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内江市(市中区、东兴区、威远县、隆昌市、资中县)
邢台市(襄都区、新河县、内丘县、临西县、柏乡县、威县、巨鹿县、清河县、平乡县、隆尧县、南宫市、信都区、任泽区、临城县、宁晋县、广宗县、南和区、沙河市)
巴中市(通江县、南江县、巴州区、平昌县、恩阳区)
日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)
韶关市(曲江区、浈江区、翁源县、乐昌市、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县、新丰县、始兴县)
伊犁哈萨克自治州(昭苏县、察布查尔锡伯自治县、新源县、霍尔果斯市、霍城县、巩留县、伊宁市、尼勒克县、特克斯县、奎屯市、伊宁县)
铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)
济源市
阿克苏地区(沙雅县、拜城县、温宿县、阿克苏市、柯坪县、乌什县、新和县、库车市、阿瓦提县)
南通市(通州区、启东市、如东县、海安市、如皋市、崇川区、海门区)
绥化市(安达市、庆安县、绥棱县、肇东市、北林区、兰西县、望奎县、青冈县、明水县、海伦市)
九江市(德安县、彭泽县、武宁县、柴桑区、共青城市、庐山市、永修县、濂溪区、湖口县、修水县、都昌县、浔阳区、瑞昌市)
铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、格尔木市、天峻县、都兰县、德令哈市)
广安市(邻水县、岳池县、前锋区、广安区、武胜县、华蓥市)
许昌市(鄢陵县、襄城县、禹州市、建安区、魏都区、长葛市)
金昌市(金川区、永昌县)
拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、曲水县、墨竹工卡县、当雄县、林周县、城关区、达孜区)
哈尔滨市(南岗区、道里区、依兰县、香坊区、松北区、平房区、通河县、延寿县、方正县、巴彦县、阿城区、宾县、尚志市、双城区、呼兰区、五常市、道外区、木兰县)
那曲市(聂荣县、安多县、申扎县、色尼区、比如县、尼玛县、巴青县、索县、双湖县、嘉黎县、班戈县)
营口市(鲅鱼圈区、站前区、西市区、老边区、盖州市、大石桥市)
玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、杂多县、称多县、玉树市、曲麻莱县)
德州市(临邑县、乐陵市、禹城市、陵城区、齐河县、庆云县、夏津县、德城区、平原县、宁津县、武城县)
娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、娄星区、双峰县)
北京市(东城区、平谷区、延庆区、丰台区、朝阳区、西城区、房山区、怀柔区、石景山区、门头沟区、密云区、顺义区、大兴区、昌平区、海淀区、通州区)
株洲市(荷塘区、石峰区、天元区、炎陵县、攸县、醴陵市、渌口区、芦淞区、茶陵县)
南宁市(隆安县、武鸣区、宾阳县、西乡塘区、青秀区、横州市、江南区、马山县、兴宁区、邕宁区、良庆区、上林县)
滨州市(邹平市、沾化区、无棣县、博兴县、滨城区、阳信县、惠民县)
宝鸡市(岐山县、麟游县、扶风县、太白县、凤县、陇县、眉县、千阳县、陈仓区、凤翔区、渭滨区、金台区)
萍乡市(湘东区、芦溪县、莲花县、安源区、上栗县)
梧州市(龙圩区、长洲区、苍梧县、岑溪市、藤县、万秀区、蒙山县)
丽水市(庆元县、松阳县、景宁畲族自治县、莲都区、青田县、遂昌县、缙云县、云和县、龙泉市)
福州市(鼓楼区、长乐区、罗源县、福清市、晋安区、闽清县、仓山区、永泰县、闽侯县、马尾区、连江县、台江区、平潭县)
揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、普宁市、揭西县)
七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)
忻州市(静乐县、岢岚县、保德县、定襄县、繁峙县、原平市、忻府区、代县、五寨县、偏关县、河曲县、五台县、宁武县、神池县)
沧州市(吴桥县、黄骅市、任丘市、孟村回族自治县、新华区、东光县、南皮县、沧县、运河区、海兴县、献县、盐山县、青县、泊头市、河间市、肃宁县)
宁波市(象山县、奉化区、海曙区、北仑区、江北区、慈溪市、宁海县、镇海区、余姚市、鄞州区)
毕节市(黔西市、织金县、金沙县、纳雍县、七星关区、赫章县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)
乌鲁木齐市(达坂城区、新市区、天山区、乌鲁木齐县、米东区、水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区)
中山市
漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区)
大同市(平城区、新荣区、灵丘县、阳高县、云冈区、广灵县、天镇县、云州区、浑源县、左云县)
南充市(顺庆区、南部县、蓬安县、西充县、嘉陵区、营山县、阆中市、高坪区、仪陇县)
