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内江市(市中区、隆昌市、东兴区、威远县、资中县)

娄底市(涟源市、冷水江市、娄星区、新化县、双峰县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

沈阳市(新民市、康平县、苏家屯区、沈北新区、于洪区、大东区、和平区、法库县、沈河区、浑南区、皇姑区、铁西区、辽中区)

东营市(东营区、河口区、广饶县、垦利区、利津县)

永州市(道县、江华瑶族自治县、新田县、祁阳市、东安县、双牌县、宁远县、江永县、冷水滩区、零陵区、蓝山县)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、顺城区、新抚区、望花区、新宾满族自治县、东洲区)  昆明市(五华区、盘龙区、宜良县、嵩明县、晋宁区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、石林彝族自治县、安宁市、东川区、西山区、富民县)

宝鸡市(扶风县、陈仓区、渭滨区、金台区、麟游县、千阳县、太白县、岐山县、凤县、眉县、陇县、凤翔区)

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

扬州市(邗江区、江都区、宝应县、高邮市、仪征市、广陵区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、兴仁市、兴义市、册亨县、普安县、晴隆县、安龙县)

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、宏伟区、文圣区、白塔区、太子河区、灯塔市)

宁波市(宁海县、海曙区、鄞州区、慈溪市、奉化区、北仑区、余姚市、江北区、镇海区、象山县)

杭州市(桐庐县、滨江区、淳安县、临平区、萧山区、临安区、建德市、富阳区、拱墅区、钱塘区、西湖区、上城区、余杭区)

济源市

长治市(沁源县、平顺县、潞城区、壶关县、上党区、屯留区、武乡县、长子县、黎城县、襄垣县、潞州区、沁县)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、向阳区、南山区、兴山区、工农区、东山区、兴安区)

揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭东区、揭西县)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

滁州市(全椒县、定远县、凤阳县、明光市、来安县、琅琊区、天长市、南谯区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

吉林市(桦甸市、船营区、蛟河市、舒兰市、昌邑区、永吉县、丰满区、龙潭区、磐石市)

阿克苏地区(拜城县、乌什县、阿克苏市、库车市、温宿县、阿瓦提县、沙雅县、新和县、柯坪县)

徐州市(丰县、云龙区、铜山区、泉山区、沛县、睢宁县、新沂市、贾汪区、邳州市、鼓楼区)

南京市(六合区、浦口区、雨花台区、栖霞区、玄武区、溧水区、高淳区、鼓楼区、江宁区、秦淮区、建邺区)

延安市(黄龙县、延川县、安塞区、延长县、宝塔区、子长市、洛川县、宜川县、志丹县、甘泉县、富县、吴起县、黄陵县)

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黄山市(祁门县、黟县、黄山区、歙县、徽州区、休宁县、屯溪区)

泰州市(兴化市、海陵区、泰兴市、靖江市、姜堰区、高港区)

汉中市(略阳县、南郑区、留坝县、镇巴县、西乡县、佛坪县、汉台区、洋县、宁强县、勉县、城固县)

广西壮族自治区  黔南布依族苗族自治州(瓮安县、龙里县、独山县、罗甸县、贵定县、平塘县、福泉市、长顺县、荔波县、都匀市、惠水县、三都水族自治县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、海港区、北戴河区、昌黎县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)荆州市(荆州区、江陵县、沙市区、监利市、公安县、洪湖市、松滋市、石首市)

新疆维吾尔自治区  台州市(椒江区、路桥区、三门县、玉环市、温岭市、黄岩区、仙居县、临海市、天台县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

衡水市(桃城区、冀州区、武强县、景县、深州市、阜城县、安平县、饶阳县、故城县、武邑县、枣强县)

甘孜藏族自治州(得荣县、乡城县、德格县、炉霍县、丹巴县、色达县、九龙县、雅江县、巴塘县、甘孜县、康定市、新龙县、理塘县、泸定县、石渠县、稻城县、道孚县、白玉县)运城市(绛县、平陆县、垣曲县、盐湖区、闻喜县、临猗县、新绛县、永济市、芮城县、万荣县、河津市、稷山县、夏县)

