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白银市(会宁县、白银区、靖远县、平川区、景泰县)

江门市(开平市、蓬江区、恩平市、鹤山市、江海区、新会区、台山市)

菏泽市(定陶区、鄄城县、郓城县、牡丹区、巨野县、单县、曹县、成武县、东明县)

揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭西县、揭东区)  南京市(高淳区、雨花台区、浦口区、建邺区、鼓楼区、玄武区、六合区、栖霞区、溧水区、江宁区、秦淮区)

阿里地区(改则县、措勤县、札达县、日土县、普兰县、噶尔县、革吉县)

扬州市(邗江区、高邮市、江都区、仪征市、广陵区、宝应县)

天水市(甘谷县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、清水县、武山县、秦州区)韶关市(乳源瑶族自治县、始兴县、新丰县、仁化县、曲江区、武江区、翁源县、南雄市、乐昌市、浈江区)

杭州市(临平区、滨江区、桐庐县、上城区、余杭区、富阳区、淳安县、西湖区、临安区、萧山区、钱塘区、拱墅区、建德市)  山南市(错那市、浪卡子县、扎囊县、隆子县、琼结县、乃东区、措美县、曲松县、加查县、洛扎县、桑日县、贡嘎县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

锦州市(古塔区、太和区、义县、凌海市、北镇市、黑山县、凌河区)

廊坊市(香河县、固安县、广阳区、大厂回族自治县、霸州市、文安县、永清县、大城县、三河市、安次区)

大同市(阳高县、广灵县、云冈区、左云县、云州区、灵丘县、平城区、新荣区、浑源县、天镇县)

云浮市(新兴县、罗定市、云城区、云安区、郁南县)

郑州市(荥阳市、惠济区、新密市、上街区、巩义市、中原区、登封市、中牟县、二七区、金水区、管城回族区、新郑市)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

黄山市(徽州区、黟县、祁门县、屯溪区、黄山区、休宁县、歙县)

南充市(顺庆区、高坪区、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、西充县、营山县、阆中市、南部县)

吉林市(昌邑区、舒兰市、桦甸市、船营区、磐石市、永吉县、蛟河市、龙潭区、丰满区)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、市中区、峄城区、滕州市、山亭区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、且末县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县)

乌兰察布市(丰镇市、化德县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、卓资县、兴和县、集宁区、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、商都县)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

达州市(开江县、万源市、通川区、渠县、达川区、大竹县、宣汉县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

定西市(通渭县、安定区、临洮县、岷县、渭源县、漳县、陇西县)

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铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

太原市(小店区、晋源区、阳曲县、尖草坪区、古交市、清徐县、万柏林区、娄烦县、杏花岭区、迎泽区)

北京市(平谷区、昌平区、密云区、丰台区、东城区、西城区、海淀区、延庆区、门头沟区、朝阳区、房山区、怀柔区、大兴区、顺义区、通州区、石景山区)

商丘市(睢县、梁园区、宁陵县、虞城县、民权县、夏邑县、柘城县、睢阳区、永城市)  大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

湛江市(徐闻县、廉江市、麻章区、雷州市、霞山区、遂溪县、坡头区、吴川市、赤坎区)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、江源区、临江市、抚松县)佛山市(南海区、高明区、顺德区、三水区、禅城区)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)  儋州市

绍兴市(新昌县、嵊州市、上虞区、柯桥区、越城区、诸暨市)

济宁市(鱼台县、微山县、嘉祥县、曲阜市、邹城市、兖州区、梁山县、泗水县、任城区、金乡县、汶上县)

河池市(环江毛南族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、宜州区、东兰县、天峨县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、金城江区)三沙市(西沙区、南沙区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、巴东县、恩施市、鹤峰县、建始县、来凤县、利川市)

松原市(扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

漳州市(芗城区、南靖县、龙文区、龙海区、华安县、漳浦县、诏安县、云霄县、平和县、长泰区、东山县)

丽水市(莲都区、松阳县、缙云县、云和县、庆元县、遂昌县、龙泉市、景宁畲族自治县、青田县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

惠州市(龙门县、惠东县、惠阳区、惠城区、博罗县)

长治市(长子县、沁源县、屯留区、潞州区、壶关县、上党区、沁县、潞城区、襄垣县、黎城县、武乡县、平顺县)

运城市(临猗县、河津市、平陆县、闻喜县、永济市、垣曲县、稷山县、绛县、芮城县、新绛县、盐湖区、万荣县、夏县)

荆门市(掇刀区、沙洋县、钟祥市、东宝区、京山市)

双鸭山市(饶河县、宝山区、四方台区、岭东区、尖山区、宝清县、集贤县、友谊县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、个旧市、弥勒市、石屏县、绿春县、泸西县、河口瑶族自治县、元阳县、建水县、屏边苗族自治县、红河县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县)

连云港市(灌南县、连云区、灌云县、东海县、赣榆区、海州区)

湖州市(长兴县、德清县、南浔区、安吉县、吴兴区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

海东市(乐都区、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。