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那曲市(色尼区、双湖县、安多县、嘉黎县、班戈县、索县、聂荣县、巴青县、比如县、申扎县、尼玛县)

大连市(庄河市、西岗区、长海县、瓦房店市、甘井子区、金州区、旅顺口区、普兰店区、中山区、沙河口区)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、细河区、太平区、海州区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、都兰县、天峻县、乌兰县、德令哈市)  漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区)

保定市(博野县、曲阳县、徐水区、望都县、竞秀区、容城县、清苑区、安新县、蠡县、顺平县、高阳县、涞源县、涞水县、满城区、定兴县、高碑店市、涿州市、阜平县、易县、雄县、莲池区、唐县、安国市、定州市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

铜仁市(松桃苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、碧江区、德江县、玉屏侗族自治县、江口县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)  赣州市(赣县区、兴国县、上犹县、信丰县、龙南市、寻乌县、宁都县、会昌县、石城县、瑞金市、南康区、定南县、于都县、大余县、安远县、全南县、章贡区、崇义县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

沧州市(海兴县、肃宁县、献县、新华区、沧县、青县、运河区、任丘市、盐山县、河间市、孟村回族自治县、吴桥县、东光县、黄骅市、南皮县、泊头市)

汉中市(南郑区、西乡县、洋县、勉县、佛坪县、镇巴县、略阳县、宁强县、汉台区、城固县、留坝县)

宁德市(古田县、柘荣县、周宁县、屏南县、霞浦县、蕉城区、寿宁县、福安市、福鼎市)

抚州市(宜黄县、崇仁县、资溪县、乐安县、南城县、南丰县、广昌县、东乡区、金溪县、黎川县、临川区)

洛阳市(孟津区、瀍河回族区、伊川县、新安县、洛宁县、嵩县、栾川县、偃师区、老城区、洛龙区、西工区、汝阳县、宜阳县、涧西区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、贵南县、同德县)

徐州市(邳州市、睢宁县、云龙区、鼓楼区、铜山区、泉山区、丰县、新沂市、沛县、贾汪区)

辽阳市(文圣区、白塔区、弓长岭区、宏伟区、太子河区、灯塔市、辽阳县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)

南昌市(新建区、东湖区、南昌县、青云谱区、安义县、青山湖区、西湖区、红谷滩区、进贤县)

北京市(通州区、西城区、房山区、延庆区、昌平区、门头沟区、密云区、海淀区、东城区、怀柔区、大兴区、顺义区、平谷区、石景山区、朝阳区、丰台区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

孝感市(应城市、云梦县、安陆市、孝昌县、大悟县、汉川市、孝南区)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

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鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、浚县、淇县)

大同市(浑源县、云冈区、广灵县、天镇县、新荣区、阳高县、云州区、平城区、灵丘县、左云县)

玉林市(玉州区、陆川县、兴业县、容县、博白县、福绵区、北流市)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、临潭县、玛曲县、碌曲县、舟曲县、合作市、夏河县)  朝阳市(双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、龙城区、凌源市)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

乐山市(犍为县、市中区、沐川县、马边彝族自治县、峨眉山市、井研县、金口河区、五通桥区、峨边彝族自治县、沙湾区、夹江县)

阿里地区(日土县、措勤县、普兰县、改则县、噶尔县、革吉县、札达县)唐山市(迁安市、古冶区、玉田县、滦南县、遵化市、曹妃甸区、滦州市、路北区、丰润区、丰南区、路南区、开平区、迁西县、乐亭县)

东莞市  咸宁市(通山县、嘉鱼县、通城县、崇阳县、咸安区、赤壁市)

茂名市(茂南区、高州市、电白区、信宜市、化州市)

商洛市(商南县、丹凤县、柞水县、镇安县、山阳县、洛南县、商州区)

六安市(叶集区、裕安区、金安区、霍山县、舒城县、霍邱县、金寨县)清远市(阳山县、清新区、连州市、清城区、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

抚顺市(新抚区、清原满族自治县、望花区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区)

天水市(秦安县、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、清水县、武山县、麦积区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、正镶白旗、苏尼特左旗、二连浩特市)

临夏回族自治州(临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、和政县、临夏县、广河县、东乡族自治县、康乐县)

大庆市(龙凤区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、林甸县、肇州县、让胡路区、肇源县、萨尔图区)

