地铁笨蛋第三章:带你领略最新影视佳作，尽享无限精彩与乐趣！

更新时间：2025-04-26 15:02:34　浏览次数： 783

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西宁市(城中区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟中区、湟源县)

洛阳市(瀍河回族区、涧西区、洛龙区、新安县、栾川县、汝阳县、偃师区、嵩县、老城区、伊川县、洛宁县、孟津区、西工区、宜阳县)

临沂市(平邑县、河东区、罗庄区、沂水县、郯城县、沂南县、兰山区、临沭县、蒙阴县、莒南县、费县、兰陵县)

日喀则市(仲巴县、亚东县、拉孜县、桑珠孜区、康马县、吉隆县、谢通门县、萨嘎县、定结县、萨迦县、聂拉木县、定日县、南木林县、仁布县、昂仁县、白朗县、江孜县、岗巴县) 黄山市(徽州区、歙县、屯溪区、休宁县、祁门县、黄山区、黟县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、织金县、金沙县、赫章县、大方县、纳雍县)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、平湖市、嘉善县、桐乡市、海宁市、海盐县)

铁岭市(清河区、西丰县、开原市、调兵山市、铁岭县、昌图县、银州区)六安市(叶集区、金寨县、霍山县、金安区、霍邱县、裕安区、舒城县)

揭阳市(揭东区、惠来县、揭西县、普宁市、榕城区) 杭州市(萧山区、上城区、西湖区、临安区、余杭区、滨江区、建德市、桐庐县、淳安县、临平区、拱墅区、钱塘区、富阳区)

葫芦岛市(南票区、建昌县、连山区、兴城市、龙港区、绥中县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗)

合肥市(肥西县、蜀山区、包河区、庐江县、巢湖市、瑶海区、肥东县、长丰县、庐阳区)苏州市(昆山市、虎丘区、吴江区、常熟市、姑苏区、张家港市、相城区、吴中区、太仓市)

焦作市(马村区、武陟县、沁阳市、山阳区、温县、中站区、修武县、博爱县、孟州市、解放区)

庆阳市(西峰区、镇原县、合水县、宁县、环县、庆城县、正宁县、华池县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、鹤山区、淇县)

延安市(富县、吴起县、宜川县、延长县、延川县、甘泉县、宝塔区、子长市、黄龙县、黄陵县、志丹县、洛川县、安塞区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

商洛市(洛南县、商州区、山阳县、丹凤县、镇安县、柞水县、商南县)

专题：新浪财经上市公司研究院

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　日前，芳源股份发布公告称，公司决定终止投资不超过30亿元的“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”。

　　2023年2月，公司宣布投资不超过20亿元，建设年报废30万吨磷酸铁锂电池回收、年产8万吨磷酸铁锂正极材料项目，同年6月变更为上述项目，两年后又被彻底终止。

　　对于项目终止的原因，公司表示是“市场环境和公司经营发展战略均发生了显著变化”。而事实上，芳源股份毛利率长期偏低，2023年后出现断崖式下滑，大幅落后于可比公司，2024年甚至跌入负值，净利润连续两年巨亏，产品缺乏竞争力或是更深层次的原因。

　　2021年，芳源股份在科创板上市，IPO预计募资11亿，实际只融到3亿；2022年发行可转债又融资6.4亿；2023年筹划定增，拟再募资19亿，不过未获成功。近几年，芳源股份现金不断减少的同时，有息负债持续增加，2024年末负债率已超过80%并创下新高，公司资金压力与日俱增。

　　更令人担忧的是，由于三元材料市场份额被磷酸铁锂持续挤压，而来自该业务的收入占比超过6成，芳源股份未来经营和业绩或将进一步承压。

　　因“市场变化”项目投建2年后终止业绩连亏2年毛利率跌入负值

　　芳源股份公告，终止投资不超过30亿元的“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”。

　　公司表示，上述“废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”原计划布局磷酸锂铁领域，但受近期市场竞争激烈等影响，决定终止相关项目建设。

