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南通市(海门区、启东市、崇川区、通州区、如东县、如皋市、海安市)

牡丹江市(西安区、绥芬河市、阳明区、宁安市、东安区、海林市、东宁市、爱民区、林口县、穆棱市)

马鞍山市(花山区、当涂县、含山县、和县、雨山区、博望区)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、南票区、兴城市、建昌县、连山区)  鞍山市(台安县、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、立山区、铁东区)

白城市(洮北区、通榆县、镇赉县、大安市、洮南市)

怀化市(麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、溆浦县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、中方县、芷江侗族自治县、会同县、沅陵县)

营口市(大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、站前区)

益阳市(桃江县、沅江市、赫山区、南县、资阳区、安化县)  中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

咸宁市(咸安区、赤壁市、崇阳县、通城县、嘉鱼县、通山县)

永州市(蓝山县、江永县、新田县、双牌县、冷水滩区、宁远县、东安县、零陵区、道县、祁阳市、江华瑶族自治县)

阿里地区(日土县、普兰县、噶尔县、改则县、革吉县、措勤县、札达县)

衢州市(衢江区、柯城区、开化县、龙游县、常山县、江山市)

长沙市(浏阳市、长沙县、望城区、天心区、雨花区、宁乡市、芙蓉区、岳麓区、开福区)

长治市(黎城县、长子县、壶关县、平顺县、屯留区、沁源县、襄垣县、沁县、潞城区、潞州区、上党区、武乡县)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

太原市(古交市、娄烦县、晋源区、小店区、清徐县、迎泽区、尖草坪区、杏花岭区、阳曲县、万柏林区)

常州市(天宁区、钟楼区、新北区、武进区、溧阳市、金坛区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、根河市、阿荣旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、额尔古纳市、满洲里市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市)

银川市(金凤区、西夏区、贺兰县、兴庆区、永宁县、灵武市)

金昌市(永昌县、金川区)

厦门市(翔安区、集美区、海沧区、湖里区、思明区、同安区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

商洛市(商州区、丹凤县、山阳县、洛南县、商南县、镇安县、柞水县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

孝感市(孝昌县、大悟县、云梦县、汉川市、安陆市、孝南区、应城市)

自贡市(富顺县、沿滩区、自流井区、荣县、贡井区、大安区)

潍坊市(寒亭区、诸城市、昌乐县、奎文区、寿光市、高密市、坊子区、临朐县、青州市、昌邑市、安丘市、潍城区)

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汕头市(潮南区、龙湖区、澄海区、濠江区、潮阳区、南澳县、金平区)

新余市(分宜县、渝水区)

晋中市(左权县、和顺县、平遥县、介休市、祁县、榆社县、灵石县、寿阳县、榆次区、太谷区、昔阳县)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、安源区、芦溪县)  绵阳市(北川羌族自治县、三台县、游仙区、盐亭县、安州区、梓潼县、平武县、涪城区、江油市)

石家庄市(井陉县、长安区、深泽县、高邑县、鹿泉区、灵寿县、井陉矿区、无极县、栾城区、赵县、藁城区、平山县、新华区、辛集市、赞皇县、晋州市、正定县、裕华区、行唐县、元氏县、新乐市、桥西区)

拉萨市(林周县、当雄县、曲水县、城关区、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、顺德区、南海区)  绥化市(海伦市、绥棱县、肇东市、明水县、望奎县、北林区、安达市、兰西县、庆安县、青冈县)

兰州市(永登县、榆中县、安宁区、西固区、红古区、城关区、七里河区、皋兰县)

烟台市(招远市、栖霞市、福山区、莱州市、蓬莱区、牟平区、海阳市、芝罘区、莱山区、龙口市、莱阳市)

甘孜藏族自治州(新龙县、白玉县、甘孜县、德格县、九龙县、稻城县、得荣县、康定市、理塘县、炉霍县、丹巴县、雅江县、道孚县、乡城县、巴塘县、石渠县、色达县、泸定县)雅安市(名山区、石棉县、雨城区、荥经县、宝兴县、汉源县、天全县、芦山县)

长春市(绿园区、榆树市、九台区、农安县、南关区、德惠市、二道区、朝阳区、双阳区、公主岭市、宽城区)

曲靖市(会泽县、罗平县、富源县、沾益区、马龙区、师宗县、宣威市、陆良县、麒麟区)

内江市(威远县、东兴区、市中区、资中县、隆昌市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、青河县、福海县、吉木乃县、哈巴河县)

榆林市(吴堡县、榆阳区、子洲县、定边县、清涧县、靖边县、绥德县、府谷县、神木市、米脂县、横山区、佳县)

漯河市(源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县、郾城区)

德州市(平原县、临邑县、夏津县、庆云县、陵城区、宁津县、德城区、禹城市、乐陵市、齐河县、武城县)

宝鸡市(陈仓区、陇县、凤翔区、太白县、岐山县、金台区、千阳县、扶风县、凤县、麟游县、渭滨区、眉县)

上饶市(铅山县、信州区、万年县、玉山县、横峰县、余干县、广信区、弋阳县、婺源县、广丰区、鄱阳县、德兴市)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、三都水族自治县、惠水县、贵定县、龙里县、瓮安县、荔波县、罗甸县、平塘县、独山县、福泉市、都匀市)

哈尔滨市(道里区、阿城区、道外区、尚志市、呼兰区、木兰县、南岗区、五常市、依兰县、香坊区、方正县、通河县、松北区、延寿县、平房区、巴彦县、双城区、宾县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

重庆市(北碚区、长寿区、南岸区、荣昌区、开州区、九龙坡区、梁平区、永川区、铜梁区、巴南区、武隆区、綦江区、江北区、渝中区、石柱土家族自治县、璧山区、垫江县、城口县、合川区、黔江区、丰都县、江津区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、云阳县、奉节县、南川区、大渡口区、巫山县、渝北区、万州区、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、忠县、大足区、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县)

河源市(源城区、龙川县、紫金县、连平县、东源县、和平县)

白山市(浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、抚松县)

广西壮族自治区

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。