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杭州市(桐庐县、淳安县、临平区、滨江区、临安区、萧山区、上城区、钱塘区、西湖区、建德市、拱墅区、余杭区、富阳区)

阿里地区(革吉县、札达县、普兰县、改则县、措勤县、日土县、噶尔县)

雅安市(汉源县、芦山县、雨城区、宝兴县、天全县、名山区、石棉县、荥经县)

临汾市(大宁县、吉县、浮山县、曲沃县、霍州市、翼城县、隰县、永和县、洪洞县、乡宁县、安泽县、侯马市、古县、襄汾县、尧都区、蒲县、汾西县)  吕梁市(交城县、孝义市、兴县、文水县、汾阳市、石楼县、方山县、柳林县、交口县、中阳县、临县、离石区、岚县)

上海市(静安区、普陀区、崇明区、杨浦区、嘉定区、青浦区、虹口区、浦东新区、松江区、奉贤区、长宁区、宝山区、金山区、徐汇区、闵行区、黄浦区)

吉安市(新干县、井冈山市、遂川县、永新县、吉水县、吉安县、泰和县、安福县、峡江县、吉州区、万安县、永丰县、青原区)

三明市(永安市、清流县、将乐县、尤溪县、泰宁县、三元区、沙县区、明溪县、建宁县、宁化县、大田县)

梅州市(梅县区、兴宁市、蕉岭县、大埔县、丰顺县、梅江区、平远县、五华县)  商丘市(宁陵县、梁园区、睢阳区、永城市、夏邑县、柘城县、民权县、虞城县、睢县)

清远市(清城区、阳山县、佛冈县、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市)

西藏自治区

宁德市(福安市、寿宁县、古田县、福鼎市、屏南县、柘荣县、霞浦县、周宁县、蕉城区)

儋州市

泉州市(洛江区、金门县、鲤城区、南安市、德化县、惠安县、泉港区、石狮市、安溪县、永春县、晋江市、丰泽区)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、保靖县、龙山县、古丈县、花垣县、泸溪县、凤凰县)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、米易县、盐边县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁市、新源县、奎屯市、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、昭苏县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

漳州市(龙文区、长泰区、华安县、芗城区、南靖县、漳浦县、龙海区、云霄县、平和县、东山县、诏安县)

南充市(嘉陵区、顺庆区、仪陇县、阆中市、营山县、高坪区、西充县、南部县、蓬安县)

林芝市(米林市、工布江达县、察隅县、墨脱县、波密县、朗县、巴宜区)

乐山市(夹江县、市中区、沐川县、沙湾区、金口河区、峨眉山市、犍为县、峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、马边彝族自治县)

黄山市(歙县、黄山区、祁门县、黟县、徽州区、休宁县、屯溪区)

吉林市(蛟河市、舒兰市、桦甸市、船营区、丰满区、磐石市、永吉县、龙潭区、昌邑区)

六安市(金寨县、霍山县、叶集区、霍邱县、金安区、舒城县、裕安区)

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广州市(荔湾区、从化区、海珠区、南沙区、增城区、黄埔区、白云区、番禺区、越秀区、花都区、天河区)

那曲市(嘉黎县、申扎县、班戈县、比如县、色尼区、安多县、尼玛县、聂荣县、索县、巴青县、双湖县)

盐城市(阜宁县、亭湖区、盐都区、滨海县、东台市、建湖县、响水县、射阳县、大丰区)

宜昌市(长阳土家族自治县、夷陵区、兴山县、当阳市、远安县、秭归县、枝江市、猇亭区、五峰土家族自治县、宜都市、西陵区、伍家岗区、点军区)  哈尔滨市(道外区、依兰县、巴彦县、阿城区、香坊区、宾县、尚志市、南岗区、松北区、延寿县、平房区、五常市、通河县、方正县、木兰县、呼兰区、双城区、道里区)

遂宁市(安居区、船山区、蓬溪县、射洪市、大英县)

抚顺市(新抚区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、顺城区、东洲区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、平山区、南芬区)昆明市(禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、晋宁区、盘龙区、宜良县、东川区、呈贡区、西山区、安宁市、石林彝族自治县、富民县、嵩明县、五华区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区)

安阳市(殷都区、林州市、北关区、文峰区、内黄县、滑县、龙安区、安阳县、汤阴县)

信阳市(罗山县、浉河区、新县、光山县、商城县、潢川县、淮滨县、固始县、平桥区、息县)湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区)

宣城市(广德市、泾县、旌德县、绩溪县、郎溪县、宁国市、宣州区)

和田地区(和田县、墨玉县、于田县、洛浦县、策勒县、民丰县、和田市、皮山县)

马鞍山市(花山区、当涂县、雨山区、含山县、和县、博望区)

喀什地区(叶城县、泽普县、麦盖提县、疏附县、伽师县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、岳普湖县、英吉沙县、喀什市、疏勒县)

三沙市(南沙区、西沙区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县)

梧州市(藤县、万秀区、龙圩区、岑溪市、苍梧县、长洲区、蒙山县)

成都市(简阳市、金牛区、大邑县、锦江区、崇州市、郫都区、双流区、温江区、金堂县、武侯区、青白江区、新津区、彭州市、青羊区、邛崃市、成华区、蒲江县、龙泉驿区、新都区、都江堰市)

邵阳市(绥宁县、大祥区、新宁县、邵阳县、武冈市、新邵县、城步苗族自治县、洞口县、北塔区、双清区、隆回县、邵东市)

德阳市(中江县、绵竹市、广汉市、什邡市、罗江区、旌阳区)

许昌市(长葛市、魏都区、建安区、襄城县、鄢陵县、禹州市)

三门峡市(灵宝市、渑池县、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县)

南通市(海门区、通州区、如皋市、海安市、如东县、启东市、崇川区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、开鲁县、奈曼旗)

襄阳市(樊城区、枣阳市、宜城市、襄城区、老河口市、南漳县、襄州区、保康县、谷城县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。