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三沙市(西沙区、南沙区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

广安市(广安区、前锋区、岳池县、武胜县、华蓥市、邻水县)  漳州市(龙海区、漳浦县、南靖县、云霄县、芗城区、东山县、长泰区、平和县、诏安县、华安县、龙文区)

绥化市(望奎县、庆安县、兰西县、安达市、明水县、海伦市、肇东市、北林区、青冈县、绥棱县)

邵阳市(大祥区、城步苗族自治县、新宁县、双清区、新邵县、隆回县、绥宁县、洞口县、邵阳县、邵东市、武冈市、北塔区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)芜湖市(无为市、湾沚区、繁昌区、镜湖区、南陵县、弋江区、鸠江区)

崇左市(宁明县、扶绥县、凭祥市、大新县、龙州县、江州区、天等县)  六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、青山区、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区)

中山市

贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区)

益阳市(赫山区、资阳区、桃江县、安化县、沅江市、南县)

六安市(叶集区、霍山县、舒城县、金寨县、霍邱县、金安区、裕安区)

永州市(双牌县、祁阳市、江永县、宁远县、东安县、江华瑶族自治县、零陵区、蓝山县、新田县、冷水滩区、道县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

吉林市(磐石市、昌邑区、舒兰市、桦甸市、蛟河市、丰满区、船营区、永吉县、龙潭区)

安顺市(平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

阜新市(太平区、细河区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区)

长春市(南关区、朝阳区、公主岭市、德惠市、榆树市、农安县、二道区、绿园区、双阳区、宽城区、九台区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、个旧市、建水县、元阳县、石屏县、屏边苗族自治县、绿春县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、红河县、河口瑶族自治县)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、站前区、西市区、大石桥市、盖州市)

嘉峪关市

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

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鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

邯郸市(临漳县、大名县、磁县、邯山区、馆陶县、邱县、复兴区、武安市、广平县、魏县、鸡泽县、肥乡区、涉县、曲周县、永年区、丛台区、峰峰矿区、成安县)

孝感市(汉川市、云梦县、大悟县、孝昌县、应城市、安陆市、孝南区)  秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、海港区、北戴河区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县)

宁夏回族自治区

甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、玛曲县、合作市、迭部县、舟曲县、临潭县、夏河县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

沈阳市(皇姑区、苏家屯区、辽中区、铁西区、于洪区、康平县、法库县、沈河区、和平区、沈北新区、浑南区、大东区、新民市)  常德市(澧县、石门县、桃源县、武陵区、汉寿县、鼎城区、临澧县、安乡县、津市市)

西安市(鄠邑区、蓝田县、周至县、未央区、莲湖区、灞桥区、高陵区、雁塔区、临潼区、碑林区、长安区、新城区、阎良区)

太原市(杏花岭区、古交市、小店区、迎泽区、阳曲县、清徐县、晋源区、万柏林区、尖草坪区、娄烦县)

四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)徐州市(丰县、沛县、邳州市、睢宁县、泉山区、铜山区、贾汪区、新沂市、云龙区、鼓楼区)

湛江市(遂溪县、赤坎区、雷州市、徐闻县、麻章区、廉江市、霞山区、吴川市、坡头区)

清远市(阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、连州市)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、麻栗坡县、马关县、丘北县、西畴县、砚山县、富宁县)

开封市(顺河回族区、尉氏县、禹王台区、通许县、杞县、祥符区、龙亭区、兰考县、鼓楼区)

广州市(花都区、黄埔区、天河区、南沙区、番禺区、越秀区、从化区、增城区、海珠区、白云区、荔湾区)

武汉市(江夏区、洪山区、汉阳区、武昌区、青山区、硚口区、汉南区、新洲区、东西湖区、蔡甸区、江岸区、黄陂区、江汉区)

五指山市(临高县、昌江黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、东方市、定安县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、文昌市、琼海市)

天水市(麦积区、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、甘谷县、清水县、武山县)

德州市(宁津县、禹城市、夏津县、齐河县、庆云县、武城县、乐陵市、平原县、陵城区、临邑县、德城区)

聊城市(莘县、茌平区、东阿县、临清市、东昌府区、高唐县、冠县、阳谷县)

商洛市(商南县、柞水县、丹凤县、商州区、镇安县、山阳县、洛南县)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城北区、城西区、城中区、湟源县)

深圳市(盐田区、坪山区、光明区、南山区、龙岗区、罗湖区、龙华区、福田区、宝安区)

儋州市

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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