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海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

乐山市(马边彝族自治县、市中区、峨边彝族自治县、井研县、犍为县、金口河区、夹江县、沙湾区、峨眉山市、五通桥区、沐川县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、满洲里市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗)

广元市(剑阁县、旺苍县、青川县、朝天区、昭化区、苍溪县、利州区)  韶关市(乳源瑶族自治县、武江区、南雄市、浈江区、仁化县、始兴县、新丰县、曲江区、翁源县、乐昌市)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

南充市(西充县、蓬安县、嘉陵区、营山县、顺庆区、高坪区、阆中市、南部县、仪陇县)

永州市(蓝山县、道县、新田县、双牌县、东安县、宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、零陵区、祁阳市)

孝感市(汉川市、云梦县、大悟县、安陆市、孝昌县、孝南区、应城市)  中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

长治市(上党区、襄垣县、壶关县、潞州区、武乡县、黎城县、沁县、潞城区、长子县、平顺县、屯留区、沁源县)

昭通市(威信县、镇雄县、大关县、巧家县、彝良县、绥江县、永善县、盐津县、昭阳区、鲁甸县、水富市)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

滁州市(南谯区、天长市、凤阳县、明光市、琅琊区、定远县、来安县、全椒县)

新疆维吾尔自治区

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、赤水市、桐梓县、余庆县、绥阳县、习水县、凤冈县、湄潭县、汇川区、播州区、仁怀市)

乌兰察布市(兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、商都县、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、集宁区、四子王旗)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

聊城市(东阿县、阳谷县、冠县、高唐县、莘县、东昌府区、临清市、茌平区)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、站前区、老边区、大石桥市、西市区)

银川市(永宁县、西夏区、兴庆区、灵武市、贺兰县、金凤区)

西安市(阎良区、雁塔区、高陵区、未央区、碑林区、莲湖区、鄠邑区、周至县、新城区、蓝田县、灞桥区、临潼区、长安区)

长沙市(长沙县、开福区、雨花区、望城区、浏阳市、芙蓉区、岳麓区、天心区、宁乡市)

长春市(公主岭市、九台区、宽城区、德惠市、南关区、农安县、榆树市、朝阳区、双阳区、绿园区、二道区)

阿勒泰地区(青河县、福海县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、吉木乃县、富蕴县)

塔城地区(乌苏市、额敏县、托里县、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

黄冈市(英山县、浠水县、黄州区、团风县、红安县、罗田县、麻城市、蕲春县、黄梅县、武穴市)

曲靖市(陆良县、师宗县、麒麟区、会泽县、沾益区、马龙区、宣威市、罗平县、富源县)

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日喀则市(白朗县、江孜县、桑珠孜区、亚东县、定日县、聂拉木县、萨嘎县、吉隆县、谢通门县、昂仁县、岗巴县、拉孜县、南木林县、仁布县、仲巴县、萨迦县、定结县、康马县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

贵阳市(云岩区、清镇市、乌当区、花溪区、观山湖区、白云区、南明区、开阳县、修文县、息烽县)

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、杂多县、玉树市、称多县、曲麻莱县)  嘉峪关市

新余市(分宜县、渝水区)

丹东市(元宝区、振兴区、振安区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市)

镇江市(京口区、丹徒区、扬中市、丹阳市、润州区、句容市)漳州市(漳浦县、华安县、东山县、长泰区、龙文区、南靖县、龙海区、云霄县、诏安县、平和县、芗城区)

柳州市(柳北区、柳南区、城中区、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、柳城县、鹿寨县)  铁岭市(调兵山市、铁岭县、昌图县、银州区、开原市、西丰县、清河区)

邢台市(襄都区、平乡县、沙河市、新河县、临城县、临西县、宁晋县、威县、内丘县、南和区、清河县、信都区、任泽区、柏乡县、巨鹿县、隆尧县、南宫市、广宗县)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、甘德县、玛多县、玛沁县、久治县)

河池市(罗城仫佬族自治县、天峨县、宜州区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、金城江区、凤山县、东兰县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县)玉林市(陆川县、福绵区、玉州区、北流市、容县、博白县、兴业县)

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、安州区、平武县、江油市、三台县、梓潼县、盐亭县、涪城区)

六安市(金安区、舒城县、裕安区、霍邱县、叶集区、霍山县、金寨县)

阿克苏地区(温宿县、新和县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、阿瓦提县、沙雅县、乌什县、库车市)

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、大安市、镇赉县)

齐齐哈尔市(讷河市、龙沙区、龙江县、拜泉县、铁锋区、富裕县、建华区、甘南县、克山县、碾子山区、依安县、泰来县、克东县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、昂昂溪区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

南阳市(宛城区、卧龙区、西峡县、桐柏县、内乡县、社旗县、邓州市、方城县、淅川县、南召县、新野县、镇平县、唐河县)

朝阳市(朝阳县、北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、双塔区)

上饶市(信州区、横峰县、铅山县、鄱阳县、万年县、广丰区、德兴市、广信区、余干县、玉山县、弋阳县、婺源县)

周口市(西华县、郸城县、商水县、沈丘县、太康县、项城市、川汇区、扶沟县、淮阳区、鹿邑县)

邯郸市(魏县、临漳县、丛台区、大名县、涉县、武安市、磁县、广平县、复兴区、肥乡区、鸡泽县、邯山区、峰峰矿区、邱县、曲周县、成安县、馆陶县、永年区)

雅安市(石棉县、名山区、芦山县、雨城区、天全县、荥经县、宝兴县、汉源县)

哈尔滨市(香坊区、南岗区、松北区、阿城区、呼兰区、双城区、延寿县、道里区、尚志市、木兰县、道外区、依兰县、通河县、方正县、五常市、宾县、巴彦县、平房区)

安康市(白河县、汉滨区、紫阳县、石泉县、宁陕县、镇坪县、岚皋县、旬阳市、汉阴县、平利县)

百色市(平果市、西林县、德保县、靖西市、乐业县、那坡县、田阳区、田东县、隆林各族自治县、凌云县、田林县、右江区)

襄阳市(襄城区、谷城县、老河口市、保康县、宜城市、襄州区、樊城区、枣阳市、南漳县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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