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承德市(宽城满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、滦平县、隆化县、双滦区、承德县)
南宁市(青秀区、马山县、良庆区、上林县、兴宁区、邕宁区、隆安县、宾阳县、西乡塘区、武鸣区、江南区、横州市)
滨州市(阳信县、博兴县、邹平市、惠民县、滨城区、沾化区、无棣县) 平凉市(崆峒区、静宁县、崇信县、华亭市、泾川县、庄浪县、灵台县)
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商洛市(商州区、柞水县、洛南县、丹凤县、山阳县、商南县、镇安县)
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龙岩市(武平县、永定区、长汀县、新罗区、上杭县、漳平市、连城县) 塔城地区(托里县、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、塔城市)
四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区)
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兰州市(安宁区、皋兰县、永登县、红古区、西固区、七里河区、榆中县、城关区)
周口市(川汇区、商水县、西华县、淮阳区、扶沟县、郸城县、沈丘县、项城市、鹿邑县、太康县)
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黄冈市(黄梅县、武穴市、罗田县、红安县、蕲春县、英山县、麻城市、浠水县、团风县、黄州区)
西宁市(城北区、湟源县、城中区、城东区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区)
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玉林市(陆川县、福绵区、博白县、玉州区、北流市、容县、兴业县)
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果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、玛多县、久治县、达日县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
江门市(新会区、台山市、蓬江区、鹤山市、恩平市、开平市、江海区)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
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三沙市(南沙区、西沙区)
白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、浑江区、江源区)
西安市(新城区、雁塔区、长安区、高陵区、莲湖区、临潼区、灞桥区、未央区、阎良区、蓝田县、周至县、鄠邑区、碑林区)
忻州市(河曲县、五台县、偏关县、保德县、五寨县、静乐县、代县、原平市、繁峙县、神池县、岢岚县、忻府区、定襄县、宁武县) 永州市(江华瑶族自治县、新田县、祁阳市、东安县、零陵区、蓝山县、道县、宁远县、双牌县、江永县、冷水滩区)
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2025年一季度泓德泓华混合基金净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。基金自2016年12月1日成立以来累计净值增长率135.37%，同期业绩比较基准收益率为29.06%。
2025年一季度，资本市场在复杂的内外部环境中呈现分化运行态势。A股市场开年后快速调整了两周，便开启了持续反弹的行情。在此过程中，不同板块之间的结构性分化显著。以人工智能和机器人等为代表的科技行业表现优异，TMT、汽车、机械等成长板块表现突出。另一方面，煤炭、石油石化等传统周期板块受大宗商品价格波动拖累持续承压，而业绩稳健的高分红板块也在持续调整。此外，消费领域呈现边际改善。政策层面，两会释放积极信号，财政政策安排超长期特别国债3000亿元支持。一季度，港股恒生指数和恒生科技指数涨幅领跑全球，与过去三年的表现形成鲜明对比，其中恒生科技板块的投资价值重新得到评估，估值得到部分修复，南向资金快速持续流入。然而，4月份的美国“对等关税”政策带来不确定性，进而导致全球资本市场的波动。按照其过往行为方式推测，未来关税政策的落地执行仍存变数：一方面，全球部分区域的税率会有较大下调概率；另一方面，美国受负面影响较大的产业或企业将有可能申请并得到一定期限的关税豁免。
泓德泓华混合在一季度适当提高了高分红板块和港股板块的持仓，并将部分估值偏高的标的进行适度减仓。展望未来，面对外部环境的剧烈变化，我们应修炼好内功，重点支持内需消费，培育并大力发展新质生产力，开启逆周期调节因子，尽可能将外部冲击带来的负面影响降低。
稳健收益板块。面对国内外不断增加的各种风险和不确定性，能够提供稳健收益的品种成为稀缺资源。传统意义上的高分红板块正是这一类资产的典型代表，但需要注意的是，经过过去两年的上涨后，高分红板块出现分化，能够提供真正的稳健收益的品种，才是我们要重点研究和关注的板块，而并非过往简单逻辑的延续。
有望困境反转的板块。虽然市场在去年9月底之后有了显著的上涨，但板块之间分化明显，部分板块股价又重新回到去年9月底之前的位置。其中，基金经理秦毅重点关注供给侧持续出清、行业格局改善以及供需关系边际优化的板块，如医药、新能源、部分消费板块及部分化工细分子行业等领域。
科技成长板块。DeepSeek的出现，意味着我国在AI领域的能力已经来到了世界一流水准，在某些方面甚至超越了美国的科技企业。“未来，我们持续关注科技板块的算力国产化、端侧硬件创新和AI应用端落地等方向，并通过深度研究挖掘其中的优质企业。智能驾驶作为AI大模型率先落地的应用领域，也将成为我们未来关注的重点方向，与此相关的整车和零部件环节，均有望受益。”秦毅表示。