甘孜藏族自治州(稻城县、康定市、色达县、得荣县、九龙县、石渠县、甘孜县、白玉县、泸定县、巴塘县、炉霍县、雅江县、理塘县、道孚县、丹巴县、乡城县、德格县、新龙县)

长治市(潞城区、潞州区、黎城县、上党区、沁县、武乡县、屯留区、平顺县、襄垣县、沁源县、长子县、壶关县)

凉山彝族自治州(布拖县、西昌市、德昌县、宁南县、昭觉县、美姑县、木里藏族自治县、会理市、甘洛县、普格县、冕宁县、会东县、越西县、盐源县、雷波县、金阳县、喜德县)

南阳市(邓州市、宛城区、卧龙区、南召县、镇平县、内乡县、桐柏县、唐河县、淅川县、西峡县、方城县、社旗县、新野县)

青岛市(莱西市、崂山区、即墨区、城阳区、李沧区、胶州市、市北区、黄岛区、市南区、平度市)

廊坊市(固安县、三河市、大厂回族自治县、香河县、永清县、大城县、霸州市、广阳区、安次区、文安县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市)

　　据报道，沃尔沃集团准备在未来几个月内在三家美国工厂裁员多达800人，因美国总统特朗普的关税政策将如何影响需求存在不确定性。

　　报道援引这家瑞典卡车制造商称，该公司已通知员工将在宾夕法尼亚州Macungie的MackTrucks工厂以及弗吉尼亚州都柏林和马里兰州Hagerstown的两家沃尔沃工厂裁员550至800人。

　　援引一位发言人的话称，沃尔沃需要根据汽车需求的减少来调整产量。根据其网站数据，这家瑞典卡车制造商在北美有近20，000名员工。

　　特朗普关税正在对这个面临成本上升和供应链动荡的行业造成严重破坏。

　　来源：Wind万得

　　最近全球投资者的目光都被反复无常的美国关税政策吸引，但桥水基金创始人瑞·达利欧（RayDalio）却敲响了另一记警钟——由于美国的关税及贸易政策，美国可能陷入“比经济衰退更糟糕”的局面。美国究竟有哪些隐藏的“经济地雷”？让我们通过最新数据，穿透迷雾、看清真相。

　　// 美国经济“闪黄灯”的风险//

　　经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长。纽约联储的最新预测数据显示，美国未来12个月的经济衰退概率在2025年4月份为50.04%，这已经是年内最低；而到2025年8月份，美国经济“闪黄灯”的概率就会到达年内最高的61.79%。

　　从历史数据来看，美国经济还是具备一定韧性的。2024年，美国GDP不变价同比增速为2.8%，虽然较上年增速稍微减缓了0.1个百分点，但还算健康。从预测数据来看，事情就没那么乐观了。2025年3月20日，美联储已经将2025年GDP不变价同比的预测值由2.1%下修到了1.7%，相当于直接砍掉近1/5的增长空间。美国关税政策反复调整的节奏加剧了市场的不确定性。这种不稳定性可能直接导致企业面临成本上升、供应链中断的风险，进而造成贸易规模收缩，抑制投资决策的长期规划，最终拖累美国GDP增速。

　　// 美债雪球与美元王座//

　　美国更深层的风险可能源自财政状况的恶化。截至2025年4月10日，美国的国债总额已达到36.22万亿美元。国债雪球滚到这个数字是什么概念？这就相当于每个美国人背负着10.6万美元的债务。更扎眼的是，2024年美国的国债总额与GDP的比率达到124.1%，美国财政赤字占GDP现价的比重达到了6.95%。2025年1-3月份，美国财政赤字累计达5961.87亿美元，较去年同期赤字水平扩大了7.49%。其中，预算内赤字占比92.47%，预算外赤字占比7.53%。达利欧将这种状况比作“经济血栓”，当财务血液无法健康循环，最先遭殃的会是国债市场。

　　当前，美元王座也开始摇晃，美元作为全球储备货币的地位正面临历史性挑战。达利欧指出，美国国债抛售和美元贬值是市场对美元信心的直接反映。自2025年4月1日至4月14日期间，美元指数已经从104.2263下跌到了99.6920（1973年3月=100），累计跌幅达4.35%，一度跌破100关口，为2023年7月以来首次。4月11日，美国长期国债平均实际收益率达到了2.66%，是2009年4月份以来的最高点。这些都反映出了市场对美元长期稳定性的担忧。部分国家可能会减少美元资产配置，转向黄金、欧元或区域性货币结算体系。

