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全国服务区域：
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
大理白族自治州(祥云县、永平县、云龙县、剑川县、漾濞彝族自治县、大理市、弥渡县、鹤庆县、洱源县、南涧彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县)
赣州市(上犹县、宁都县、寻乌县、赣县区、兴国县、大余县、石城县、龙南市、瑞金市、会昌县、全南县、信丰县、安远县、于都县、章贡区、崇义县、南康区、定南县)
安阳市(北关区、汤阴县、内黄县、殷都区、龙安区、滑县、林州市、文峰区、安阳县)
荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、沙洋县、钟祥市)
江门市(蓬江区、恩平市、新会区、开平市、鹤山市、江海区、台山市)
西宁市(城北区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区、城中区、湟中区)
烟台市(莱山区、莱州市、蓬莱区、莱阳市、龙口市、招远市、海阳市、栖霞市、福山区、芝罘区、牟平区)
包头市(东河区、土默特右旗、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、九原区、固阳县)
邯郸市(丛台区、大名县、永年区、馆陶县、临漳县、复兴区、峰峰矿区、邱县、广平县、武安市、成安县、魏县、鸡泽县、肥乡区、涉县、曲周县、磁县、邯山区)
白城市(通榆县、大安市、镇赉县、洮北区、洮南市)
上海市(黄浦区、徐汇区、闵行区、松江区、杨浦区、奉贤区、嘉定区、金山区、宝山区、虹口区、崇明区、普陀区、浦东新区、青浦区、静安区、长宁区)
营口市(站前区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、老边区、大石桥市)
安顺市(西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
濮阳市(濮阳县、台前县、范县、南乐县、华龙区、清丰县)
临沂市(河东区、临沭县、平邑县、费县、沂水县、郯城县、莒南县、蒙阴县、兰山区、罗庄区、兰陵县、沂南县)
怀化市(鹤城区、溆浦县、辰溪县、麻阳苗族自治县、中方县、会同县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县)
四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、铁西区)
青岛市(莱西市、市北区、平度市、崂山区、市南区、城阳区、即墨区、李沧区、胶州市、黄岛区)
淮安市(清江浦区、涟水县、盱眙县、淮阴区、洪泽区、金湖县、淮安区)
红河哈尼族彝族自治州(泸西县、弥勒市、建水县、个旧市、河口瑶族自治县、元阳县、绿春县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、红河县)
东营市(东营区、垦利区、河口区、利津县、广饶县)
香港特别行政区
东莞市
七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)
南京市(建邺区、溧水区、江宁区、浦口区、鼓楼区、六合区、雨花台区、高淳区、栖霞区、玄武区、秦淮区)
邵阳市(大祥区、北塔区、新宁县、双清区、邵东市、城步苗族自治县、武冈市、隆回县、新邵县、邵阳县、洞口县、绥宁县)
黄冈市(团风县、麻城市、黄州区、浠水县、英山县、红安县、罗田县、蕲春县、武穴市、黄梅县)
运城市(稷山县、新绛县、盐湖区、绛县、芮城县、万荣县、平陆县、垣曲县、闻喜县、临猗县、河津市、永济市、夏县)
石河子市(阿拉尔市、北屯市、铁门关市、昆玉市、新星市、白杨市、胡杨河市、五家渠市、图木舒克市、双河市、可克达拉市)
三沙市(西沙区、南沙区)
鸡西市(密山市、鸡冠区、梨树区、城子河区、虎林市、滴道区、恒山区、麻山区、鸡东县)
宜春市(高安市、上高县、袁州区、樟树市、宜丰县、丰城市、靖安县、奉新县、万载县、铜鼓县)
衡水市(景县、深州市、枣强县、武邑县、阜城县、冀州区、饶阳县、武强县、桃城区、安平县、故城县)
黑河市(孙吴县、嫩江市、逊克县、爱辉区、北安市、五大连池市)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)
大连市(金州区、西岗区、庄河市、甘井子区、长海县、沙河口区、旅顺口区、瓦房店市、普兰店区、中山区)
