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新余市(分宜县、渝水区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、临河区、磴口县)

石河子市(可克达拉市、昆玉市、图木舒克市、五家渠市、白杨市、北屯市、双河市、新星市、铁门关市、胡杨河市、阿拉尔市)

宜昌市(枝江市、兴山县、当阳市、五峰土家族自治县、远安县、秭归县、夷陵区、西陵区、点军区、猇亭区、伍家岗区、长阳土家族自治县、宜都市)  临汾市(隰县、侯马市、汾西县、尧都区、蒲县、古县、襄汾县、安泽县、浮山县、大宁县、永和县、曲沃县、洪洞县、翼城县、霍州市、乡宁县、吉县)

苏州市(张家港市、常熟市、吴江区、虎丘区、昆山市、相城区、吴中区、太仓市、姑苏区)

江门市(江海区、台山市、新会区、开平市、恩平市、鹤山市、蓬江区)

南京市(六合区、栖霞区、溧水区、雨花台区、秦淮区、浦口区、江宁区、鼓楼区、建邺区、高淳区、玄武区)

塔城地区(额敏县、乌苏市、托里县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)  伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、奎屯市、昭苏县、伊宁市、尼勒克县、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县、巩留县、新源县、霍城县)

内江市(威远县、隆昌市、东兴区、市中区、资中县)

德州市(宁津县、庆云县、乐陵市、齐河县、德城区、临邑县、禹城市、武城县、夏津县、陵城区、平原县)

长治市(武乡县、长子县、沁源县、潞州区、襄垣县、黎城县、潞城区、沁县、平顺县、上党区、壶关县、屯留区)

伊春市(大箐山县、汤旺县、嘉荫县、铁力市、金林区、友好区、伊美区、南岔县、丰林县、乌翠区)

泸州市(叙永县、龙马潭区、江阳区、泸县、纳溪区、合江县、古蔺县)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

五指山市(东方市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、万宁市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、琼海市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、临高县)

普洱市(西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县)

三门峡市(渑池县、灵宝市、湖滨区、义马市、陕州区、卢氏县)

兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

鞍山市(铁西区、立山区、台安县、岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁东区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

沈阳市(于洪区、沈北新区、沈河区、和平区、皇姑区、苏家屯区、辽中区、大东区、浑南区、法库县、康平县、铁西区、新民市)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、安龙县、兴仁市、贞丰县、望谟县、晴隆县、兴义市)

武汉市(江岸区、东西湖区、黄陂区、硚口区、蔡甸区、新洲区、武昌区、青山区、江夏区、汉阳区、汉南区、洪山区、江汉区)

喀什地区(叶城县、麦盖提县、岳普湖县、巴楚县、疏附县、疏勒县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、英吉沙县、泽普县、莎车县)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

昆明市(富民县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、石林彝族自治县、东川区、宜良县、晋宁区、西山区、安宁市、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、五华区、嵩明县、官渡区)

盐城市(响水县、大丰区、阜宁县、射阳县、盐都区、建湖县、亭湖区、东台市、滨海县)

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唐山市(迁西县、乐亭县、遵化市、丰南区、曹妃甸区、滦州市、路北区、丰润区、古冶区、滦南县、玉田县、路南区、迁安市、开平区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、且末县、博湖县、和静县、若羌县、轮台县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

甘孜藏族自治州(九龙县、炉霍县、雅江县、泸定县、色达县、白玉县、甘孜县、理塘县、新龙县、康定市、德格县、石渠县、巴塘县、乡城县、稻城县、得荣县、丹巴县、道孚县)  辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

嘉兴市(海盐县、南湖区、秀洲区、平湖市、海宁市、桐乡市、嘉善县)

宁波市(奉化区、江北区、慈溪市、象山县、镇海区、北仑区、鄞州区、海曙区、宁海县、余姚市)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、牙克石市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、满洲里市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、根河市、扎赉诺尔区、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)宝鸡市(眉县、岐山县、渭滨区、扶风县、太白县、千阳县、陇县、凤翔区、麟游县、金台区、凤县、陈仓区)

南昌市(青山湖区、新建区、安义县、东湖区、进贤县、红谷滩区、西湖区、南昌县、青云谱区)  龙岩市(上杭县、武平县、漳平市、连城县、长汀县、永定区、新罗区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

合肥市(长丰县、瑶海区、庐阳区、蜀山区、肥东县、肥西县、包河区、巢湖市、庐江县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)丽水市(莲都区、龙泉市、云和县、遂昌县、青田县、松阳县、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、山海关区、抚宁区、卢龙县、昌黎县、北戴河区)

内蒙古自治区

河源市(东源县、连平县、龙川县、源城区、紫金县、和平县)

广州市(越秀区、黄埔区、增城区、海珠区、从化区、番禺区、荔湾区、花都区、白云区、南沙区、天河区)

厦门市(翔安区、同安区、海沧区、集美区、湖里区、思明区)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

宁夏回族自治区

百色市(田林县、平果市、田东县、靖西市、田阳区、西林县、隆林各族自治县、凌云县、乐业县、那坡县、右江区、德保县)

承德市(鹰手营子矿区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、隆化县、兴隆县、双滦区、滦平县、承德县)

安阳市(殷都区、汤阴县、滑县、安阳县、龙安区、北关区、林州市、文峰区、内黄县)

济源市

太原市(娄烦县、清徐县、杏花岭区、小店区、尖草坪区、古交市、迎泽区、晋源区、阳曲县、万柏林区)

驻马店市(平舆县、正阳县、驿城区、上蔡县、新蔡县、遂平县、汝南县、西平县、确山县、泌阳县)

阜阳市(颍东区、颍上县、界首市、太和县、临泉县、颍州区、颍泉区、阜南县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