　　2023年2月，芳源股份公告称，计划投资不超过20亿元，分两期建设年报废30万吨磷酸铁锂电池回收、年产8万吨磷酸铁锂正极材料项目。

　　同年6月，芳源股份发布《关于变更投资项目的公告》，将前述投资项目变更为“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”，总投资金额不超过30亿元。

　　直到2年后的现在，上述变更后的项目最终无疾而终。

　　对于项目终止的原因，公司表示是“市场环境和公司经营发展战略均发生了显著变化”。然而，事实并非完全如此。

　　统计显示，近几年来，芳源股份毛利率长期偏低，2023年后出现断崖式下滑，大幅落后于当升科技、容百科技等可比公司。2024年，芳源股份毛利率甚至跌至-5%，相比同行，差距被进一步拉大。

　　盈利能力每况愈下，导致业绩持续疲弱。

　　2024年，芳源股份实现营业总收入21.61亿元，同比增长2.81%，归母净利润-4.27亿元，扣非净利润-4.43亿元，归母净利润和扣非净利润均为连续第二年亏损。

　　公司三元前驱体等产品缺乏竞争力，或许才是芳源股份业绩持续亏损、项目2年后被无奈终止的更深层次原因。

　　定增失败负债率升破80%三元市场份额被持续挤压

　　芳源股份是锂电池NCA正极材料前驱体生产商，以有色金属资源综合利用为基础，生产NCA/NCM前驱体和镍电池正极材料球形氢氧化镍，主要产品为电动汽车用NCA三元正极材料前驱体。

　　2021年8月，芳源股份在科创板上市，投向年产5万吨高端三元锂电前驱体（NCA，NCM）和1万吨电池氢氧化锂项目。

　　值得注意的是，IPO前，公司预计募资11.15亿，然而实际募资仅3.66亿，扣除发行费用后为3.01亿，远低于预期募资额。

　　上市仅一年，2022年7月，芳源股份又通过发行可转债融资6.4亿，继续投向上述“年产5万吨高端三元锂电前驱体（NCA，NCM）和1万吨电池氢氧化锂项目”。

　　可转债落地不到一年，2023年6月，芳源股份再次宣布，拟筹划定增募资18.86亿，投向电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目（一期），并补充流动资金。

　　不过，2024年4月，芳源股份以“现综合考虑外部市场环境变化、募投项目规划以及公司自身实际情况等因素”为由，撤回了定增申请，未能再次如愿融资。

　　2020年以来，芳源股份现金不断减少的同时，有息负债持续增加，2024年末负债率达81.66%并创下新高，公司资金压力与日俱增。

　　更令人担忧的是，受磷酸铁锂能量密度不断上升和降本的替代影响，国内三元正极材料的市场份额逐年下降，从2020年的60%以上大幅下降至2024年的25%左右。

　　三元市场不断萎缩的大背景下，芳源股份无疑也承受着巨大压力。

　　数据显示，2024年，芳源股份来自三元材料前驱体和硫酸镍等三元业务的收入合计约13.14亿，占同期21.61亿营收达60.81%，是公司最主要的收入来源。由于三元材料市场份额被磷酸铁锂持续挤压，芳源股份未来经营和业绩大概率还将进一步承压。

　　瑞典电信设备制造商爱立信周二表示，该公司正计划在印度这个南亚国家生产面向印度市场的所有电信天线。

　　2023年，印度电信公司的需求激增，因为巴蒂电信（BhartiAirtel）和信实工业（RelianceIndustries）旗下的电信部门——Jio开始大规模推广5G服务，这缓冲了爱立信最大市场美国订单减少带来的影响。

　　爱立信在一份声明中称，该公司于1994年开始在印度开展生产活动，到6月将实现面向印度市场的所有无源天线生产本地化。爱立信在墨西哥、罗马尼亚也设有生产设施。

　　该公司表示，在满足国内需求后，预计将把在印度生产的相当一部分天线用于出口。

　　一位发言人说，天线制造将在古尔冈与爱立信的当地合作伙伴VVDN科技公司共同进行。

　　他还补充道，与此同时，爱立信位于浦那的物流中心将为该地区的配送和供应链运营提供支持。

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