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秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、抚宁区、山海关区)

吕梁市(孝义市、交城县、汾阳市、兴县、临县、离石区、方山县、石楼县、岚县、中阳县、交口县、文水县、柳林县)

驻马店市(西平县、上蔡县、驿城区、新蔡县、平舆县、汝南县、遂平县、正阳县、确山县、泌阳县)

佳木斯市(郊区、向阳区、前进区、桦南县、汤原县、同江市、抚远市、富锦市、桦川县、东风区)  伊春市(南岔县、嘉荫县、大箐山县、伊美区、金林区、友好区、汤旺县、乌翠区、丰林县、铁力市)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

龙岩市(永定区、上杭县、连城县、长汀县、武平县、漳平市、新罗区)吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、利通区、青铜峡市)

厦门市(海沧区、翔安区、思明区、集美区、同安区、湖里区)  盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

黄石市(下陆区、铁山区、西塞山区、大冶市、阳新县、黄石港区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区、平山区)

丽水市(龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、遂昌县、云和县、缙云县、青田县)

和田地区(和田市、民丰县、和田县、墨玉县、皮山县、洛浦县、策勒县、于田县)

南阳市(邓州市、方城县、南召县、西峡县、社旗县、桐柏县、淅川县、唐河县、卧龙区、新野县、镇平县、宛城区、内乡县)

杭州市(建德市、临平区、淳安县、西湖区、上城区、余杭区、萧山区、富阳区、滨江区、钱塘区、桐庐县、拱墅区、临安区)

德阳市(绵竹市、罗江区、中江县、什邡市、旌阳区、广汉市)

延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、敦化市、延吉市、珲春市、安图县、汪清县、和龙市)

荆门市(东宝区、沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区)

廊坊市(香河县、永清县、广阳区、安次区、霸州市、文安县、固安县、三河市、大厂回族自治县、大城县)

白山市(靖宇县、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市)

临沂市(兰陵县、费县、沂南县、沂水县、河东区、罗庄区、莒南县、兰山区、临沭县、蒙阴县、平邑县、郯城县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县)

乌兰察布市(凉城县、四子王旗、丰镇市、卓资县、商都县、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、兴和县、化德县、察哈尔右翼中旗)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、剑川县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、鹤庆县、祥云县、宾川县、大理市、弥渡县、永平县、云龙县)

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文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、马关县、西畴县、文山市、砚山县、麻栗坡县、广南县)

南平市(建阳区、浦城县、政和县、建瓯市、武夷山市、松溪县、延平区、邵武市、光泽县、顺昌县)

丹东市(振安区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、广河县、康乐县、和政县)  潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

昌都市(边坝县、芒康县、洛隆县、贡觉县、江达县、八宿县、丁青县、左贡县、类乌齐县、卡若区、察雅县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、红塔区、江川区、峨山彝族自治县、通海县、澄江市、新平彝族傣族自治县)贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区、八步区)

湖州市(安吉县、长兴县、南浔区、德清县、吴兴区)  绍兴市(嵊州市、柯桥区、越城区、新昌县、上虞区、诸暨市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区、达拉特旗)

绵阳市(涪城区、安州区、江油市、三台县、梓潼县、北川羌族自治县、盐亭县、平武县、游仙区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、独山县、都匀市、福泉市、龙里县、罗甸县、瓮安县、长顺县、惠水县、三都水族自治县、平塘县、荔波县)亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

福州市(仓山区、闽侯县、鼓楼区、长乐区、台江区、福清市、永泰县、晋安区、罗源县、连江县、平潭县、马尾区、闽清县)

金华市(武义县、金东区、浦江县、义乌市、东阳市、永康市、婺城区、兰溪市、磐安县)

周口市(沈丘县、扶沟县、太康县、商水县、川汇区、西华县、郸城县、项城市、鹿邑县、淮阳区)

达州市(万源市、大竹县、宣汉县、开江县、达川区、通川区、渠县)

保山市(昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县、隆阳区)

南昌市(青山湖区、新建区、南昌县、进贤县、东湖区、安义县、红谷滩区、西湖区、青云谱区)

聊城市(东昌府区、茌平区、临清市、莘县、东阿县、冠县、阳谷县、高唐县)

宜春市(靖安县、上高县、宜丰县、丰城市、奉新县、樟树市、万载县、袁州区、铜鼓县、高安市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

包头市(九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、固阳县、石拐区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区)

衡阳市(石鼓区、雁峰区、衡南县、耒阳市、常宁市、南岳区、祁东县、衡东县、衡阳县、衡山县、珠晖区、蒸湘区)

平顶山市(汝州市、宝丰县、鲁山县、新华区、舞钢市、郏县、湛河区、卫东区、石龙区、叶县)

白银市(景泰县、会宁县、平川区、靖远县、白银区)

牡丹江市(东安区、林口县、阳明区、宁安市、东宁市、西安区、爱民区、绥芬河市、穆棱市、海林市)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