dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！

400电话：123456（点击咨询）

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！各观看免费《今日汇总》

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！各区点热线观看免费《今日发布》

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！电话

7天观看免费人工电话为您、dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！电话区域：

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍城县、伊宁县、新源县、伊宁市、巩留县、特克斯县、尼勒克县)

大连市(甘井子区、庄河市、西岗区、长海县、瓦房店市、金州区、普兰店区、旅顺口区、中山区、沙河口区)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

泰州市(靖江市、泰兴市、兴化市、海陵区、姜堰区、高港区)  昆明市(呈贡区、西山区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、富民县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、宜良县、东川区、晋宁区、安宁市、石林彝族自治县、嵩明县)

郴州市(安仁县、汝城县、宜章县、临武县、苏仙区、资兴市、桂阳县、嘉禾县、永兴县、桂东县、北湖区)

信阳市(商城县、平桥区、浉河区、淮滨县、新县、固始县、息县、光山县、潢川县、罗山县)

酒泉市(瓜州县、肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市)常州市(溧阳市、天宁区、新北区、金坛区、武进区、钟楼区)

泸州市(叙永县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区、泸县、江阳区、合江县)  宝鸡市(陇县、眉县、千阳县、金台区、扶风县、麟游县、陈仓区、岐山县、凤县、凤翔区、渭滨区、太白县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

南宁市(横州市、宾阳县、武鸣区、良庆区、江南区、青秀区、隆安县、马山县、西乡塘区、上林县、邕宁区、兴宁区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

白银市(平川区、白银区、景泰县、靖远县、会宁县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

阿里地区(革吉县、普兰县、改则县、措勤县、札达县、日土县、噶尔县)

天津市(河西区、武清区、宁河区、河北区、东丽区、河东区、津南区、北辰区、宝坻区、红桥区、西青区、滨海新区、南开区、和平区、蓟州区、静海区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

镇江市(扬中市、润州区、丹徒区、京口区、丹阳市、句容市)

营口市(盖州市、站前区、西市区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市)

宁波市(慈溪市、余姚市、奉化区、鄞州区、宁海县、江北区、海曙区、镇海区、象山县、北仑区)

达州市(宣汉县、达川区、万源市、大竹县、渠县、开江县、通川区)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、忻城县、合山市、兴宾区)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、广河县、东乡族自治县)

九江市(瑞昌市、濂溪区、德安县、庐山市、彭泽县、修水县、共青城市、都昌县、武宁县、柴桑区、浔阳区、湖口县、永修县)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、新抚区、顺城区)

广州市(越秀区、白云区、增城区、天河区、黄埔区、海珠区、荔湾区、从化区、花都区、番禺区、南沙区)

荆州市(松滋市、洪湖市、监利市、石首市、江陵县、公安县、沙市区、荆州区)

400电话：123456（点击咨询）

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！电话

7天观看免费人工电话为您、dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！中心2025已更新(今日/推荐)

dota2贡品-教你快速积累资产的最佳方法！电话区域：

南京市(高淳区、玄武区、秦淮区、鼓楼区、六合区、雨花台区、溧水区、建邺区、浦口区、栖霞区、江宁区)

广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、前锋区、广安区、武胜县)

辽阳市(文圣区、宏伟区、弓长岭区、辽阳县、白塔区、太子河区、灯塔市)

西安市(新城区、长安区、灞桥区、高陵区、莲湖区、临潼区、雁塔区、周至县、鄠邑区、碑林区、阎良区、蓝田县、未央区)  儋州市

朔州市(山阴县、平鲁区、朔城区、右玉县、怀仁市、应县)

蚌埠市(固镇县、怀远县、五河县、淮上区、龙子湖区、禹会区、蚌山区)

平顶山市(舞钢市、叶县、卫东区、郏县、宝丰县、湛河区、鲁山县、石龙区、汝州市、新华区)红河哈尼族彝族自治州(石屏县、开远市、元阳县、弥勒市、红河县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、泸西县、个旧市、建水县、绿春县、蒙自市)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区、华宁县)  怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

崇左市(宁明县、扶绥县、天等县、江州区、大新县、龙州县、凭祥市)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

广元市(青川县、旺苍县、利州区、昭化区、苍溪县、朝天区、剑阁县)吴忠市(盐池县、同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区)

临沧市(镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县)

周口市(淮阳区、西华县、沈丘县、鹿邑县、太康县、郸城县、商水县、项城市、川汇区、扶沟县)

锦州市(凌河区、太和区、黑山县、义县、凌海市、古塔区、北镇市)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

三门峡市(义马市、湖滨区、卢氏县、陕州区、渑池县、灵宝市)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和硕县、且末县、若羌县、尉犁县、和静县、轮台县、焉耆回族自治县、库尔勒市)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

十堰市(竹溪县、竹山县、房县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、郧西县、张湾区)

岳阳市(湘阴县、华容县、汨罗市、云溪区、平江县、君山区、临湘市、岳阳楼区、岳阳县)

上海市(宝山区、奉贤区、静安区、崇明区、徐汇区、普陀区、嘉定区、虹口区、金山区、浦东新区、黄浦区、闵行区、青浦区、松江区、杨浦区、长宁区)

秦皇岛市(昌黎县、山海关区、卢龙县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县、抚宁区)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、洮南市、通榆县)

湖州市(安吉县、德清县、长兴县、南浔区、吴兴区)

铜仁市(万山区、思南县、德江县、玉屏侗族自治县、江口县、碧江区、石阡县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县)

新疆维吾尔自治区

合肥市(包河区、庐江县、长丰县、肥西县、庐阳区、瑶海区、肥东县、蜀山区、巢湖市)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　01

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。 

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　02

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　03

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。