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梅州市(五华县、梅县区、梅江区、大埔县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、平远县)

焦作市(沁阳市、修武县、解放区、孟州市、武陟县、马村区、山阳区、温县、博爱县、中站区)

漳州市(南靖县、漳浦县、芗城区、华安县、龙海区、长泰区、龙文区、东山县、诏安县、平和县、云霄县)

北京市(大兴区、昌平区、西城区、密云区、平谷区、朝阳区、延庆区、通州区、海淀区、东城区、怀柔区、石景山区、顺义区、丰台区、门头沟区、房山区)  和田地区(民丰县、和田市、和田县、策勒县、洛浦县、皮山县、墨玉县、于田县)

烟台市(芝罘区、莱阳市、牟平区、莱山区、福山区、蓬莱区、龙口市、莱州市、招远市、海阳市、栖霞市)

黄山市(屯溪区、徽州区、祁门县、黟县、黄山区、休宁县、歙县)

楚雄彝族自治州(姚安县、永仁县、武定县、禄丰市、元谋县、牟定县、楚雄市、大姚县、南华县、双柏县)榆林市(靖边县、吴堡县、榆阳区、米脂县、神木市、绥德县、子洲县、清涧县、府谷县、横山区、定边县、佳县)

广安市(邻水县、前锋区、岳池县、广安区、武胜县、华蓥市)  咸阳市(永寿县、渭城区、三原县、长武县、乾县、礼泉县、旬邑县、秦都区、兴平市、杨陵区、武功县、彬州市、泾阳县、淳化县)

黄冈市(罗田县、武穴市、团风县、黄州区、红安县、麻城市、英山县、浠水县、黄梅县、蕲春县)

南宁市(江南区、上林县、青秀区、兴宁区、隆安县、良庆区、宾阳县、横州市、西乡塘区、武鸣区、马山县、邕宁区)

重庆市(云阳县、大足区、江津区、江北区、丰都县、城口县、垫江县、万州区、黔江区、南川区、合川区、永川区、石柱土家族自治县、武隆区、北碚区、渝中区、潼南区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、南岸区、铜梁区、綦江区、渝北区、奉节县、忠县、长寿区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、涪陵区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、沙坪坝区、璧山区、荣昌区、大渡口区、巫溪县)

运城市(绛县、临猗县、万荣县、垣曲县、平陆县、稷山县、新绛县、河津市、夏县、盐湖区、芮城县、永济市、闻喜县)

牡丹江市(阳明区、西安区、海林市、穆棱市、林口县、东安区、东宁市、爱民区、宁安市、绥芬河市)

太原市(迎泽区、杏花岭区、万柏林区、清徐县、小店区、晋源区、古交市、阳曲县、娄烦县、尖草坪区)

朔州市(右玉县、平鲁区、朔城区、应县、山阴县、怀仁市)

呼和浩特市(回民区、托克托县、清水河县、新城区、玉泉区、赛罕区、土默特左旗、武川县、和林格尔县)

石家庄市(新乐市、桥西区、藁城区、灵寿县、裕华区、正定县、深泽县、平山县、井陉县、行唐县、赵县、辛集市、无极县、赞皇县、新华区、长安区、栾城区、晋州市、高邑县、鹿泉区、元氏县、井陉矿区)

新疆维吾尔自治区

上海市(嘉定区、黄浦区、普陀区、长宁区、青浦区、崇明区、静安区、金山区、宝山区、浦东新区、徐汇区、闵行区、奉贤区、松江区、杨浦区、虹口区)

鹤岗市(工农区、南山区、兴安区、兴山区、绥滨县、东山区、向阳区、萝北县)

柳州市(融水苗族自治县、柳江区、城中区、柳城县、柳北区、融安县、鱼峰区、三江侗族自治县、鹿寨县、柳南区)

三门峡市(义马市、陕州区、湖滨区、渑池县、灵宝市、卢氏县)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、东乡族自治县、和政县、临夏县、永靖县、临夏市、广河县)

许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、建安区、鄢陵县、长葛市)

洛阳市(孟津区、汝阳县、瀍河回族区、西工区、涧西区、伊川县、老城区、偃师区、洛宁县、栾川县、嵩县、宜阳县、新安县、洛龙区)

雅安市(荥经县、汉源县、名山区、芦山县、天全县、石棉县、宝兴县、雨城区)

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渭南市(富平县、韩城市、华州区、潼关县、华阴市、大荔县、合阳县、蒲城县、临渭区、白水县、澄城县)

成都市(大邑县、金牛区、邛崃市、新津区、简阳市、郫都区、锦江区、温江区、双流区、龙泉驿区、新都区、成华区、青羊区、都江堰市、崇州市、金堂县、彭州市、武侯区、蒲江县、青白江区)

安阳市(林州市、安阳县、文峰区、汤阴县、北关区、滑县、殷都区、内黄县、龙安区)

阜新市(海州区、清河门区、新邱区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县、太平区)  佛山市(三水区、高明区、禅城区、顺德区、南海区)

泰安市(肥城市、泰山区、岱岳区、新泰市、东平县、宁阳县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

临沧市(凤庆县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)唐山市(路南区、丰润区、玉田县、曹妃甸区、路北区、古冶区、迁西县、开平区、丰南区、乐亭县、滦南县、迁安市、遵化市、滦州市)

新余市(渝水区、分宜县)  周口市(淮阳区、项城市、郸城县、太康县、西华县、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、商水县、川汇区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区)马鞍山市(含山县、博望区、花山区、当涂县、和县、雨山区)

德阳市(绵竹市、广汉市、什邡市、罗江区、中江县、旌阳区)

保山市(腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通山县、通城县)

宁夏回族自治区

驻马店市(遂平县、新蔡县、西平县、汝南县、确山县、平舆县、驿城区、泌阳县、正阳县、上蔡县)

承德市(宽城满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、丰宁满族自治县、滦平县、隆化县)

贵港市(覃塘区、港北区、港南区、桂平市、平南县)

西藏自治区

濮阳市(台前县、南乐县、华龙区、范县、濮阳县、清丰县)

固原市(原州区、西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县)

徐州市(新沂市、睢宁县、鼓楼区、贾汪区、泉山区、铜山区、丰县、云龙区、沛县、邳州市)

宜宾市(南溪区、高县、江安县、屏山县、筠连县、叙州区、翠屏区、长宁县、珙县、兴文县)

菏泽市(曹县、成武县、鄄城县、牡丹区、郓城县、定陶区、单县、巨野县、东明县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

大同市(云州区、云冈区、天镇县、平城区、阳高县、广灵县、左云县、新荣区、灵丘县、浑源县)

汉中市(城固县、留坝县、镇巴县、勉县、佛坪县、汉台区、洋县、南郑区、宁强县、西乡县、略阳县)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