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■ 王 宁
近日,沪深北交易所同步发布《程序化交易管理实施细则》(以下简称《细则》)。总体来看,《细则》坚持“趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展”的监管目标导向,有利于促进程序化交易规范发展,对于维护证券交易秩序和市场公平起到重要作用。
程序化交易(市场通常称为量化交易)是指借助计算机程序自动化生成或执行买卖指令的一种交易模式,主要包括按照设定的策略自动选择特定的证券和时机进行交易等行为。相较于主观投资而言,量化投资并不依赖投资者个人经验来作决策,其往往捕捉股票间的相关性,通过“广覆盖”分散风险。
长期以来,市场上一直有投资者呼吁“正确看待并健全量化交易监管”,《细则》正是对社会关切的积极回应。本次《细则》的发布,对于量化行业的发展具有多重积极意义。一是有利于规范市场秩序,提升市场效率。《细则》通过明确程序化交易的监管要求和风险控制措施,有助于遏制市场操纵、内幕交易等违法行为,维护市场“三公”原则。二是有利于保护投资者合法权益。《细则》通过加强信息披露和违规处理机制,提高市场透明度,降低投资者因信息不对称而遭受损失的风险。三是有利于提升资本市场的国际竞争力。整体上,《细则》的规定有助于提升资本市场的规范化与透明度,吸引更多国际投资者参与。
目前,A股市场以中小投资者为主体,《细则》正是立足于这一实际,强调“趋利避害、突出公平”,规范程序化交易工具使用,引导其服务于市场健康平稳运行。这也意味着,无论是机构投资者还是个人投资者,都可以在依法合规的前提下发挥好这一工具的作用。
笔者认为,作为量化市场的重要参与者,量化私募机构应积极拥抱变化,规范展业,精益投资,把握政策机遇,实现持续稳健发展。
首先,加强合规意识。量化私募机构应深入贯彻最新监管要求,加强合规意识,确保业务操作符合监管要求。
其次,优化交易策略。在合规框架下,量化私募机构需要不断优化交易策略和技术手段,提高交易效率和盈利能力。同时,也要关注市场动态和政策变化,及时调整交易模型以适应市场变化。
再次,加强风险管理。量化私募机构需要建立完善的风险管理体系,包括设置合理的止损机制、进行压力测试等,以防范潜在的市场风险和操作风险。
最后,寻求合作与共赢。量化私募机构可以积极寻求与其他金融机构、科研机构等的合作机会,共同推动程序化交易技术的创新和升级,实现互利共赢。
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4月17日早盘,国防军工板块势头再起,截至发稿,中证军工指数成份股航天环宇涨超7%,北摩高科、华丰科技涨超5%,航发控制、宗申动力大幅跟涨。 热门ETF方面,国防军工ETF(512810)场内价格一度涨超1%,现涨0.87%。 近期,国防军工板块热度升温。据广发证券的分析,关税扰动背景下,依托内需主导和军事外销,国防军工行业的防御性特征突出。特别是在自主可控的推动下,国防军工作为高新技术产业,景气度有望持续上升。 例如,美国总统特朗普最近提出的高达一万亿美元的国防预算方案,以及中国加强对非美区域如欧洲的航空和船舶配件出口,均为军工板块带来了新的增长机会。 此外,随着“十四五”目标的逐步实现和“十五五”计划的展开,国内航空、燃机、船舶等领域的公司均显示出良好的增长前景。在政策和市场双重利好的驱动下,国防军工板块未来有望保持相对优势。 投国防军工,认准【代码里有“八一”】的国防军工ETF(512810)。国防军工ETF被动跟踪中证军工指数,集结80家行业龙头公司,其中51家均为央国企,覆盖代表新质生产力的“低空经济+商业航天+大飞机+军用AI+深海科技”等各细分领域,兼顾航发、船舶、航空航天等传统军工装备产业。目前国防军工ETF同时是融资融券标的及互联互通标的。 数据来源于沪深交易所。风险提示:国防军工ETF被动跟踪中证军工指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股,仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金的风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。MACD金叉信号形成,这些股涨势不错! 来源:每日经济新闻