常德市(鼎城区、石门县、津市市、汉寿县、临澧县、桃源县、武陵区、安乡县、澧县)

咸宁市(通城县、赤壁市、通山县、嘉鱼县、咸安区、崇阳县)

济宁市(曲阜市、邹城市、汶上县、嘉祥县、泗水县、梁山县、兖州区、任城区、鱼台县、微山县、金乡县)

南宁市(江南区、邕宁区、上林县、横州市、青秀区、武鸣区、马山县、隆安县、宾阳县、兴宁区、良庆区、西乡塘区)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、沙依巴克区、米东区、水磨沟区、天山区、头屯河区)

三明市(永安市、建宁县、大田县、泰宁县、沙县区、明溪县、清流县、尤溪县、三元区、将乐县、宁化县)

兰州市(城关区、榆中县、西固区、安宁区、七里河区、红古区、皋兰县、永登县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、开远市、屏边苗族自治县、元阳县、弥勒市、个旧市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、建水县、石屏县、泸西县、绿春县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

十堰市(丹江口市、竹溪县、茅箭区、竹山县、郧阳区、房县、张湾区、郧西县)

张掖市(民乐县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县)

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西藏自治区

　　一、重大违法强制退市

　　4月18日，深交所发布《关于海南普利制药股份有限公司股票及可转换公司债券终止上市的公告》。根据公告，深交所对*ST普利（维权）股票及可转债作出终止上市决定。同日，*ST普利发布相关公告称，公司股票及可转债将于2025年4月28日起进入退市整理期交易，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为2025年5月21日。

　　至此又一上市公司“陨落”。上海沪紫律师事务所刘鹏律师提示退市之外，公司仍需面临虚假陈述引发的投资者索赔事宜，3月21日，公司收到证监会的处罚决定。公司暴雷之后已有不少投资者主动参与维权，部分案件即将开庭。

　　投资者于2022年4月26日-2024年4月16日期间买入，并在2024年4月17日之后卖出或仍持有而亏损的即可报名索赔。

　　二、财报造假被严惩

　　据公告，证监会认定公司通过虚构成品药和原料药销售业务、开展贸易业务按总额法核算的方式，虚增收入和利润。经计算，公司2021年、2022年虚假记载的营业收入金额合计达10.31亿元，且占该两年披露的年度营业收入合计金额的31.08%；虚假记载的利润总额金额合计达6.95亿元，且占该两年披露的年度利润总额合计金额的76.72%。证监会决定对公司责令改正，给予警告并处以1000万元罚款，相关责任人纷纷领罚。

　　刘鹏律师提示该公司审计机构或难逃此咎，作为上市公司财务报表的“把关人”，会计所出具的每一份审计意见都影响着投资者对上市公司财务状况、经营情况的判断。该公司审计机构已被中国证监会调查，如被认定为违规主体，在对该公司的维权诉讼可将该审计机构一同列为被告。

　　（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为中青宝、国华网安（维权）、劲嘉股份（维权）等300余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过14000起，胜诉率达99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）

　　作为国内疫苗行业的标杆企业，智飞生物2024年交出了一份令市场震惊的成绩单：全年营业收入260.7亿元，同比腰斩（-50.74%）；归母净利润20.18亿元，降幅达74.99%。更值得警惕的是，经营性现金流首次转负至-44.14亿元，资产负债率攀升至62.3%，创下近五年新高。这种营收、利润、现金流“三杀”的局面，暴露出公司深层次的发展危机。

　　核心代理业务断崖式下跌是业绩滑坡的直接推手。默沙东HPV疫苗批签发量呈现灾难性下滑：四价疫苗全年仅46.6万支，同比暴跌95.5%；九价疫苗3114万支，降幅14.8%。这两款曾贡献超90%营收的“现金牛”产品退潮，直接导致代理业务收入从2023年的695亿元骤降至2024年的239亿元。更严峻的是，自2024年三季度起连续三个季度净亏损，2025年一季度亏损扩大至3.05亿元，显示颓势仍在延续。