来宾市(兴宾区、武宣县、象州县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县)
郴州市(资兴市、桂东县、桂阳县、苏仙区、永兴县、汝城县、宜章县、北湖区、安仁县、临武县、嘉禾县)
漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区)
乌鲁木齐市(天山区、水磨沟区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、米东区、新市区、达坂城区、头屯河区)
甘孜藏族自治州(色达县、甘孜县、丹巴县、雅江县、泸定县、白玉县、新龙县、巴塘县、乡城县、炉霍县、理塘县、道孚县、康定市、九龙县、德格县、石渠县、稻城县、得荣县)
朔州市(右玉县、朔城区、怀仁市、应县、平鲁区、山阴县)
宁夏回族自治区
遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、安居区、大英县)
三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)
芜湖市(镜湖区、弋江区、无为市、南陵县、湾沚区、鸠江区、繁昌区)
保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县)
张掖市(临泽县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县)
陇南市(礼县、武都区、西和县、宕昌县、两当县、文县、徽县、康县、成县)
盐城市(东台市、射阳县、盐都区、大丰区、建湖县、响水县、阜宁县、滨海县、亭湖区)
延安市(富县、黄陵县、子长市、志丹县、宜川县、黄龙县、吴起县、洛川县、甘泉县、宝塔区、延长县、安塞区、延川县)
达州市(万源市、通川区、大竹县、渠县、宣汉县、开江县、达川区)
威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)
株洲市(渌口区、醴陵市、茶陵县、石峰区、攸县、炎陵县、芦淞区、荷塘区、天元区)
锦州市(北镇市、义县、凌河区、太和区、古塔区、黑山县、凌海市)
汕头市(金平区、澄海区、龙湖区、南澳县、潮阳区、潮南区、濠江区)
鹤岗市(工农区、兴山区、兴安区、萝北县、向阳区、绥滨县、东山区、南山区)
雅安市(荥经县、汉源县、天全县、宝兴县、芦山县、名山区、雨城区、石棉县)
滨州市(沾化区、阳信县、无棣县、滨城区、博兴县、惠民县、邹平市)
毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、纳雍县、赫章县、织金县、黔西市)
阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、福海县、富蕴县、青河县)
济源市
长沙市(开福区、岳麓区、长沙县、雨花区、宁乡市、浏阳市、芙蓉区、天心区、望城区)
三门峡市(湖滨区、卢氏县、灵宝市、陕州区、渑池县、义马市)
崇左市(龙州县、大新县、江州区、扶绥县、凭祥市、宁明县、天等县)
宜昌市(五峰土家族自治县、伍家岗区、猇亭区、西陵区、点军区、兴山县、夷陵区、秭归县、枝江市、当阳市、宜都市、长阳土家族自治县、远安县)
乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
沧州市(海兴县、东光县、盐山县、孟村回族自治县、献县、肃宁县、任丘市、吴桥县、泊头市、新华区、沧县、南皮县、青县、河间市、黄骅市、运河区)
漳州市(龙海区、龙文区、云霄县、东山县、平和县、芗城区、诏安县、南靖县、华安县、长泰区、漳浦县)
汉中市(略阳县、佛坪县、南郑区、城固县、汉台区、宁强县、勉县、留坝县、西乡县、镇巴县、洋县)
娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、新化县、冷水江市)
焦作市(中站区、温县、山阳区、修武县、解放区、马村区、沁阳市、博爱县、武陟县、孟州市)
恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、宣恩县、巴东县、恩施市、来凤县、利川市、鹤峰县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县、梁河县)
南通市(如皋市、通州区、启东市、崇川区、海门区、如东县、海安市)
商洛市(商南县、丹凤县、山阳县、镇安县、洛南县、商州区、柞水县)
