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维修过程透明化，增强信任：我们致力于将维修过程透明化，通过视频直播、图文记录等方式，让客户实时了解维修进度和情况，增强信任感。
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大庆市(肇州县、大同区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、龙凤区、让胡路区、肇源县)
达州市(通川区、万源市、宣汉县、渠县、大竹县、达川区、开江县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
河池市(环江毛南族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、天峨县、东兰县、凤山县)
许昌市(鄢陵县、长葛市、襄城县、魏都区、建安区、禹州市)
枣庄市(台儿庄区、峄城区、滕州市、薛城区、市中区、山亭区)
佳木斯市(东风区、桦南县、前进区、同江市、富锦市、桦川县、郊区、汤原县、抚远市、向阳区)
海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)
果洛藏族自治州(达日县、甘德县、久治县、班玛县、玛沁县、玛多县)
开封市(顺河回族区、尉氏县、祥符区、杞县、龙亭区、鼓楼区、兰考县、通许县、禹王台区)
宜宾市(江安县、筠连县、高县、珙县、屏山县、兴文县、南溪区、叙州区、长宁县、翠屏区)
黄山市(祁门县、黟县、歙县、屯溪区、徽州区、黄山区、休宁县)
南充市(蓬安县、营山县、嘉陵区、顺庆区、阆中市、西充县、高坪区、仪陇县、南部县)
红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、蒙自市、弥勒市、红河县、屏边苗族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、建水县、绿春县、个旧市、石屏县、元阳县)
合肥市(庐江县、瑶海区、蜀山区、庐阳区、肥东县、巢湖市、包河区、长丰县、肥西县)
新余市(分宜县、渝水区)
三沙市(西沙区、南沙区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)
广西壮族自治区
广元市(昭化区、朝天区、旺苍县、利州区、苍溪县、青川县、剑阁县)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、巴东县、恩施市、宣恩县、咸丰县、利川市、鹤峰县、建始县)
淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)
沧州市(南皮县、青县、孟村回族自治县、献县、河间市、泊头市、东光县、黄骅市、海兴县、运河区、新华区、沧县、任丘市、盐山县、肃宁县、吴桥县)
益阳市(沅江市、南县、安化县、资阳区、桃江县、赫山区)
忻州市(保德县、神池县、繁峙县、宁武县、静乐县、原平市、五台县、代县、定襄县、偏关县、忻府区、河曲县、岢岚县、五寨县)
抚州市(资溪县、南丰县、乐安县、东乡区、黎川县、南城县、宜黄县、金溪县、广昌县、崇仁县、临川区)
吕梁市(交口县、岚县、石楼县、离石区、交城县、临县、中阳县、文水县、方山县、柳林县、孝义市、兴县、汾阳市)
汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)
黄冈市(黄州区、英山县、蕲春县、麻城市、黄梅县、武穴市、罗田县、浠水县、团风县、红安县)
鹤壁市(浚县、山城区、鹤山区、淇县、淇滨区)
郴州市(桂阳县、安仁县、嘉禾县、永兴县、临武县、资兴市、北湖区、苏仙区、宜章县、桂东县、汝城县)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
大理白族自治州(剑川县、云龙县、南涧彝族自治县、弥渡县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、大理市、漾濞彝族自治县、祥云县、永平县、洱源县)
怀化市(辰溪县、通道侗族自治县、沅陵县、溆浦县、新晃侗族自治县、鹤城区、洪江市、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、会同县)
黑河市(嫩江市、孙吴县、五大连池市、北安市、爱辉区、逊克县)
鸡西市(恒山区、梨树区、鸡东县、鸡冠区、滴道区、密山市、麻山区、虎林市、城子河区)
崇左市(凭祥市、宁明县、天等县、扶绥县、龙州县、江州区、大新县)
呼和浩特市(清水河县、玉泉区、新城区、回民区、土默特左旗、赛罕区、武川县、和林格尔县、托克托县)
南阳市(镇平县、淅川县、新野县、宛城区、社旗县、内乡县、西峡县、唐河县、方城县、卧龙区、邓州市、南召县、桐柏县)
银川市(金凤区、永宁县、灵武市、兴庆区、西夏区、贺兰县)
长春市(南关区、公主岭市、九台区、绿园区、双阳区、农安县、德惠市、榆树市、宽城区、二道区、朝阳区)
金昌市(永昌县、金川区)
贵港市(平南县、港南区、覃塘区、港北区、桂平市)
晋城市(陵川县、泽州县、城区、高平市、阳城县、沁水县)
邯郸市(复兴区、永年区、邯山区、武安市、邱县、涉县、大名县、肥乡区、磁县、成安县、广平县、曲周县、临漳县、魏县、鸡泽县、馆陶县、丛台区、峰峰矿区)
三门峡市(陕州区、卢氏县、渑池县、义马市、灵宝市、湖滨区)
娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、双峰县、娄星区)
黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)