　　自主产品难当大任的结构性矛盾显露无遗。尽管自主疫苗收入增长14.98%至11.82亿元，但占总营收比重仅4.53%。高毛利率（80%+）的EC诊断试剂、AC-Hib联合疫苗等产品，在规模化生产能力和市场渗透率上仍显不足。代理业务24.98%的毛利率与自主产品的悬殊差距，折射出公司盈利能力对单一代理产品的深度依赖。

　　为何遭遇营收、利润、现金流“三杀”？

　　行业周期性调整叠加需求透支构成外部冲击。后疫情时代疫苗消费呈现“K型分化”：新冠相关产品需求断崖式下跌，常规疫苗受经济下行与接种意识波动影响。中国疫苗行业协会数据显示，2024年二类苗总体批签发量下降37%，其中HPV疫苗市场缩水42%。这种系统性调整使得高度依赖代理模式的智飞生物首当其冲。

　　战略失衡埋下隐患。过度依赖默沙东的“寄生式增长”模式风险集中爆发：代理产品营收占比长期维持在90%以上，但合作协议将于2026年到期，续约主动权完全掌握在外方手中。这种模式在行业上行期能快速做大规模，但缺乏技术护城河的弊端在市场转折时暴露无遗。研发投入的滞后性更令人担忧：2024年研发费用12.3亿元，占营收比4.7%，远低于国际疫苗巨头15%-20%的行业标准。

　　市场竞争格局剧变加速危机。默沙东在男性HPV疫苗市场的布局虽具前瞻性，但GSK、万泰生物等竞品已形成合围之势。GSK的带状疱疹疫苗2024年批签发量达377.6万支，万泰生物的二价HPV疫苗通过WHO预认证打开出海空间。而智飞生物自主管线中，23价肺炎疫苗、四价流感疫苗等产品仍处研发后期，短期内难成气候。

　　如何破局？

　　战略重心向自主创新倾斜成为必然选择。控股宸安生物进军GLP-1赛道展现战略转向，司美格鲁肽注射液三期临床如能顺利推进，有望在千亿级减肥药市场分羹。但需警惕生物类似药研发的高风险性，2023年全球糖尿病药物研发失败率达62%的行业数据提示需建立风险对冲机制。建议采用“自主研发+licensein”双轮驱动，如在mRNA技术平台、多联多价疫苗等前沿领域加强布局。

　　渠道价值重估与生态重构迫在眉睫。覆盖3万个基层网点的渠道网络是核心资产，但当前主要服务于代理产品配送。应转型为开放式疫苗服务平台：一方面深度绑定默沙东、GSK等国际药企，争取新型带状疱疹疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗等产品的区域代理；另一方面打造智慧接种管理系统，通过数字化工具提升终端服务能力，挖掘成人疫苗市场的长尾需求。

　　男性健康市场开拓存在战略机遇。默沙东HPV疫苗男性适应证获批创造了增量空间，但需破解认知度低的难题。可借鉴GSK在美国的营销经验，与体检机构、保险公司合作开发“健康管理套餐”，将HPV疫苗接种与男性健康筛查捆绑推广。据沙利文预测，中国男性HPV疫苗市场潜在规模超200亿元，若能抢占30%份额，可贡献60亿增量收入。

　　站在行业变革的十字路口，智飞生物正经历从“渠道商”向“创新者”的艰难转身。短期阵痛难以避免，但疫苗行业长坡厚雪的特性未改——随着人口老龄化催生带状疱疹疫苗需求、消费升级激活成人疫苗市场、技术创新打开治疗性疫苗空间，具备全产业链布局能力的企业终将穿越周期。对于投资者而言，此刻更需要关注的是研发管线推进速度、战略合作深化程度以及现金流改善迹象，这些要素将决定这家疫苗龙头能否在行业洗牌中重获新生。