天津市(滨海新区、东丽区、河西区、南开区、武清区、河东区、静海区、蓟州区、津南区、宁河区、红桥区、北辰区、西青区、和平区、河北区、宝坻区)
绍兴市(新昌县、嵊州市、诸暨市、上虞区、柯桥区、越城区)
佳木斯市(汤原县、桦川县、抚远市、向阳区、前进区、富锦市、桦南县、同江市、郊区、东风区)
嘉峪关市
潍坊市(临朐县、寿光市、奎文区、高密市、青州市、昌邑市、潍城区、诸城市、安丘市、坊子区、寒亭区、昌乐县)
西藏自治区
忻州市(神池县、偏关县、五寨县、静乐县、忻府区、河曲县、宁武县、定襄县、代县、五台县、原平市、繁峙县、保德县、岢岚县)
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百色市(田东县、乐业县、德保县、右江区、靖西市、凌云县、隆林各族自治县、田阳区、田林县、平果市、西林县、那坡县)
克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)
贵港市(港南区、平南县、桂平市、覃塘区、港北区)
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六安市(金安区、霍山县、裕安区、叶集区、霍邱县、金寨县、舒城县)
锡林郭勒盟(太仆寺旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、苏尼特左旗、苏尼特右旗、正镶白旗、锡林浩特市、正蓝旗、西乌珠穆沁旗)
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许昌市(襄城县、魏都区、鄢陵县、长葛市、禹州市、建安区)
宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)
河源市(东源县、源城区、连平县、和平县、龙川县、紫金县)
泰州市(靖江市、姜堰区、海陵区、高港区、兴化市、泰兴市)
秦皇岛市(山海关区、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、卢龙县、海港区)
银川市(兴庆区、贺兰县、西夏区、灵武市、金凤区、永宁县)
临汾市(永和县、大宁县、汾西县、蒲县、尧都区、侯马市、古县、吉县、翼城县、洪洞县、霍州市、曲沃县、安泽县、襄汾县、乡宁县、浮山县、隰县)
宝鸡市(扶风县、渭滨区、凤翔区、陈仓区、凤县、岐山县、麟游县、眉县、太白县、金台区、千阳县、陇县)
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宣城市(泾县、旌德县、宁国市、宣州区、绩溪县、郎溪县、广德市)
驻马店市(确山县、新蔡县、上蔡县、驿城区、汝南县、西平县、泌阳县、正阳县、平舆县、遂平县)
随州市(广水市、随县、曾都区)
巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、轮台县、和硕县、尉犁县、若羌县、博湖县、且末县、焉耆回族自治县)
普洱市(澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
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广西壮族自治区
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近期，仲景食品2025年一季度，披露了公司在开年首季的经营表现。报告期内，公司实现营业收入2.77亿元，同比微增1.06%。然而归母净利润同比减少4.81%，呈现“增收不增利”的阶段性特征。
成本端优化支撑毛利率提升，费用投入加大短期承压
一季度仲景食品营业成本同比下降1.50%至1.50亿元，得益于原材料采购策略调整及生产效率提升，毛利率同比提升1.41个百分点至45.91%，公司核心产品调味食品与香辛料的原材料占比较高，2024年以来通过建立战略采购联盟、优化库存管理，有效对冲了部分农产品价格波动风险，使得营业成本增速低于收入增速。
但在费用端，公司面临阶段性投入压力。销售费用同比增长11.96%至0.51亿元，费用率攀升至18.59%，主要用于线下渠道拓展与品牌推广——包括加大商超终端陈列投入、启动区域性促销活动，以及在餐饮渠道深化与连锁品牌的定制化合作。研发费用延续高增长态势，同比大幅增长27.64%至0.10亿元，财务费用因利息收入减少同比降幅达53.29%，进一步拖累净利率，成本端利好被费用增长部分抵消。
大健康战略能否破局