松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)
天水市(秦安县、甘谷县、张家川回族自治县、武山县、麦积区、清水县、秦州区)
酒泉市(肃州区、玉门市、瓜州县、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)
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广西壮族自治区
银川市(兴庆区、灵武市、永宁县、贺兰县、西夏区、金凤区)
临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、康乐县、临夏县、广河县)
惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县、博罗县)
石家庄市(赞皇县、藁城区、栾城区、井陉县、行唐县、晋州市、长安区、正定县、无极县、辛集市、井陉矿区、元氏县、赵县、新乐市、鹿泉区、裕华区、高邑县、平山县、灵寿县、新华区、深泽县、桥西区)
贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、东河区、青山区、昆都仑区、石拐区、土默特右旗、白云鄂博矿区、固阳县)
鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、康巴什区、乌审旗、准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗)
张掖市(高台县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县)
湛江市(坡头区、雷州市、徐闻县、吴川市、遂溪县、廉江市、赤坎区、霞山区、麻章区)
辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)
本溪市(溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、南芬区)
莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区、城厢区)
金华市(义乌市、金东区、兰溪市、武义县、东阳市、磐安县、浦江县、婺城区、永康市)
嘉兴市(海宁市、平湖市、海盐县、南湖区、秀洲区、嘉善县、桐乡市)
蚌埠市(五河县、蚌山区、龙子湖区、固镇县、禹会区、怀远县、淮上区)
唐山市(遵化市、玉田县、开平区、滦州市、古冶区、路南区、滦南县、路北区、迁安市、丰南区、曹妃甸区、乐亭县、迁西县、丰润区)
临汾市(乡宁县、吉县、洪洞县、曲沃县、侯马市、浮山县、汾西县、古县、永和县、蒲县、安泽县、隰县、大宁县、尧都区、襄汾县、霍州市、翼城县)
成都市(成华区、大邑县、龙泉驿区、郫都区、新都区、邛崃市、彭州市、双流区、崇州市、金牛区、金堂县、简阳市、青白江区、锦江区、青羊区、新津区、温江区、武侯区、蒲江县、都江堰市)
天津市(武清区、宁河区、河西区、津南区、和平区、南开区、宝坻区、蓟州区、北辰区、河北区、西青区、东丽区、滨海新区、红桥区、静海区、河东区)
澳门特别行政区
赣州市(上犹县、瑞金市、宁都县、寻乌县、信丰县、赣县区、安远县、于都县、大余县、崇义县、章贡区、定南县、石城县、会昌县、兴国县、龙南市、南康区、全南县)
临沂市(兰山区、兰陵县、河东区、罗庄区、沂水县、莒南县、沂南县、蒙阴县、费县、郯城县、平邑县、临沭县)
荆州市(洪湖市、松滋市、石首市、荆州区、江陵县、公安县、监利市、沙市区)
南平市(浦城县、建瓯市、松溪县、邵武市、光泽县、武夷山市、顺昌县、政和县、延平区、建阳区)
江门市(新会区、台山市、蓬江区、江海区、开平市、恩平市、鹤山市)
南阳市(唐河县、方城县、西峡县、桐柏县、南召县、社旗县、淅川县、卧龙区、新野县、宛城区、内乡县、镇平县、邓州市)
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青岛市(莱西市、市南区、黄岛区、胶州市、市北区、即墨区、平度市、崂山区、城阳区、李沧区)
内蒙古自治区
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)
塔城地区(沙湾市、乌苏市、塔城市、额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)
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玉林市(容县、陆川县、福绵区、博白县、玉州区、兴业县、北流市)
美的集团入主一年后,科陆电子终于实现业绩反转。
4月14日晚,科陆电子公布的一季度报告,创下了近年来单季最佳盈利表现。
2025年一季度,公司实现营业收入12.14亿元,同比增长16.2%;实现归母净利润6745.09万元,同比大幅增长857.45%。
次日,科陆电子股价大幅上涨10.07%,涨停,报4.48元/股。
美的鼎力支持,换来科陆电子的翻身仗了吗?