据证券时报,当地时间4月16日,科技巨头谷歌在英国面临50亿英镑(约合人民币483亿元)的集体诉讼,被指控滥用其在搜索市场的主导地位,人为抬高价格。该诉讼称,谷歌通过限制竞争对手搜索引擎,巩固其市场地位,并使其成为在线搜索广告的唯一可行选择。
原告代表自2011年1月1日起使用谷歌搜索广告服务的数十万家英国组织提起诉讼,指控谷歌利用其在通用搜索和搜索广告市场的主导地位向广告商收取过高费用。英国竞争监管机构——竞争与市场管理局(CMA)——2020年的一项市场研究发现,谷歌占据了搜索广告市场90%的收入。
诉讼列举了谷歌限制搜索竞争的几项措施,包括:与智能手机制造商达成协议,预装谷歌搜索和Chrome浏览器;向苹果支付数十亿美元,确保谷歌成为Safari浏览器的默认搜索引擎。这起诉讼是谷歌面临的最新法律挑战,也是一系列针对美国大型科技公司权力和影响力的诉讼、监管调查和罚款的一部分。
图片来源:每经记者郑雨航摄 据界面新闻,竞争法学者奥尔·布鲁克表示,“如今,英国的大中小型企业几乎别无选择,只能依赖谷歌广告来推广其产品和服务。全球多地监管机构也都将谷歌认定为垄断者,在谷歌搜索首页上获得曝光位几乎是企业获得可见度的唯一方式。”
布鲁克表示,谷歌一直在利用其在通用搜索与搜索广告市场的主导地位,对广告客户收取过高费用。这起集体诉讼旨在追究谷歌非法行为的责任,并为英国广告客户争取被多收费用的赔偿。
日前谷歌在日本也被指控违反了《反垄断法》相关规定。
据央视新闻,日本公平交易委员会当地时间4月15日发布消息称,认定美国谷歌公司要求智能手机厂商装载该公司搜索服务APP、并禁止加装竞争对手搜索服务的行为违反了日本《反垄断法》的规定,勒令谷歌纠正相关做法。这是日本首次对谷歌作出这一行政令。
据公开资料,谷歌母公司Alphabet发布的财报显示,去年谷歌共实现营收3500.18亿美元,同比增长13.9%,实现净利润为1001.18亿美元,同比增长35.7%,这也让谷歌成为史上首个净利润超1000亿美元的科技公司。
截至当地时间4月16日收盘,谷歌A(GOOGL.US)报153.33美元,跌幅1.91%,市值1.87万亿美元。
每日经济新闻综合央视新闻、证券时报、界面新闻、公开资料
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封面图片来源:每经记者郑雨航摄
中国矿业巨头紫金矿业(601899.SH/2899.HK)自2020年以来的第7宗金矿并购正式落定。公司最新公告披露,4月16日,紫金矿业已完成对纽蒙特旗下在产矿山加纳Akyem金矿项目100%权益的交割。
纽蒙特系全球最大的黄金生产商,这家成立超过100年的国际矿业巨头2023年收购了澳大利亚金矿公司NewcrestMining,以约288亿澳元(合192亿美元,约合人民币1338亿元)的金额创下全球金矿业历史最大并购。2024年2月,纽蒙特表示进行战略转变,启动非核心资产剥离计划,将重点放在其一级资产上。
2024年10月9日,紫金矿业首次公告披露,公司及境外全资子公司金源国际控股有限公司(下称“金源国际”)当天与纽蒙特、纽蒙特全资子公司NewmontGoldenRidgeLtd签署《股份收购协议》。根据协议,金源国际拟出资10亿美元(约合人民币70.71亿元),收购纽蒙特所持有的标的公司100%股权。标的公司拥有加纳Akyem金矿项目100%权益。
Akyem金矿位于加纳南部的东部省,距加纳首都Accra市约180公里。矿区与加纳主要城市、西非重要港口Tema港均有公路相连,交通运输方便。据介绍,矿区主要用电来自加纳国家电网的Volta河管理局水电站,具有稳定充足的清洁电力供应。
从资源情况来看,Akyem金矿位于世界主要黄金成矿带上,属典型的造山型金矿。矿床走向延长超过2.5公里,南东倾向延深超过900米,矿床由多个高品位矿体组成,矿体宽度为10米-100米,矿体厚大且矿化连续性好,具有较好的资源开发利用和勘查潜力。
