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南宁市(上林县、青秀区、横州市、隆安县、宾阳县、武鸣区、良庆区、邕宁区、江南区、兴宁区、马山县、西乡塘区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、蚌山区、五河县、淮上区、禹会区、固镇县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、龙山县、泸溪县、凤凰县、保靖县、花垣县、吉首市、古丈县)  舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

德阳市(什邡市、旌阳区、中江县、罗江区、绵竹市、广汉市)

佳木斯市(前进区、郊区、桦川县、东风区、同江市、富锦市、桦南县、抚远市、汤原县、向阳区)

广州市(荔湾区、黄埔区、天河区、花都区、增城区、白云区、番禺区、越秀区、南沙区、海珠区、从化区)

韶关市(南雄市、曲江区、仁化县、翁源县、乐昌市、浈江区、始兴县、新丰县、乳源瑶族自治县、武江区)  绍兴市(诸暨市、上虞区、柯桥区、嵊州市、越城区、新昌县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

茂名市(化州市、茂南区、高州市、电白区、信宜市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、博湖县、轮台县、且末县、和硕县、尉犁县、若羌县、库尔勒市、和静县)

马鞍山市(含山县、和县、雨山区、当涂县、花山区、博望区)

保定市(高阳县、安新县、涞源县、唐县、涞水县、易县、顺平县、安国市、雄县、清苑区、定兴县、容城县、定州市、望都县、蠡县、莲池区、涿州市、博野县、高碑店市、阜平县、曲阳县、满城区、竞秀区、徐水区)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、恩阳区、平昌县)

雅安市(汉源县、雨城区、天全县、石棉县、芦山县、宝兴县、名山区、荥经县)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、兴城市、连山区、南票区、龙港区)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、东洲区、顺城区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、凯里市、岑巩县、黄平县、锦屏县、丹寨县、台江县、黎平县、榕江县、三穗县、镇远县、天柱县、从江县、剑河县、雷山县、施秉县)

保山市(腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县)

汕头市(金平区、濠江区、潮阳区、潮南区、南澳县、澄海区、龙湖区)

厦门市(同安区、思明区、湖里区、集美区、翔安区、海沧区)

永州市(江永县、宁远县、双牌县、蓝山县、祁阳市、东安县、零陵区、道县、新田县、江华瑶族自治县、冷水滩区)

绵阳市(平武县、安州区、三台县、游仙区、江油市、盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、梓潼县)

牡丹江市(西安区、穆棱市、林口县、阳明区、爱民区、东宁市、绥芬河市、宁安市、海林市、东安区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

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甘南藏族自治州(卓尼县、夏河县、合作市、碌曲县、舟曲县、玛曲县、临潭县、迭部县)

丹东市(振安区、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、长顺县、贵定县、龙里县、三都水族自治县、平塘县、罗甸县、福泉市、瓮安县、独山县、荔波县、都匀市)  百色市(隆林各族自治县、右江区、靖西市、那坡县、凌云县、田东县、田林县、西林县、乐业县、德保县、田阳区、平果市)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

来宾市(兴宾区、合山市、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县)

三明市(尤溪县、宁化县、大田县、建宁县、将乐县、三元区、明溪县、永安市、清流县、沙县区、泰宁县)海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、格尔木市、茫崖市、都兰县、天峻县)

青岛市(平度市、即墨区、李沧区、莱西市、黄岛区、市南区、市北区、胶州市、崂山区、城阳区)  宝鸡市(扶风县、麟游县、凤县、凤翔区、金台区、陈仓区、眉县、岐山县、渭滨区、太白县、陇县、千阳县)

齐齐哈尔市(泰来县、克东县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、克山县、龙沙区、铁锋区、昂昂溪区、拜泉县、富拉尔基区、碾子山区、依安县、建华区、龙江县、甘南县、富裕县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、乌苏市、托里县、塔城市、额敏县)

焦作市(沁阳市、解放区、山阳区、博爱县、中站区、马村区、武陟县、孟州市、温县、修武县)徐州市(铜山区、睢宁县、邳州市、沛县、泉山区、鼓楼区、云龙区、贾汪区、丰县、新沂市)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

香港特别行政区

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

酒泉市(敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

新余市(分宜县、渝水区)

广安市(华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县、广安区、前锋区)

荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

绥化市(海伦市、肇东市、青冈县、望奎县、明水县、兰西县、庆安县、绥棱县、北林区、安达市)

芜湖市(无为市、鸠江区、弋江区、繁昌区、南陵县、湾沚区、镜湖区)

锦州市(古塔区、太和区、北镇市、凌海市、义县、黑山县、凌河区)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

辽阳市(辽阳县、太子河区、文圣区、灯塔市、弓长岭区、白塔区、宏伟区)

赣州市(安远县、瑞金市、南康区、宁都县、会昌县、大余县、龙南市、全南县、石城县、章贡区、崇义县、兴国县、赣县区、寻乌县、于都县、定南县、上犹县、信丰县)

