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伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、奎屯市、新源县、霍城县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁县、尼勒克县、昭苏县、巩留县、伊宁市)

哈尔滨市(松北区、呼兰区、五常市、通河县、南岗区、双城区、道里区、依兰县、宾县、香坊区、道外区、平房区、方正县、阿城区、延寿县、尚志市、巴彦县、木兰县)

昭通市(镇雄县、彝良县、大关县、永善县、水富市、绥江县、巧家县、威信县、盐津县、昭阳区、鲁甸县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、蒙自市、弥勒市、开远市、建水县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、绿春县、泸西县、屏边苗族自治县、个旧市、石屏县)  吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、龙沙区、拜泉县、建华区、克山县、富裕县、泰来县、讷河市、龙江县、梅里斯达斡尔族区、依安县、甘南县、铁锋区、碾子山区、克东县、昂昂溪区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)宝鸡市(金台区、凤县、千阳县、陈仓区、扶风县、岐山县、凤翔区、陇县、眉县、太白县、渭滨区、麟游县)

石家庄市(高邑县、长安区、深泽县、藁城区、赞皇县、井陉矿区、正定县、行唐县、栾城区、桥西区、平山县、裕华区、灵寿县、赵县、井陉县、晋州市、元氏县、辛集市、新乐市、新华区、无极县、鹿泉区)  烟台市(招远市、龙口市、牟平区、芝罘区、福山区、莱州市、蓬莱区、栖霞市、海阳市、莱阳市、莱山区)

柳州市(鹿寨县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、柳城县、融安县、城中区、柳北区、柳江区、融水苗族自治县)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、台安县、千山区、铁西区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、延吉市、图们市、珲春市、和龙市、汪清县、龙井市)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区、平桂区)

永州市(江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市、双牌县、江永县、新田县、道县、宁远县、东安县、蓝山县、零陵区)

九江市(永修县、德安县、共青城市、都昌县、彭泽县、瑞昌市、庐山市、浔阳区、濂溪区、武宁县、修水县、柴桑区、湖口县)

宁波市(江北区、余姚市、镇海区、鄞州区、象山县、海曙区、北仑区、宁海县、奉化区、慈溪市)

潍坊市(安丘市、奎文区、寿光市、坊子区、昌乐县、诸城市、青州市、临朐县、潍城区、高密市、寒亭区、昌邑市)

梅州市(丰顺县、兴宁市、梅县区、大埔县、蕉岭县、五华县、梅江区、平远县)

包头市(昆都仑区、土默特右旗、九原区、石拐区、固阳县、东河区、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗)

玉林市(福绵区、博白县、容县、陆川县、兴业县、北流市、玉州区)

阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、布尔津县、哈巴河县、青河县、富蕴县、阿勒泰市)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、塔城市、沙湾市、额敏县)

新余市(分宜县、渝水区)

韶关市(始兴县、翁源县、仁化县、南雄市、武江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、曲江区、新丰县、浈江区)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县)

香港特别行政区

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商丘市(永城市、民权县、夏邑县、睢县、柘城县、睢阳区、宁陵县、虞城县、梁园区)

赣州市(崇义县、安远县、会昌县、南康区、上犹县、于都县、大余县、寻乌县、信丰县、定南县、赣县区、全南县、兴国县、瑞金市、石城县、龙南市、章贡区、宁都县)

宜春市(丰城市、高安市、上高县、铜鼓县、樟树市、万载县、宜丰县、奉新县、袁州区、靖安县)

长春市(二道区、德惠市、南关区、绿园区、宽城区、榆树市、朝阳区、双阳区、公主岭市、农安县、九台区)  唐山市(曹妃甸区、滦州市、丰南区、滦南县、迁西县、路南区、玉田县、遵化市、路北区、迁安市、开平区、丰润区、乐亭县、古冶区)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、惠来县、揭东区)

上海市(金山区、青浦区、崇明区、虹口区、浦东新区、松江区、奉贤区、宝山区、黄浦区、静安区、普陀区、杨浦区、嘉定区、徐汇区、长宁区、闵行区)

延安市(黄龙县、安塞区、子长市、甘泉县、宝塔区、志丹县、吴起县、延川县、宜川县、黄陵县、洛川县、延长县、富县)武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗)  福州市(马尾区、连江县、晋安区、台江区、仓山区、福清市、鼓楼区、平潭县、闽清县、永泰县、长乐区、闽侯县、罗源县)

淮安市(淮安区、涟水县、淮阴区、金湖县、盱眙县、洪泽区、清江浦区)

崇左市(扶绥县、大新县、天等县、龙州县、凭祥市、江州区、宁明县)

漳州市(南靖县、东山县、龙海区、诏安县、云霄县、芗城区、长泰区、平和县、华安县、漳浦县、龙文区)宁德市(霞浦县、福鼎市、福安市、古田县、屏南县、寿宁县、柘荣县、周宁县、蕉城区)

德阳市(旌阳区、绵竹市、什邡市、中江县、罗江区、广汉市)

成都市(金牛区、都江堰市、双流区、邛崃市、龙泉驿区、青白江区、武侯区、大邑县、青羊区、新津区、锦江区、金堂县、成华区、崇州市、温江区、新都区、彭州市、蒲江县、郫都区、简阳市)

邯郸市(魏县、永年区、曲周县、武安市、大名县、邯山区、广平县、峰峰矿区、复兴区、肥乡区、临漳县、鸡泽县、丛台区、涉县、馆陶县、邱县、成安县、磁县)

长沙市(天心区、宁乡市、望城区、芙蓉区、浏阳市、长沙县、开福区、岳麓区、雨花区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、盐池县、青铜峡市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

锦州市(北镇市、义县、凌海市、太和区、凌河区、黑山县、古塔区)

马鞍山市(雨山区、博望区、当涂县、花山区、和县、含山县)

澳门特别行政区

河池市(环江毛南族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、宜州区、东兰县、都安瑶族自治县、天峨县、金城江区、凤山县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

乐山市(沙湾区、沐川县、夹江县、五通桥区、金口河区、马边彝族自治县、峨眉山市、峨边彝族自治县、市中区、井研县、犍为县)

贵港市(桂平市、港北区、平南县、覃塘区、港南区)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县)

南京市(雨花台区、玄武区、浦口区、栖霞区、建邺区、高淳区、秦淮区、溧水区、江宁区、鼓楼区、六合区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。