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江门市(恩平市、江海区、鹤山市、新会区、开平市、台山市、蓬江区)

鞍山市(立山区、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县、海城市、铁西区)

那曲市(聂荣县、索县、尼玛县、色尼区、班戈县、比如县、巴青县、申扎县、嘉黎县、安多县、双湖县)

咸阳市(秦都区、兴平市、礼泉县、永寿县、渭城区、长武县、武功县、淳化县、彬州市、旬邑县、杨陵区、三原县、泾阳县、乾县)  内江市(东兴区、隆昌市、资中县、威远县、市中区)

香港特别行政区

商洛市(镇安县、柞水县、商南县、洛南县、商州区、丹凤县、山阳县)

苏州市(吴中区、昆山市、姑苏区、吴江区、虎丘区、太仓市、相城区、张家港市、常熟市)

泰州市(靖江市、高港区、泰兴市、姜堰区、海陵区、兴化市)  北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

上海市(宝山区、闵行区、嘉定区、奉贤区、崇明区、金山区、黄浦区、杨浦区、松江区、长宁区、普陀区、青浦区、静安区、徐汇区、浦东新区、虹口区)

马鞍山市(雨山区、当涂县、和县、含山县、博望区、花山区)

林芝市(波密县、朗县、工布江达县、墨脱县、察隅县、巴宜区、米林市)

菏泽市(东明县、成武县、牡丹区、曹县、巨野县、单县、定陶区、郓城县、鄄城县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

嘉峪关市

白银市(靖远县、白银区、会宁县、平川区、景泰县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、红塔区、江川区、华宁县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、易门县)

济南市(天桥区、平阴县、槐荫区、历下区、市中区、商河县、莱芜区、钢城区、历城区、长清区、章丘区、济阳区)

郑州市(二七区、新密市、金水区、中原区、惠济区、荥阳市、新郑市、中牟县、管城回族区、巩义市、登封市、上街区)

天津市(东丽区、和平区、红桥区、河北区、武清区、河西区、津南区、滨海新区、宁河区、河东区、北辰区、静海区、宝坻区、蓟州区、西青区、南开区)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

淮南市(八公山区、凤台县、寿县、田家庵区、大通区、潘集区、谢家集区)

荆州市(公安县、江陵县、松滋市、沙市区、荆州区、石首市、洪湖市、监利市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、花垣县、龙山县、永顺县、吉首市、保靖县、古丈县)

扬州市(仪征市、广陵区、江都区、邗江区、宝应县、高邮市)

大连市(长海县、中山区、普兰店区、沙河口区、旅顺口区、金州区、甘井子区、庄河市、西岗区、瓦房店市)

重庆市(九龙坡区、渝中区、铜梁区、永川区、城口县、大渡口区、北碚区、梁平区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、南川区、黔江区、沙坪坝区、石柱土家族自治县、丰都县、长寿区、巴南区、江北区、江津区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、奉节县、云阳县、璧山区、潼南区、开州区、南岸区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、合川区、武隆区、涪陵区、大足区、巫溪县、渝北区、荣昌区、忠县)

遵义市(余庆县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、习水县、正安县、凤冈县、赤水市、红花岗区、湄潭县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县、桐梓县)

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昭通市(鲁甸县、永善县、水富市、巧家县、绥江县、彝良县、盐津县、镇雄县、昭阳区、大关县、威信县)

赣州市(寻乌县、上犹县、石城县、宁都县、赣县区、瑞金市、会昌县、章贡区、兴国县、信丰县、崇义县、定南县、于都县、龙南市、南康区、大余县、全南县、安远县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、灵璧县、泗县)  呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、清水河县、托克托县、回民区、武川县、赛罕区、新城区、土默特左旗)

大同市(天镇县、新荣区、浑源县、平城区、灵丘县、广灵县、云州区、阳高县、云冈区、左云县)

哈尔滨市(延寿县、平房区、依兰县、宾县、道外区、呼兰区、松北区、方正县、双城区、巴彦县、通河县、南岗区、五常市、木兰县、香坊区、尚志市、阿城区、道里区)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)锦州市(黑山县、北镇市、凌河区、古塔区、太和区、凌海市、义县)

嘉兴市(海宁市、南湖区、平湖市、桐乡市、海盐县、嘉善县、秀洲区)  宜宾市(江安县、翠屏区、叙州区、屏山县、长宁县、珙县、筠连县、高县、兴文县、南溪区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

南宁市(上林县、江南区、青秀区、横州市、西乡塘区、良庆区、隆安县、马山县、兴宁区、邕宁区、宾阳县、武鸣区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、满洲里市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、根河市)松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)

长治市(潞州区、上党区、沁源县、黎城县、潞城区、襄垣县、壶关县、平顺县、长子县、武乡县、沁县、屯留区)

滨州市(滨城区、阳信县、惠民县、沾化区、邹平市、无棣县、博兴县)

西安市(鄠邑区、碑林区、长安区、阎良区、周至县、未央区、临潼区、莲湖区、蓝田县、高陵区、新城区、灞桥区、雁塔区)

深圳市(龙岗区、福田区、罗湖区、盐田区、光明区、龙华区、坪山区、南山区、宝安区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、麻江县、镇远县、黎平县、三穗县、雷山县、丹寨县、台江县、锦屏县、剑河县、黄平县、从江县、榕江县、岑巩县、天柱县、施秉县)

长沙市(天心区、宁乡市、浏阳市、岳麓区、长沙县、望城区、雨花区、芙蓉区、开福区)

本溪市(南芬区、明山区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

长春市(朝阳区、农安县、九台区、德惠市、南关区、宽城区、双阳区、绿园区、公主岭市、榆树市、二道区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

肇庆市(德庆县、封开县、端州区、怀集县、鼎湖区、高要区、广宁县、四会市)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

潍坊市(昌邑市、昌乐县、奎文区、寒亭区、临朐县、潍城区、寿光市、高密市、青州市、诸城市、安丘市、坊子区)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、兴宾区、象州县、武宣县)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、玛多县、久治县、班玛县、甘德县)

德阳市(罗江区、广汉市、中江县、什邡市、绵竹市、旌阳区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。