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安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

洛阳市(西工区、栾川县、瀍河回族区、嵩县、洛龙区、宜阳县、汝阳县、偃师区、新安县、伊川县、老城区、涧西区、孟津区、洛宁县)

江门市(蓬江区、开平市、江海区、恩平市、台山市、新会区、鹤山市)

梧州市(蒙山县、藤县、长洲区、岑溪市、万秀区、龙圩区、苍梧县)  克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

阜新市(太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、细河区、新邱区)

烟台市(栖霞市、海阳市、牟平区、招远市、芝罘区、龙口市、福山区、莱州市、蓬莱区、莱阳市、莱山区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、扎兰屯市、满洲里市、扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、根河市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗)拉萨市(林周县、当雄县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县、达孜区)

梅州市(大埔县、兴宁市、蕉岭县、梅县区、五华县、平远县、梅江区、丰顺县)  酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区、玉门市、敦煌市)

菏泽市(曹县、牡丹区、鄄城县、定陶区、巨野县、郓城县、单县、东明县、成武县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

渭南市(大荔县、富平县、潼关县、华阴市、蒲城县、临渭区、澄城县、合阳县、华州区、韩城市、白水县)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、弋江区、无为市、南陵县)

常州市(钟楼区、金坛区、溧阳市、武进区、新北区、天宁区)

台州市(仙居县、三门县、路桥区、黄岩区、椒江区、温岭市、临海市、玉环市、天台县)

日喀则市(白朗县、谢通门县、桑珠孜区、南木林县、仁布县、定日县、定结县、亚东县、江孜县、吉隆县、萨迦县、聂拉木县、岗巴县、昂仁县、康马县、萨嘎县、拉孜县、仲巴县)

沈阳市(沈河区、新民市、沈北新区、铁西区、康平县、和平区、大东区、于洪区、浑南区、苏家屯区、皇姑区、辽中区、法库县)

佳木斯市(向阳区、桦川县、前进区、汤原县、郊区、桦南县、东风区、富锦市、抚远市、同江市)

金华市(东阳市、兰溪市、婺城区、武义县、浦江县、磐安县、永康市、金东区、义乌市)

黄山市(黟县、徽州区、黄山区、祁门县、休宁县、屯溪区、歙县)

达州市(通川区、开江县、达川区、渠县、万源市、宣汉县、大竹县)

龙岩市(新罗区、漳平市、长汀县、永定区、上杭县、连城县、武平县)

周口市(淮阳区、太康县、西华县、鹿邑县、川汇区、沈丘县、商水县、扶沟县、郸城县、项城市)

平凉市(静宁县、崆峒区、灵台县、华亭市、庄浪县、崇信县、泾川县)

安阳市(内黄县、北关区、安阳县、龙安区、汤阴县、殷都区、文峰区、林州市、滑县)

毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、赫章县、黔西市、织金县、纳雍县)

衢州市(柯城区、常山县、江山市、衢江区、开化县、龙游县)

青岛市(黄岛区、平度市、即墨区、城阳区、市北区、崂山区、李沧区、莱西市、胶州市、市南区)

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济南市(莱芜区、商河县、市中区、平阴县、历下区、钢城区、章丘区、天桥区、济阳区、历城区、槐荫区、长清区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

锦州市(北镇市、黑山县、凌海市、凌河区、太和区、义县、古塔区)

泉州市(德化县、洛江区、丰泽区、泉港区、惠安县、永春县、安溪县、石狮市、鲤城区、南安市、金门县、晋江市)  巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、磴口县)

泸州市(合江县、纳溪区、叙永县、泸县、龙马潭区、古蔺县、江阳区)

潍坊市(安丘市、潍城区、奎文区、昌邑市、昌乐县、诸城市、临朐县、寒亭区、高密市、寿光市、坊子区、青州市)

深圳市(福田区、龙华区、坪山区、罗湖区、龙岗区、盐田区、南山区、宝安区、光明区)宁夏回族自治区

白城市(通榆县、洮北区、大安市、镇赉县、洮南市)  湛江市(麻章区、赤坎区、徐闻县、霞山区、遂溪县、雷州市、坡头区、吴川市、廉江市)

衡阳市(耒阳市、蒸湘区、祁东县、南岳区、衡山县、衡南县、衡阳县、雁峰区、珠晖区、衡东县、石鼓区、常宁市)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、江川区、华宁县)

廊坊市(香河县、霸州市、大厂回族自治县、广阳区、固安县、大城县、安次区、三河市、文安县、永清县)朔州市(平鲁区、朔城区、山阴县、右玉县、应县、怀仁市)

南通市(如皋市、海门区、通州区、海安市、如东县、崇川区、启东市)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、新化县、涟源市)

南平市(武夷山市、松溪县、浦城县、延平区、邵武市、建瓯市、顺昌县、政和县、建阳区、光泽县)

焦作市(解放区、孟州市、博爱县、温县、沁阳市、马村区、武陟县、中站区、修武县、山阳区)

乌兰察布市(兴和县、凉城县、察哈尔右翼中旗、卓资县、化德县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、商都县)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区、仙游县)

濮阳市(濮阳县、南乐县、范县、华龙区、台前县、清丰县)

天水市(秦州区、清水县、武山县、甘谷县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市)

阜阳市(临泉县、颍上县、界首市、太和县、颍泉区、颍东区、阜南县、颍州区)

新乡市(卫辉市、延津县、辉县市、卫滨区、红旗区、封丘县、长垣市、获嘉县、牧野区、新乡县、原阳县、凤泉区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、望谟县、普安县、兴义市、册亨县、贞丰县、安龙县)

白山市(靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、江源区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、龙山县、花垣县、永顺县、泸溪县、凤凰县、保靖县)

肇庆市(怀集县、高要区、四会市、广宁县、端州区、鼎湖区、德庆县、封开县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。