Akyem金矿也是加纳最大金矿之一,拥有黄金资源量(不含储量)54.4吨,平均品位3.36克/吨;储量约34.6吨、平均品位1.35克/吨,另有约83吨黄金被归类为地采资源储备。
项目于2013年启动商业化生产,目前为露天开采。选厂设计处理能力850万吨/年,2021年至2024年黄金产量分别为11.9吨、13.1吨、9.2吨和6.4吨。按照纽蒙特排产计划(含地采资源储备),矿山到2028年开始将转为井下开采,服务年限到2042年,预计全矿山寿命周期内年均产黄金约5.8吨。
此前公告显示,截至2023年12月31日,标的公司资产总额为12.27亿美元,负债总额为5.18亿美元,净资产为7.09亿美元,2023年度实现销售收入5.74亿美元,净利润1.28亿美元。
紫金矿业最新公告表示,Akyem项目成矿条件好,找矿增储潜力大,在金价已实现大幅上涨的背景下,通过进一步的资源勘查、采选技术经济重新评价,可利用的资源储量有望大幅增长,矿山服务年限和黄金产量有进一步提升潜力,对实现集团黄金产量规划目标将发挥积极贡献。
值得一提的是,尽管紫金矿业以金矿开发起家,不过近十年来,该公司在铜板块的成长更为迅猛。通过对三大世界级铜矿的高效并购、建设、投产,成为全球头部矿企中铜产量增长最多最快的公司。
2023年,紫金矿业矿产铜产量跨过百万吨大关,实现历史性突破,成为中国及亚洲唯一矿产铜产量破百万吨大关矿企,位居全球前五。2024年全年铜产量实现107万吨,位居全球前四,同比增长6%,近五年保持24%的复合增长率。根据中国有色金属工业协会数据,2024年中国实现矿山产铜164.3万吨,紫金矿业矿山产铜相当于中国总量的65%。
不过,紫金矿业最新称,当市场目光多年聚焦于铜板块的耀眼表现时,公司的黄金板块“正悄然完成一场战略突围”。公司给出的数据显示,2019年,紫金矿业的矿产金产量仅排在全球第13位;2024年,公司黄金资源量及矿产金产量均已跃升至全球第6位。
去年,紫金矿业全年矿产金73吨,位居主要上市矿企中国领先、全球前六,同比增长8%,增速仅次于纽蒙特。近五年,紫金矿业矿产金年复合增长率达12%。
紫金矿业称,在全球金企普遍面临成本压力,产能增长乏力之际,公司的突围主要通过外延并购获取优质资源取得增长。
2020年,公司相继完成哥伦比亚武里蒂卡金矿、圭亚那奥罗拉金矿收购;2022年公司以较低的价格连续收购了新疆萨瓦亚尔顿金矿、苏里南罗斯贝尔金矿,参股了海域金矿和招金矿业。Akyem金矿则是2020年以来,紫金矿业的第7宗金矿并购。
而在此期间,黄金价格中枢逐步上移,国际金价相继突破2000美元/盎司、3000美元/盎司大关,屡创历史新高。“持续扩产与金价不断攀升,形成了推动紫金业绩提升的双重助力。”该公司称。
对黄金板块的加码,紫金矿业董事长陈景河在2023年年度报告中即写道,面对世界的不确定性和货币泛滥,黄金是金融安全的“压舱石”。
对于并购策略,在日前召开的2024年业绩说明会上,陈景河也回应表示,实施并购,是公司既定的策略。即使在铜、金等金属行业高价位背景下,仍有相对性价比较高的项目,公司不会去买“很贵的”标的,也不会不惜代价去实现某一个目标。
紫金矿业在中国A股和香港H股整体上市,该公司也被市场称为“矿茅”。截至记者发稿,公司股价为18.20元/股,最新市值超4850亿元。
公司2024年营收为3036.40亿元,和上年同期相比(同比)增长3%;归属于上市公司股东的净利润为320.51亿元,同比增加51.76%。今年一季度,紫金矿业营收为789.28亿元,同比增加5.55%;实现归母净利润101.67亿元,同比增长62.39%,单季利润首次突破百亿大关。
紫金矿业称,受益于今年以来金价上涨,公司当前盈利能力与金价的正相关性正显著增强,一季度黄金板块毛利润占比已超过35%,成为公司的重要增长极。
澎湃新闻记者贺梨萍
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新闻结尾
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