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阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、马尔康市、金川县、小金县、茂县、黑水县、红原县、理县、壤塘县、松潘县、九寨沟县、汶川县、若尔盖县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)  益阳市(沅江市、南县、安化县、赫山区、桃江县、资阳区)

孝感市(安陆市、大悟县、云梦县、孝昌县、汉川市、孝南区、应城市)

聊城市(临清市、茌平区、高唐县、冠县、东阿县、阳谷县、莘县、东昌府区)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)

绵阳市(梓潼县、游仙区、三台县、江油市、安州区、北川羌族自治县、平武县、涪城区、盐亭县)  临汾市(霍州市、洪洞县、蒲县、襄汾县、永和县、翼城县、隰县、尧都区、大宁县、浮山县、汾西县、曲沃县、安泽县、吉县、古县、乡宁县、侯马市)

临沂市(莒南县、费县、临沭县、蒙阴县、沂南县、河东区、兰山区、沂水县、平邑县、郯城县、兰陵县、罗庄区)

上海市(崇明区、宝山区、松江区、徐汇区、奉贤区、黄浦区、闵行区、金山区、普陀区、青浦区、长宁区、嘉定区、杨浦区、浦东新区、虹口区、静安区)

丹东市(振安区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)

漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区)

伊春市(丰林县、汤旺县、南岔县、嘉荫县、大箐山县、铁力市、金林区、伊美区、乌翠区、友好区)

濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、范县、华龙区、清丰县)

兰州市(七里河区、永登县、皋兰县、红古区、安宁区、城关区、榆中县、西固区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

庆阳市(庆城县、合水县、西峰区、正宁县、华池县、宁县、环县、镇原县)

三沙市(西沙区、南沙区)

银川市(兴庆区、贺兰县、金凤区、灵武市、西夏区、永宁县)

大连市(旅顺口区、中山区、长海县、普兰店区、沙河口区、庄河市、西岗区、金州区、瓦房店市、甘井子区)

朝阳市(北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、建平县、凌源市)

阿克苏地区(库车市、新和县、阿瓦提县、乌什县、沙雅县、阿克苏市、柯坪县、温宿县、拜城县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、新源县、霍尔果斯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁市、伊宁县、特克斯县、昭苏县、巩留县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

日喀则市(萨嘎县、亚东县、岗巴县、定日县、定结县、谢通门县、仁布县、仲巴县、萨迦县、江孜县、聂拉木县、桑珠孜区、昂仁县、康马县、白朗县、吉隆县、拉孜县、南木林县)

扬州市(江都区、仪征市、广陵区、宝应县、邗江区、高邮市)

安康市(镇坪县、白河县、汉阴县、岚皋县、宁陕县、石泉县、旬阳市、平利县、汉滨区、紫阳县)

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锦州市(北镇市、义县、凌河区、凌海市、太和区、古塔区、黑山县)

曲靖市(陆良县、宣威市、师宗县、富源县、会泽县、麒麟区、马龙区、罗平县、沾益区)

洛阳市(洛龙区、栾川县、涧西区、老城区、汝阳县、瀍河回族区、宜阳县、伊川县、西工区、新安县、嵩县、偃师区、孟津区、洛宁县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、蒙自市、泸西县、红河县、开远市、石屏县、建水县、屏边苗族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、个旧市)  渭南市(潼关县、华阴市、合阳县、蒲城县、韩城市、澄城县、华州区、临渭区、富平县、白水县、大荔县)

桂林市(龙胜各族自治县、雁山区、荔浦市、兴安县、秀峰区、阳朔县、灵川县、临桂区、象山区、全州县、资源县、恭城瑶族自治县、七星区、平乐县、叠彩区、永福县、灌阳县)

晋中市(寿阳县、和顺县、灵石县、榆次区、介休市、平遥县、祁县、昔阳县、太谷区、榆社县、左权县)

鄂尔多斯市(乌审旗、达拉特旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、东胜区、鄂托克旗)唐山市(乐亭县、迁安市、丰南区、滦南县、路南区、曹妃甸区、路北区、玉田县、遵化市、古冶区、迁西县、开平区、丰润区、滦州市)

石家庄市(井陉县、行唐县、平山县、高邑县、井陉矿区、灵寿县、藁城区、裕华区、桥西区、长安区、正定县、赞皇县、元氏县、无极县、新乐市、晋州市、辛集市、赵县、深泽县、新华区、栾城区、鹿泉区)  柳州市(柳城县、柳江区、鹿寨县、城中区、柳北区、鱼峰区、三江侗族自治县、融安县、柳南区、融水苗族自治县)

吉林市(船营区、蛟河市、舒兰市、昌邑区、永吉县、桦甸市、丰满区、磐石市、龙潭区)

佛山市(三水区、顺德区、高明区、南海区、禅城区)

保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市、乾安县)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、连山区、兴城市、南票区、绥中县)

广州市(番禺区、荔湾区、南沙区、越秀区、从化区、白云区、黄埔区、海珠区、增城区、花都区、天河区)

长春市(朝阳区、榆树市、农安县、绿园区、双阳区、公主岭市、宽城区、九台区、德惠市、二道区、南关区)

黄冈市(麻城市、武穴市、罗田县、蕲春县、黄梅县、团风县、英山县、黄州区、红安县、浠水县)

衡阳市(石鼓区、常宁市、南岳区、珠晖区、衡南县、耒阳市、雁峰区、衡阳县、衡东县、祁东县、蒸湘区、衡山县)

大庆市(肇州县、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、林甸县、萨尔图区、让胡路区、红岗区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、海港区、山海关区、卢龙县、昌黎县)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区)

内江市(威远县、市中区、资中县、东兴区、隆昌市)

梅州市(兴宁市、丰顺县、蕉岭县、五华县、梅江区、大埔县、平远县、梅县区)

商洛市(商南县、商州区、镇安县、柞水县、山阳县、洛南县、丹凤县)

宜宾市(珙县、屏山县、南溪区、长宁县、叙州区、兴文县、筠连县、江安县、高县、翠屏区)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

阳泉市(盂县、郊区、平定县、矿区、城区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。