嘉峪关市
秦皇岛市(山海关区、北戴河区、海港区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县)
自贡市(大安区、自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、贡井区)
龙岩市(新罗区、永定区、武平县、长汀县、上杭县、连城县、漳平市)
深圳市(盐田区、福田区、光明区、南山区、罗湖区、龙岗区、龙华区、宝安区、坪山区)
温州市(乐清市、苍南县、龙港市、泰顺县、文成县、洞头区、鹿城区、平阳县、瑞安市、永嘉县、龙湾区、瓯海区)
衡水市(饶阳县、武强县、桃城区、枣强县、安平县、深州市、景县、故城县、阜城县、武邑县、冀州区)
衡阳市(耒阳市、衡山县、衡阳县、衡南县、珠晖区、南岳区、祁东县、蒸湘区、石鼓区、常宁市、衡东县、雁峰区)
白山市(江源区、浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县)
绵阳市(盐亭县、涪城区、江油市、平武县、梓潼县、北川羌族自治县、安州区、游仙区、三台县)
蚌埠市(龙子湖区、怀远县、淮上区、禹会区、固镇县、五河县、蚌山区)
巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、磴口县)
保山市(昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市)
庆阳市(庆城县、合水县、宁县、西峰区、正宁县、环县、镇原县、华池县)
威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)
中山市
克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)
通化市(集安市、东昌区、二道江区、辉南县、梅河口市、通化县、柳河县)
海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)
莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、仙游县、秀屿区)
盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)
锦州市(北镇市、义县、凌河区、黑山县、凌海市、太和区、古塔区)
长沙市(芙蓉区、天心区、望城区、岳麓区、长沙县、开福区、浏阳市、宁乡市、雨花区)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、元宝山区、宁城县、红山区、林西县、克什克腾旗、松山区、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗、翁牛特旗)
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塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、乌苏市、额敏县、裕民县、塔城市)
楚雄彝族自治州(武定县、永仁县、南华县、元谋县、双柏县、楚雄市、禄丰市、姚安县、大姚县、牟定县)
延安市(延川县、黄陵县、黄龙县、宜川县、志丹县、延长县、吴起县、富县、洛川县、宝塔区、甘泉县、子长市、安塞区)
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阿勒泰地区(布尔津县、青河县、富蕴县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县)
石河子市(五家渠市、双河市、昆玉市、胡杨河市、新星市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市、北屯市、图木舒克市、铁门关市)
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宜春市(万载县、奉新县、丰城市、高安市、靖安县、袁州区、樟树市、铜鼓县、上高县、宜丰县)
来宾市(忻城县、合山市、武宣县、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县)
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苏州市(吴中区、张家港市、太仓市、昆山市、常熟市、虎丘区、吴江区、姑苏区、相城区)
阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区、海州区、细河区、彰武县)
荆州市(洪湖市、松滋市、公安县、监利市、江陵县、石首市、沙市区、荆州区)
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丹东市(东港市、凤城市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)
酒泉市(肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市)
马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、博望区、和县、雨山区)
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张掖市(民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、山丹县)