　　// 美联储的“走钢丝”挑战//

　　美国关税政策也让美联储的独立性受到威胁，对美联储降息路径构成了显著掣肘。一边是美国长期国债平均实际收益率触及15年高位，企业发债成本飙升；另一边却是各种关税加码，相当于在给美联储的通胀目标“火上浇油”。这就像是同时踩油门和踩刹车的驾驶困局。

　　所幸的是，近期美国通胀降温，让市场短暂的松了口气。2024年3月份，美国CPI同比增长2.4%，较上月显著回落，创半年低位；CPI环比意外下降0.1%。但是如果4月份的关税政策全面实施，可能改写通胀剧本，推高通胀水平，导致消费者信心下降，影响消费支出。

　　// 国际贸易版图正在重构// 

　　全球供应链调整和贸易政策的变动，正在让美国的贸易逆差问题浮出水面。2024年1月份，美国的贸易逆差达到1306．52亿美元，创历史单月最大逆差，相当于每天有超过42亿美元从美国经济体系中净流出，反映出美国对外需求的强劲。2025年2月份，美国进口金额为4011.2亿美元，同比增长19.7%；这份“购物清单”里的商品主要来自欧盟、墨西哥等地区。如果美国关税政策全面实施，很有可能推高进口商品价格，造成输入性通胀“回旋镖”，进一步挤压居民消费力。

　　加拿大和墨西哥作为美国的传统盟友，正在被迫“另谋生路”。当前，加拿大的很多出口都依赖美国市场。从2025年2月份贸易数据来看，矿物燃料、润滑剂和相关原料是美国从加拿大进口的主要商品，约占美加进口金额的30.66%。但美国的关税政策直接冲击了加拿大的利润空间，迫使加拿大通过《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）和《加欧全面经济贸易协定》（CETA）来强化与欧洲、亚太的贸易联系。

　　墨西哥同样面临着“近岸焦虑”。从2025年2月份贸易数据来看，机械和交通运输设备是美国从墨西哥进口的主要商品，约占美墨进口金额的65.45%。而美国的关税政策，也在迫使墨西哥加速推进与南美国家的区域供应链合作，并探索与亚洲国家的贸易协定。

　　// 结语//

　　关税博弈只是表象，美国经济的真正矛盾点在于“既要全球化红利，又要绝对安全”。这场经济豪赌的代价，最终会由谁来买单？

每经记者李宇彤    每经编辑杨夏    

过去的一年，小游戏赛道正成为各大厂商争夺的“新蓝海”。经典IP纷纷换上轻装重新入局，新兴厂商加速跑马圈地，作为行业龙头的三七互娱（002555.SZ，股价15.17元，市值335.6亿元）还在大量推新中稳固自己的护城河。

4月18日晚间，三七互娱发布2024年年度报告。据财报数据，2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。去年第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%。

值得一提的是，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元（含税），三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元（含税），2024年合计现金分红总额预计为22亿元，占归母净利润比例将高达82.29%。

2025年以来，三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。据财报数据，《时光大爆炸》小程序版上线后，跻身微信小游戏畅销榜第4名；另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并于近日登顶微信小游戏畅销榜。

据《2024年中国游戏产业报告》，2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期。

高速增长背景下，为市场关注的是，小游戏赛道风云变幻，更轻量的内容和用时更短的开发周期都推进了小游戏的迭代速度。但爆款之后，往往是同质化的游戏蜂拥而至。另一方面，流量红利消退又使得买量成本持续攀升。三七互娱将如何解题？AI（人工智能）时代下，已在大模型、AIGC（人工智能生成内容）、AI应用、AI算力、XR（扩展现实）等领域深度投资布局的三七互娱，又能否吃到AI红利？

三七互娱在财报中公布，报告期内，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。

高流水的背后，一方面是三七互娱对于爆款游戏产品的持续运营，另一方面，公司在游戏储备上一直保持着数量的优势。本次年报中，三七互娱还披露了其所储备的二十余款产品，其中三七互娱自研的斗罗IPMMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》已在官网开启预约。

