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普洱市(江城哈尼族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

宁德市(寿宁县、周宁县、霞浦县、屏南县、福鼎市、福安市、蕉城区、柘荣县、古田县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)  辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

安庆市(大观区、宿松县、潜山市、宜秀区、迎江区、太湖县、桐城市、岳西县、怀宁县、望江县)

锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特左旗、正镶白旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗)

广州市(南沙区、黄埔区、花都区、白云区、荔湾区、增城区、从化区、海珠区、天河区、越秀区、番禺区)迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

澳门特别行政区  张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、高台县、山丹县、民乐县)

宜春市(靖安县、万载县、铜鼓县、宜丰县、高安市、袁州区、丰城市、樟树市、上高县、奉新县)

那曲市(色尼区、嘉黎县、申扎县、安多县、双湖县、班戈县、聂荣县、索县、比如县、巴青县、尼玛县)

金华市(金东区、义乌市、武义县、浦江县、东阳市、兰溪市、婺城区、磐安县、永康市)

佳木斯市(桦川县、汤原县、郊区、富锦市、桦南县、东风区、抚远市、向阳区、前进区、同江市)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、同德县、贵德县)

宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县)

新余市(渝水区、分宜县)

鸡西市(密山市、梨树区、鸡冠区、恒山区、麻山区、虎林市、城子河区、鸡东县、滴道区)

哈尔滨市(双城区、香坊区、道里区、尚志市、五常市、依兰县、阿城区、延寿县、平房区、通河县、呼兰区、道外区、巴彦县、松北区、宾县、方正县、木兰县、南岗区)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区)

呼和浩特市(土默特左旗、赛罕区、武川县、托克托县、和林格尔县、玉泉区、清水河县、回民区、新城区)

衢州市(江山市、常山县、柯城区、开化县、衢江区、龙游县)

宝鸡市(凤翔区、眉县、陇县、渭滨区、扶风县、千阳县、麟游县、陈仓区、金台区、岐山县、太白县、凤县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

漳州市(龙文区、漳浦县、华安县、平和县、云霄县、芗城区、长泰区、南靖县、东山县、龙海区、诏安县)

成都市(邛崃市、郫都区、蒲江县、都江堰市、龙泉驿区、双流区、青羊区、金堂县、青白江区、简阳市、彭州市、金牛区、崇州市、新都区、武侯区、锦江区、温江区、成华区、大邑县、新津区)

焦作市(沁阳市、山阳区、解放区、博爱县、温县、马村区、武陟县、中站区、修武县、孟州市)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁区)

襄阳市(老河口市、谷城县、襄城区、襄州区、南漳县、枣阳市、保康县、宜城市、樊城区)

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天水市(秦州区、张家川回族自治县、麦积区、清水县、甘谷县、秦安县、武山县)

徐州市(沛县、丰县、铜山区、睢宁县、贾汪区、泉山区、鼓楼区、新沂市、云龙区、邳州市)

石河子市(可克达拉市、昆玉市、铁门关市、白杨市、图木舒克市、双河市、北屯市、胡杨河市、五家渠市、阿拉尔市、新星市)

德州市(武城县、禹城市、夏津县、乐陵市、临邑县、平原县、德城区、齐河县、宁津县、陵城区、庆云县)  锦州市(太和区、凌河区、黑山县、古塔区、义县、凌海市、北镇市)

宜昌市(猇亭区、枝江市、夷陵区、西陵区、远安县、伍家岗区、五峰土家族自治县、点军区、宜都市、兴山县、长阳土家族自治县、秭归县、当阳市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)陇南市(武都区、徽县、两当县、西和县、文县、礼县、康县、成县、宕昌县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)  阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

云浮市(郁南县、云安区、罗定市、云城区、新兴县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

洛阳市(新安县、孟津区、汝阳县、宜阳县、伊川县、栾川县、偃师区、洛龙区、洛宁县、瀍河回族区、嵩县、西工区、老城区、涧西区)怀化市(溆浦县、沅陵县、通道侗族自治县、会同县、洪江市、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、辰溪县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

达州市(达川区、通川区、大竹县、宣汉县、万源市、渠县、开江县)

湛江市(霞山区、赤坎区、雷州市、廉江市、吴川市、遂溪县、坡头区、徐闻县、麻章区)

楚雄彝族自治州(双柏县、南华县、元谋县、牟定县、大姚县、永仁县、姚安县、禄丰市、武定县、楚雄市)

南昌市(安义县、南昌县、东湖区、红谷滩区、进贤县、新建区、青山湖区、西湖区、青云谱区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

泰安市(泰山区、东平县、岱岳区、肥城市、新泰市、宁阳县)

汉中市(略阳县、留坝县、南郑区、佛坪县、勉县、宁强县、西乡县、城固县、洋县、汉台区、镇巴县)

绍兴市(诸暨市、越城区、新昌县、上虞区、嵊州市、柯桥区)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛多县、甘德县、玛沁县、久治县)

张家口市(阳原县、崇礼区、万全区、桥东区、尚义县、宣化区、涿鹿县、怀安县、怀来县、蔚县、沽源县、下花园区、张北县、桥西区、康保县、赤城县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

鞍山市(铁西区、海城市、台安县、立山区、岫岩满族自治县、千山区、铁东区)

晋中市(灵石县、太谷区、榆次区、介休市、和顺县、昔阳县、榆社县、寿阳县、平遥县、左权县、祁县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。