一季度公司在业务转型上迈出关键一步，首款即食滋补产品“仲景元气参”完成研发并进入市场储备阶段，标志着“风味+健康”战略落地。该产品定位药食同源概念，瞄准便捷化滋补场景，但大健康食品领域竞争激烈，且消费者对新品牌的认知建立需要时间，市场接受度存在不确定性。此外，南阳仲景食品产业园一期项目调味酱车间进入试生产，依托区域原料优势降低成本，但大规模产能投放可能导致短期折旧摊销增加，对利润形成进一步压力。
结语：短期承压下的战略清晰性
仲景食品2025年一季度的业绩表现，反映出传统食品企业在消费升级周期中的典型挑战——既要应对成本波动与费用投入的短期压力，又需推进战略转型以打开长期增长空间。从财务数据看，毛利率提升与现金流改善显示内部管理效能尚可，但净利润下滑暴露了费用管控与收入增长的不匹配；从业务布局看，大健康领域的尝试与产业园建设体现战略前瞻性，但新业务培育周期长、产能消化压力大的问题客观存在。对于投资者而言，需持续关注核心品类的市场份额变化、新业务落地进度及费用投放效率，这些因素将决定公司能否在传统业务与新兴领域间实现有效平衡，从而突破当前的增长瓶颈。
（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）
2024年，传音控股以2.01亿部手机出货量创下历史新高，成为首家年度出货量突破2亿部大关的中国手机厂商。这一数据在全球智能手机市场同比下滑3.2%（IDC数据）的背景下更显突出，其全球市占率攀升至14%，连续五年稳居全球第三。核心增长引擎仍来自非洲市场——智能机市占率超40%，功能机市场份额维持在78%以上。但市场版图已悄然生变：南亚市场贡献率从2020年的28%升至2024年的35%，巴基斯坦、孟加拉国智能机市占率分别突破40%和29.2%，成为新增长极。
技术突破与成本控制形成双重支撑：全年研发投入25.2亿元，占营收3.66%，重点布局多肤色影像算法、防汗液腐蚀结构等本地化创新。但硬件创新仍受制于价格带，智能机平均售价（ASP）仅85美元，较全球智能机ASP（385美元）差距显著。这种“高销量低溢价”模式，在非洲市场贡献227.19亿元营收（占总营收35.95%）、毛利64.95亿元的同时，也埋下盈利隐患——亚洲等新兴市场毛利率仅17.66%，较非洲市场低10.93个百分点。
增收不增利困局：成本激增与竞争白热化双重绞杀
尽管营收同比增长10.31%至687.15亿元，但扣非净利润同比下滑11.54%至45.41亿元，净利率从2020年的9.8%降至6.6%。利润侵蚀源自三重压力：
供应链成本剧增：4G芯片采购价同比上涨22%，DRAM内存涨幅达18%（TrendForce数据），叠加海运费用高位运行，直接拉低毛利率3.2个百分点至21.3%。
新兴市场货币贬值冲击：尼日利亚奈拉年度贬值35%、埃塞俄比亚比尔贬值28%，导致汇兑损失达8.2亿元，相当于净利润的14.8%。
竞争加剧下的价格战：小米在非洲季度出货量同比增长22%，realme增速达70%，迫使传音四季度非洲出货量同比仅增1%，市场份额从51%跌至49%。
库存压力与渠道投入激增加剧困境：存货金额攀升至153亿元，同比增长29%，库存周转天数延长至107天。为稳固市场地位，销售费用增长18.7%至66亿元，其中34亿元用于新增1.5万个零售网点，这种“以利润换市场”策略使期间费用率突破15%。
破局之路：高端突围与生态构建的生死时速
面对盈利瓶颈，传音控股开启战略转型：
中高端市场突破：推出售价400美元以上的TecnoPhantomX3系列，搭载联发科天玑9200芯片，在沙特、阿联酋等市场试水。2024年智能机ASP提升至85美元，但300美元以上机型占比仍不足3%。
AIoT生态布局：数码配件品牌oraimo在非洲品牌百强榜跃升至第81位，智能家居产品线扩展至32个SKU，但扩品类业务收入占比不足5%。移动互联服务月活用户达2.1亿，Boomplay音乐流媒体用户突破8000万，但互联网业务营收仅9.8亿元，占总收入1.4%。
财务策略显现两面性：全年分红34.21亿元，占净利润61.65%，股息率3.69%吸引长期资本。但高分红与研发投入增长形成资金博弈——2024年资本开支压缩至18亿元，同比减少12%，5G芯片研发进度落后主流厂商12-18个月。
行业分析师指出，传音面临三重生死考验：在非洲需抵御小米等厂商的“本土化复制”（雷军宣布2025年非洲门店扩张至500家）；在亚洲市场遭遇三星A系列低价机型的正面阻击；技术层面则需在2025年前实现5G机型占比突破15%，当前该比例不足5%。
新闻结尾
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