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合肥市(庐阳区、瑶海区、长丰县、肥东县、肥西县、巢湖市、蜀山区、庐江县、包河区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

大连市(沙河口区、瓦房店市、中山区、甘井子区、旅顺口区、庄河市、金州区、长海县、西岗区、普兰店区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗)  黄冈市(红安县、团风县、黄州区、蕲春县、英山县、浠水县、麻城市、罗田县、黄梅县、武穴市)

新乡市(卫辉市、辉县市、凤泉区、卫滨区、新乡县、获嘉县、红旗区、原阳县、牧野区、延津县、封丘县、长垣市)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、剑河县、台江县、岑巩县、黎平县、榕江县、雷山县、镇远县、丹寨县、麻江县、施秉县、黄平县、三穗县、从江县、天柱县、锦屏县)

大理白族自治州(云龙县、漾濞彝族自治县、大理市、巍山彝族回族自治县、洱源县、宾川县、南涧彝族自治县、剑川县、祥云县、鹤庆县、永平县、弥渡县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)  伊犁哈萨克自治州(新源县、霍尔果斯市、奎屯市、霍城县、特克斯县、尼勒克县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、巩留县、昭苏县)

厦门市(同安区、湖里区、思明区、翔安区、海沧区、集美区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、丘北县、麻栗坡县、广南县、砚山县、文山市、马关县)

湛江市(霞山区、徐闻县、麻章区、赤坎区、廉江市、遂溪县、坡头区、吴川市、雷州市)

益阳市(南县、赫山区、资阳区、安化县、沅江市、桃江县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

滁州市(来安县、凤阳县、琅琊区、南谯区、明光市、全椒县、天长市、定远县)

通化市(集安市、梅河口市、东昌区、柳河县、二道江区、辉南县、通化县)

新余市(分宜县、渝水区)

阿里地区(改则县、措勤县、札达县、日土县、革吉县、噶尔县、普兰县)

鞍山市(海城市、立山区、台安县、千山区、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、贵德县、兴海县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

佳木斯市(汤原县、郊区、桦南县、向阳区、同江市、抚远市、前进区、桦川县、东风区、富锦市)

宁夏回族自治区

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、普宁市、惠来县)

福州市(鼓楼区、罗源县、长乐区、闽侯县、闽清县、平潭县、福清市、仓山区、晋安区、永泰县、连江县、台江区、马尾区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

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营口市(鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、西市区、盖州市、老边区)

西宁市(城北区、湟源县、城西区、城中区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县)

梧州市(龙圩区、长洲区、万秀区、苍梧县、藤县、岑溪市、蒙山县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)  张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

三门峡市(陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区、渑池县、灵宝市)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)广西壮族自治区

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)  长沙市(岳麓区、宁乡市、雨花区、芙蓉区、天心区、浏阳市、长沙县、开福区、望城区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

苏州市(吴中区、昆山市、相城区、姑苏区、太仓市、虎丘区、常熟市、张家港市、吴江区)

朔州市(右玉县、山阴县、朔城区、平鲁区、应县、怀仁市)黄山市(屯溪区、黟县、休宁县、黄山区、歙县、祁门县、徽州区)

上海市(崇明区、奉贤区、长宁区、金山区、普陀区、青浦区、松江区、黄浦区、嘉定区、杨浦区、虹口区、静安区、宝山区、闵行区、徐汇区、浦东新区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

宁德市(福安市、蕉城区、屏南县、古田县、寿宁县、福鼎市、柘荣县、霞浦县、周宁县)

石家庄市(正定县、新华区、晋州市、无极县、深泽县、高邑县、灵寿县、栾城区、井陉县、新乐市、井陉矿区、赵县、桥西区、行唐县、元氏县、裕华区、长安区、鹿泉区、平山县、赞皇县、辛集市、藁城区)

铁岭市(银州区、调兵山市、开原市、铁岭县、清河区、昌图县、西丰县)

承德市(丰宁满族自治县、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、鹰手营子矿区、承德县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双滦区、兴隆县)

衡水市(饶阳县、冀州区、桃城区、枣强县、武强县、故城县、武邑县、安平县、深州市、阜城县、景县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

白银市(白银区、景泰县、平川区、靖远县、会宁县)

烟台市(栖霞市、莱山区、芝罘区、牟平区、蓬莱区、莱阳市、福山区、莱州市、龙口市、招远市、海阳市)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、宏伟区、文圣区、灯塔市、辽阳县、太子河区)

白山市(靖宇县、江源区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)

漳州市(诏安县、平和县、南靖县、云霄县、漳浦县、东山县、龙文区、华安县、芗城区、长泰区、龙海区)

抚州市(金溪县、临川区、崇仁县、广昌县、南城县、乐安县、宜黄县、黎川县、南丰县、资溪县、东乡区)

阜阳市(颍州区、临泉县、颍东区、阜南县、颍上县、颍泉区、太和县、界首市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。