南方财经全媒体记者吴立洋实习生隆欣玲上海报道

存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。

近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布2024年财报或业绩快报。其中苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均出现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润下滑超三成；九阳股份交出的成绩单则最为惨淡：公司2024年营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%。

细分到地区来看，尽管业绩增减各有不同，但小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这也与2024年整体小家电市场的发展趋势相符——据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但在内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年有明显回落。

在海外收入成为中国小家电龙头增长支撑的背景下，九阳股份2024年海外营收则同比大跌27.97%，海外市场开拓显著受阻。在新任董事长杨宁宁掌舵九阳的第二个财年，未能扭转公司经营持续走低的局面，2024年也成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。

价格战加大内销压力

社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，是2024年小家电产业对内销情况的基本共识，在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电龙头们不得不面对的现实问题。

这一趋势也反映了各大厂商的财报数据中，从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率分别从28.70%、37.13%和31.10%下滑至27.69%、35.92%和29.80%。

“厂商为争夺市场份额，竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。”天使投资人、人工智能专家郭涛在接受南方财经全媒体记者采访时表示，经过多年发展，部分小家电品类普及率高，增长空间有限，由此导致的价格战可能仍会持续一段时间。

在这样的背景下，产品单价降低、厂商利润摊薄是必然趋势，部分竞争力弱的企业也可能就此被淘汰；但另一方面，这也促使企业更加注重产品差异化和创新，以应对价格竞争。

奥维云网报告指出，虽然小家电市场2024年整体感受上是消费降级，但体现在厨房小家电品类上仍存在“K型”分化的趋势：2024年线上渠道中，300元以下厨房小家电产品零售额占比59.2%，同比增长2.2%；同时千元以上厨房小家电零售额占比14.8%，同比增长1.7%。换言之，在低价产品销售占比扩张的同时，市场对高端小家电的需求也并未减缓，具备竞争力的高价产品依然拥有增长潜力。

产业在线分析师王娟在接受南方财经全媒体记者采访时指出，2024年整个国内消费环境较为疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，同时消费者的需求也从基础功能向智能化和健康化升级，多数传统产品未及时迭代且同质化严重，这让消费者难以感知不同品牌产品的功能价值差异，最终多数企业只能通过以价换量策略来拉升销量。

“预计未来短时间内价格战或仍将持续，特别是在一些实用性不足、设计感略差的产品方面，而长期看智能化、个性化、创新兼具实用以及融合智慧家庭一体化的产品或能突破重围。”她进一步表示。

结合2024年小家电企业的财报内容也可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向：在烹饪电器收入下滑的情况下，苏泊尔依靠炊具与食品料理电器的增长稳住了营收，同时上述三类产品均实现毛利率上升；小电器则依靠2024年收购的罗曼智能，实现个护小家电业务的快速增长。

相比较而言，九阳股份在2024年的产品革新并未给公司经营带来起色，2024年11月，在收购清洁电器厂商深圳甲壳虫智能有限公司不到一年后，九阳股份就以1.69亿元转让后者68.4517%股权，同时失去其控股权并不再将其纳入公司合并报表范围，这也宣告着九阳这项涉足扫地机器人等清洁电视领域的尝试宣告失败。

业务多元化受阻的同时，九阳并非放松在营销领域的持续加码。财报数据显示，2024年九阳股份销售费用15.06亿元，同比增长13.43%，也是上述三家小家电龙头中唯一2024年加大营销投入的公司。虽然销售费用的增长一定程度上帮助九阳减缓了国内市场的下滑趋势（2024年国内收入下滑1.86%，幅度高于苏泊尔低于小熊电器），但显然未能挽救公司业绩的整体下滑。

与之对应的是，2024年苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份报告期内的研发投入为3.61亿元，同比下滑7.19%。

出海拓展受阻

除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。

如前文所言，在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却迎来近三成的下滑。

值得注意的是，相较于其他小家电厂商，即便是以承接母公司法国炊具巨头SEB集团代工业务为主的苏泊尔，以及同样以OEM/ODM代工为主的新宝股份，其海外毛利率均能保持在20%上下，而九阳电器自2022年开始，海外市场毛利率均低于10%，2024财年更是下滑至6.24%，远低于其国内29.80%的毛利率水平。

值得注意的是，今年年初九阳股份在回复投资者提问时表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，并且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。

近期，随着关税冲突愈演愈烈，以欧美为主要出口市场，且2017年开始与美国小家电龙头品牌sharkninja高度绑定的九阳，无疑也将面临更严峻的海外市场挑战。

王娟指出，当前贸易形势复杂多变，特别是美国大幅加征关税之下，小家电产业将会面临美国出口成本激增、订单流失等情况，甚至部分抗风险能力较弱的或者以出口美国为主的企业严重的或面临淘汰的风险。除此之外，关税还将加剧全球产业链重构，欧美等主要需求市场对绿色、节能产品需求的提升也将倒逼企业加大研发、升级技术。

“对于小家电厂商而言，需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖；加强供应链管理，保障原材料供应安全；提升产品附加值，增强议价能力，以应对贸易政策变化带来的挑战。”郭涛表示。