扭亏为盈赚6745.09万,但这一天用了快三年
作为作为美的集团购入的新能源子公司,科陆电子收到的市场关注,近两年只多不少。
科陆电子成立于1996年,2007年在深圳证交所上市,最早靠着智能电表业务发家,2009年进军储能,是国内较早进入储能系统集成领域的企业,在业内说起来,也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。
2018年至2019年,科陆电子疯狂扩张,接连巨亏12.2亿、23.8亿后,进入戴帽“ST”的至暗时刻,深圳资本集团伸出援手,但2020年短暂转盈后,又再度滑入亏损泥潭。
2022年5月,美的集团宣布将入主科陆电子,2023年6月,正式入股科陆电子,持股比例为22.79%。
2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及,美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势,公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。
科陆电子在2024年亏损4.64亿元,同比减亏12.24%,负债总额为70.94亿元,资产负债率攀升至93%以上,加权平均净资产收益率低至-64.44%,同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿,盈利能力也不断下降。
可供对比的是,同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元,净利润1029万元的年报。其中,营收同比大增220%,实现扭亏为盈。
亏损原因有很多,包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等,年报显示,科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。
好在2025年一季度,科陆电子业绩由负转正,实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元,同比增长16.20%,取得归母净利润约6745.09万元,同比增长857.45%。
在2024年7月被南方电网拉黑18个月后,储能作为其第二大营收业务,助其保有了一席之地。科陆电子表示,一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。
然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债,作为尚未解决的历史遗留问题,这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元,攀升至一季度的74.22亿元,资产负债率微降0.7%至92.59%。
由于期内公司采购支付同比增加,科陆电子期内向深能合和电力(河源)有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元,公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%,目前为-1.62亿元。
随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后,公司业绩或将进一步好转。
研发助力降本,产品低至0.588
科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块,其中智能电网作为业务传统的高毛利行业,仍其是主要业绩来源。或者说,也是美的的野心所在。
而美的巩固家电基本盘之外,积极布局新能源ToB业务,先后购入合康新能、科陆电子。
两家公司都把储能作为公司的主要业务,理论上两家是竞争关系,在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异,合康新能主攻户用市场,科陆电子主攻大储市场、工商业储能。
2024年,科陆电子重点押注储能业务,但由于行业价格战加剧,锂电价格随原材料成本下滑,销售量同比增长37%,达到1386MWh,但实现营收14.56亿元,仅同比微增1.5%。
科陆电子松口气的间歇,情绪依然紧绷。
一方面,美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力;另一方面,历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入,稳固“美的系”战略地位,是科陆电子待解的难题。
国内,科陆电子积极开拓“五大六小”新客户,2025年第一季度中标中广核项目,容量达10.5GWh,公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元,主要系为储能合同交付进行的战略性备货,在手订单充足;国外,借助美的集团的全球化经验、渠道,科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地,进一步完善海外战略布局。
同时,美的加持下的科陆电子,在研发投入上越发大手笔,2022年至2024年,公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元,依次增长9.14%、13.12%、42.46%,2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元,同比增长29.3%。
目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务,且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC+O&MS核心组件全面自产自研。
这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月,行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候,科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品,打出“0.598(元/Wh),把我带回家”的低价储能产品广告,将工商业储能带入了5毛时代。
作为储能卷价格的前辈,当下储能产品价格没有最低、只有更低,而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。
在4月10日的ESIE展会上,科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品,并打出“0.588,小e带回家”的口号,远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。
上述产品卖点主要在“安全+低价”上,科陆电子依托美的集团的供应链整合能力,实现电芯采购成本的极致压缩;通过标准化安装体系,将隐性施工成本透明化。
而在强制配储正式取消后,储能将不再是成本中心,而成为盈利中心,价格战是否可持续,还是个未知数。
美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹,但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值,稳固优势;长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破,与美的互为犄角之势——这场翻身仗,尚未到终局。
新闻结尾
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