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商丘市(宁陵县、梁园区、睢县、柘城县、永城市、夏邑县、民权县、睢阳区、虞城县)

松原市(乾安县、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)  吉安市(万安县、永丰县、新干县、吉安县、遂川县、安福县、吉州区、峡江县、泰和县、青原区、永新县、吉水县、井冈山市)

九江市(都昌县、彭泽县、浔阳区、庐山市、修水县、湖口县、濂溪区、共青城市、武宁县、德安县、柴桑区、永修县、瑞昌市)

厦门市(翔安区、湖里区、集美区、同安区、思明区、海沧区)

武汉市(汉南区、武昌区、江夏区、新洲区、青山区、东西湖区、江岸区、硚口区、江汉区、汉阳区、蔡甸区、黄陂区、洪山区)

阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、乌什县、阿克苏市、温宿县、新和县、拜城县、库车市、柯坪县)  玉溪市(华宁县、江川区、通海县、澄江市、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

滁州市(定远县、凤阳县、明光市、来安县、全椒县、琅琊区、南谯区、天长市)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县)

沧州市(肃宁县、孟村回族自治县、东光县、青县、任丘市、新华区、南皮县、沧县、黄骅市、吴桥县、海兴县、河间市、运河区、献县、泊头市、盐山县)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、镇康县、沧源佤族自治县、云县)

株洲市(攸县、炎陵县、渌口区、天元区、石峰区、茶陵县、醴陵市、芦淞区、荷塘区)

梧州市(龙圩区、苍梧县、藤县、长洲区、岑溪市、蒙山县、万秀区)

岳阳市(云溪区、岳阳县、华容县、临湘市、岳阳楼区、君山区、湘阴县、平江县、汨罗市)

濮阳市(范县、台前县、清丰县、华龙区、南乐县、濮阳县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

苏州市(吴江区、姑苏区、张家港市、相城区、昆山市、太仓市、常熟市、虎丘区、吴中区)

平凉市(华亭市、崇信县、静宁县、泾川县、崆峒区、灵台县、庄浪县)

永州市(零陵区、新田县、道县、祁阳市、双牌县、冷水滩区、蓝山县、江永县、宁远县、江华瑶族自治县、东安县)

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宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县)

保山市(龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市)

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铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县)

云浮市(新兴县、云城区、云安区、罗定市、郁南县)

白山市(江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、浑江区)  山南市(扎囊县、乃东区、洛扎县、琼结县、贡嘎县、隆子县、桑日县、错那市、措美县、曲松县、浪卡子县、加查县)

遵义市(余庆县、播州区、赤水市、湄潭县、汇川区、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、正安县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、绥阳县)

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芜湖市(南陵县、弋江区、鸠江区、湾沚区、繁昌区、镜湖区、无为市)肇庆市(端州区、怀集县、高要区、四会市、封开县、德庆县、鼎湖区、广宁县)

镇江市(扬中市、丹阳市、句容市、京口区、润州区、丹徒区)  广安市(华蓥市、前锋区、武胜县、广安区、邻水县、岳池县)

商洛市(商南县、山阳县、商州区、镇安县、柞水县、洛南县、丹凤县)

黄冈市(黄州区、蕲春县、黄梅县、罗田县、武穴市、英山县、麻城市、浠水县、红安县、团风县)

郑州市(管城回族区、新郑市、二七区、巩义市、荥阳市、新密市、中原区、中牟县、金水区、登封市、上街区、惠济区)兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县)

桂林市(平乐县、全州县、叠彩区、阳朔县、兴安县、龙胜各族自治县、灵川县、七星区、恭城瑶族自治县、象山区、荔浦市、灌阳县、资源县、秀峰区、临桂区、永福县、雁山区)

台州市(玉环市、仙居县、天台县、黄岩区、路桥区、椒江区、临海市、温岭市、三门县)

金华市(婺城区、浦江县、东阳市、磐安县、兰溪市、义乌市、武义县、永康市、金东区)

喀什地区(巴楚县、疏附县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、喀什市、麦盖提县、岳普湖县、英吉沙县、叶城县、莎车县、泽普县)

那曲市(双湖县、索县、巴青县、聂荣县、比如县、色尼区、尼玛县、申扎县、班戈县、安多县、嘉黎县)

三明市(清流县、泰宁县、沙县区、大田县、宁化县、三元区、将乐县、明溪县、尤溪县、永安市、建宁县)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城北区、城中区、城东区)

萍乡市(安源区、湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县)

十堰市(张湾区、竹溪县、竹山县、郧阳区、郧西县、房县、茅箭区、丹江口市)

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佛山市(南海区、顺德区、禅城区、高明区、三水区)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、青河县、福海县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、马尔康市、若尔盖县、阿坝县、红原县、黑水县、理县、金川县、九寨沟县、壤塘县、小金县、茂县、汶川县)

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盐城市(东台市、大丰区、滨海县、阜宁县、盐都区、建湖县、亭湖区、射阳县、响水县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。