三七互娱在财报中表示，公司顺应行业发展变化，持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破，在深耕MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）、SLG（策略类游戏）、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG（角色扮演游戏）、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验。

但从目前的游戏产品品类上可以看出，小游戏赛道很多时候都是同质竞争，上述的多个游戏类型都是在游戏业界迭代过多个版本的，要在其中寻出新的亮点并打动玩家并非易事。

游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，小游戏由于小，其可选的游戏类型就难免有限，加上爆款往往类型化，以至于同质化竞争严重。这一幕，此前在换皮山寨风行的端游身上更明显。

这种竞争也使得游戏厂商的战场转移到买量上。

2024年，三七互娱的销售费用97.12亿元，同比上升了6.84%。张书乐对此认为，小游戏由于玩法有限，目前用户天花板已经出现，这让挤入赛道的厂商更加拥挤，买量成本也必然提高。要想突围而出，还是要挖掘小游戏的新玩法，去让用户眼前一亮，用体验去获得更多流量和开拓增量市场。

而三七互娱选择解题思路是借IP的“东风”。

三七互娱表示，公司储备有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。而在2024年，三七互娱已经分别在公司当家游戏《寻道大千》与多个知名IP联动进行长线运营，以及《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传：人界篇》等IP相关游戏上得到了检验。

但在各家游戏都试图从IP联动上寻求增量的2025年，这样不靠“产品升级”而是靠“限定包装”的刺激法能否长期有效，游戏玩家是否会对联动“审美疲劳”，还是一个未知数。

2024年三七互娱的境内收入占比67.19%，境外收入占比32.81%。其中境外收入对比上年35.10%的占比，略微降低了1.47个百分点，其中境外营业收入为57.22亿元。

靠着在出海和小游戏上的先发优势，三七互娱海外业务稳定发展。旗下融合“三消+SLG”玩法的《Puzzles&Survival》在全球市场多点开花，成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8。

“希望今年公司能有真正的AI员工。”三七互娱创始人、董事长李逸飞在今年3月三七互娱16周年庆典上如是说道。

按照李逸飞当时的说法，AI已不是“可选项”，而是“必选项”。Manus的横空出世，就是未来全能AI助理的前身形态，这些AI助理将成为我们每个人的一只“手”，如果不能熟练使用AIAgent（智能体），那么这个人可能在工作和生活中都会有很多不便。李逸飞因此期望2025年三七互娱能诞生更多的“AI助手”甚至真正的“AI员工”。

李逸飞的发言也折射出游戏行业对AI技术从工具到生产力的转型的迫切需求。

三七互娱在2024年财报中重点披露了人工智能的战略布局和进展。三七互娱表示，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系。其中包括以自研行业大模型“小七”作为基座，构建了40余种AI能力。而与三七互娱原有的数智化产品结合，应用到各个业务环节才是其最终目的。

财报显示，AI生成的2D美术资产占比超80%，3D模型辅助占比超30%，视频素材AI参与度更达70%。AI甚至参与到创意工作中来，在辅助游戏立项、AI全要素生成游戏探索、AI游戏家园通用解决方案开发等方面发挥作用。

为实现AI员工的规模化落地，三七互娱采取“内外兼修”策略。对内，进行自主探索与内部孵化。对外，投资了智谱华章、百川智能、月之暗面等多家大模型企业。三七互娱还投资了星空科技、辉羲智能等算力服务商，打通从基础算力设施到应用的完整产业链。此外，公司持续关注硬科技赛道。

但游戏作为强创意行业，AI在正式落地时，在叙事设计、情感共鸣等领域的表现尚难以替代人类，游戏行业分析师张书乐也表示，人工智能在游戏领域的应用只是一个“外挂”，只有在研运人员挖掘出新赛道新玩法时，才能起到加速推进的作用。

三七互娱通过自研与投资并举的策略，正在探索AI技术赋能游戏产业的可能性，虽然目前仍作为工具，而非“数字员工”，但在提效上的贡献毋庸置疑。而三七互娱在AI上积极的布局，也为其在游戏产品的迭代速度上助力。而未来发展的关键，技术是加分项，创意仍是取胜的关键。

​​​​​​​（封面图片来源：每经记者宋红摄）

封面图片来源：《英雄没有闪》小游戏截图