安县、九台区、南关区、榆树市、朝阳区)

安庆市(宿松县、岳西县、大观区、桐城市、太湖县、怀宁县、望江县、迎江区、潜山市、宜秀区)

武汉市(江汉区、蔡甸区、硚口区、江夏区、青山区、汉南区、黄陂区、新洲区、江岸区、武昌区、洪山区、汉阳区、东西湖区)

十堰市(竹山县、丹江口市、房县、郧西县、张湾区、郧阳区、茅箭区、竹溪县)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

肇庆市(广宁县、高要区、封开县、怀集县、鼎湖区、四会市、德庆县、端州区)

长沙市(宁乡市、浏阳市、芙蓉区、天心区、岳麓区、雨花区、望城区、长沙县、开福区)

嘉峪关市

徐州市(睢宁县、铜山区、云龙区、沛县、丰县、贾汪区、泉山区、新沂市、鼓楼区、邳州市)

营口市(西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、站前区、盖州市)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、太子河区、文圣区、宏伟区)

扬州市(江都区、邗江区、广陵区、高邮市、仪征市、宝应县)

吉林市(舒兰市、昌邑区、丰满区、永吉县、蛟河市、船营区、桦甸市、龙潭区、磐石市)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）