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高盛表示，寒武纪云端芯片业务加速崛起，2028年出货量有望突破100万片，库存和合同负债的攀升也验证需求爆发，预计寒武纪2025年有望实现盈利，到2030年EBITDA利润率将提高到26%，接近英伟达、AMD等同行水平。
寒武纪Q1业绩大超预期，高盛
在4月22日的最新报告中，高盛表示，寒武纪收入结构发生显著转变，云端芯片业务加速崛起，季节性波动明显减少。受益于AI资本支出的增长，2028年出货量有望突破100万片。
同时还有多个指标验证需求爆发，Q1库存规模攀升至28亿元，合同负债增至140万元。此外，研发效率也大幅提升，2024年人均创收突破61万元。
高盛预计，寒武纪2025-2027年营收将以111%的年复合增长率增长，盈利能力有望大幅提升，2025年将实现盈利，到2030年EBITDA利润率将提高到26%，接近英伟达、AMD等国际同行水平。
基于这一预期，高盛将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价从607.8元大幅调升至1223元，上调幅度超过100%，较最新收盘价有76%上涨空间。
云端芯片业务崛起，Q1收入打破季节性并实现环比增长
寒武纪Q1业绩远超分析师预期，展现出公司基本面改善的关键信号。
高盛报告指出，该公司25Q1收入达11.11亿元，相比一季度传统的淡季表现（过去5年平均Q1环比下滑90%），本季度收入反而环比增长12%。值得注意的是，公司业务结构已经发生显著转变。
此外，研发团队规模与效率的改善也显示出积极信号，2024年上半年公司研发工程师数量触底727人后，年底回升至741人。与此同时，人均创收从2022年的38.1万元升至2024年的61.9万元，增幅达62%，反映研发资源向高价值项目的集中。
研发工程师数量在2024年上半年触底至727人，2024年增加至741人。人均收入达到61.9万元，高于2022年的38.1万元水平。高盛预计2025-2030年研发投入将以52%的复合年增长率增长。
盈利能力或大幅提升，2025年有望实现盈利
综合来看，高盛预计，寒武纪将于2025年实现盈利，2026年净利润预测从8.79亿元调升至23.69亿元，2025-2030年营收将以80%CAGR增长。EBITDA利润率从2025年的16%提高到2030年的26%，接近全球同行水平（英伟达/AMD在2026E为66%/27%）。
尽管前景光明，但高盛也提示了主要风险因素，包括晶圆供应限制，云端芯片开发不及预期，以及行业竞争可能加剧，均对寒武纪的盈利能力构成风险。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
野村控股株式会社（NomuraHoldingsInc．）告诉客户，在贸易紧张局势不断升温、金融市场普遍动荡的情况下，要继续持有投资。这家日本券商通过以18亿美元收购一家资产管理公司业务，用实际行动证明了自己的观点。
野村投资管理董事长克里斯托弗・威尔科克斯在公司完成自2008年收购雷曼兄弟资产以来最重大的一笔交易后接受采访时表示：“我们一直告诉客户，要在短期波动中继续持有投资。所以，如果我们自己不践行这些建议，我们就不会特别有可信度。”
通过收购麦格理集团有限公司（MacquarieGroupLtd．）在美国和欧洲的公开资产管理业务，野村将揽入约1800亿美元的客户资产，涉及股票、固定收益和多资产策略领域。其中约90%的资产来自美国。自唐纳德・特朗普总统本月早些时候宣布全面关税以来，美国的股票、债券和美元一直面临抛售压力。
威尔科克斯表示，近期的市场动荡并未改变美国仍是全球最大资产管理市场这一事实。他说，野村正寻求扩大该业务规模，以创造稳定收入，并摆脱对国内零售业务以及交易和投资银行业务的依赖，实现业务多元化。
威尔科克斯称，野村考察了至少20个不同的潜在收购目标。未来可能会考虑进行一些附加交易，以拓展这一平台。
曾担任摩根大通资产管理业务主管的威尔科克斯表示：“显然，在市场如此波动的情况下进行这笔交易极具挑战性，也增加了难度。但我认为，对于双方来说，我们都觉得这笔交易反映了当前的市场状况。”
佛罗里达大学金融学教授杰伊・里特表示，野村在美国并非一个广为人知的品牌，而且随着投资向被动投资转变导致费用下降，资产管理业务的竞争非常激烈。
他说：“尽管如此，野村以合理价格进行的这项投资风险并不高。这些资产往往比较稳定，而且与投资银行和交易业务不同，这些资产不会每天晚上都流失。”
威尔科克斯称，在过去30到50年里，很多人因做空美国市场而亏损。虽然由于当前的政治形势，近期的市场波动可能会持续，但随着时间推移，市场会找到一个平衡点。
他指出，美国和全球经济的基本面仍然强劲，并称：“我对市场并不悲观。短期内，我认为我们都要承受很多不确定性。”
日本投资者
威尔科克斯表示，日本投资者不太可能突然撤回他们多年来在海外积累的资产，即便他们在国际市场的投资规模并非特别大。他还补充说，目前尚不清楚还有什么其他选择。
他说：“在我们看到日本做出真正重大的资产配置决策之前，情况必须比现在严重得多才行。”
他说，由于近期的市场动荡发生在野村财年伊始，公司并未完全暴露在风险之下，“这或许是件好事”。野村将于周五公布上一财年第四季度的业绩。
威尔科克斯还兼任负责投资银行和交易业务的批发业务部门主管。他表示，进一步的市场波动将带来利用市场错位进行交易的机会，并以日本政府债券为例进行了说明。他说，公司有足够的资金来把握市场机会，同时也专注于为客户提供流动性。
威尔科克斯对交易前景也持乐观态度，尤其是在日本，交叉持股的解除和公司治理改革等趋势仍在推动交易活动。
他说：“实际上，我们还没有看到交易活动放缓的情况。如果市场波动持续，不确定性持续存在，这可能会对交易环境产生负面影响。”
新闻结尾
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