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陇南市(礼县、徽县、武都区、西和县、宕昌县、成县、文县、两当县、康县)

丽水市(莲都区、青田县、云和县、庆元县、缙云县、遂昌县、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县)

阜新市(新邱区、海州区、细河区、太平区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县)

厦门市(翔安区、思明区、湖里区、集美区、海沧区、同安区)  海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

十堰市(房县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、张湾区、郧阳区、郧西县、竹山县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

西安市(新城区、未央区、阎良区、长安区、碑林区、蓝田县、高陵区、莲湖区、灞桥区、临潼区、周至县、鄠邑区、雁塔区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)  长春市(公主岭市、二道区、九台区、双阳区、榆树市、宽城区、农安县、南关区、绿园区、德惠市、朝阳区)

宣城市(郎溪县、泾县、宣州区、广德市、绩溪县、旌德县、宁国市)

清远市(佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、英德市、清新区)

东莞市

庆阳市(华池县、西峰区、宁县、镇原县、庆城县、正宁县、合水县、环县)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

泰安市(肥城市、泰山区、岱岳区、东平县、宁阳县、新泰市)

武汉市(汉阳区、江夏区、东西湖区、洪山区、江岸区、青山区、黄陂区、蔡甸区、武昌区、新洲区、硚口区、江汉区、汉南区)

长治市(潞城区、沁县、沁源县、平顺县、壶关县、襄垣县、潞州区、上党区、武乡县、黎城县、长子县、屯留区)

宜昌市(兴山县、枝江市、点军区、猇亭区、宜都市、伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区、秭归县、远安县、当阳市、夷陵区、长阳土家族自治县)

沧州市(沧县、青县、泊头市、献县、海兴县、南皮县、黄骅市、东光县、孟村回族自治县、任丘市、盐山县、吴桥县、肃宁县、新华区、河间市、运河区)

三沙市(西沙区、南沙区)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、杂多县、玉树市、治多县、曲麻莱县)

赤峰市(敖汉旗、翁牛特旗、元宝山区、克什克腾旗、巴林右旗、林西县、巴林左旗、红山区、宁城县、松山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、天峻县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

岳阳市(岳阳县、汨罗市、临湘市、华容县、平江县、湘阴县、岳阳楼区、云溪区、君山区)

自贡市(沿滩区、贡井区、荣县、自流井区、富顺县、大安区)

鹤岗市(向阳区、绥滨县、兴安区、工农区、兴山区、东山区、南山区、萝北县)

镇江市(京口区、扬中市、句容市、润州区、丹徒区、丹阳市)

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铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

汕头市(龙湖区、濠江区、潮阳区、澄海区、南澳县、潮南区、金平区)

玉林市(北流市、玉州区、博白县、陆川县、容县、福绵区、兴业县)

汉中市(南郑区、留坝县、洋县、勉县、略阳县、镇巴县、西乡县、汉台区、佛坪县、城固县、宁强县)  舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

吉安市(遂川县、吉水县、峡江县、吉州区、永新县、青原区、新干县、井冈山市、泰和县、永丰县、安福县、吉安县、万安县)

宁波市(象山县、鄞州区、江北区、余姚市、镇海区、海曙区、奉化区、北仑区、慈溪市、宁海县)

徐州市(沛县、邳州市、云龙区、新沂市、丰县、泉山区、睢宁县、铜山区、贾汪区、鼓楼区)玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县)

黄石市(下陆区、黄石港区、大冶市、阳新县、西塞山区、铁山区)  黄冈市(蕲春县、浠水县、武穴市、黄州区、罗田县、黄梅县、团风县、英山县、麻城市、红安县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

廊坊市(大厂回族自治县、永清县、香河县、大城县、广阳区、三河市、文安县、安次区、固安县、霸州市)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)眉山市(东坡区、仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县、洪雅县)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭西县、揭东区、榕城区)

邢台市(南宫市、临城县、任泽区、襄都区、隆尧县、平乡县、柏乡县、临西县、清河县、威县、宁晋县、广宗县、新河县、沙河市、南和区、巨鹿县、内丘县、信都区)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

安阳市(文峰区、内黄县、滑县、林州市、汤阴县、安阳县、龙安区、殷都区、北关区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

广安市(岳池县、华蓥市、邻水县、广安区、武胜县、前锋区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、顺德区、三水区)

衡阳市(南岳区、常宁市、衡山县、祁东县、衡南县、耒阳市、衡东县、蒸湘区、珠晖区、衡阳县、雁峰区、石鼓区)

荆州市(荆州区、监利市、沙市区、公安县、石首市、洪湖市、松滋市、江陵县)

金华市(兰溪市、婺城区、浦江县、义乌市、东阳市、磐安县、金东区、永康市、武义县)

和田地区(墨玉县、洛浦县、和田市、民丰县、策勒县、于田县、皮山县、和田县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、正镶白旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、多伦县、太仆寺旗)

青岛市(市南区、李沧区、市北区、城阳区、即墨区、莱西市、平度市、黄岛区、胶州市、崂山区)

邯郸市(成安县、广平县、涉县、魏县、邱县、永年区、峰峰矿区、复兴区、馆陶县、邯山区、武安市、临漳县、曲周县、大名县、鸡泽县、肥乡区、丛台区、磁县)

吉林市(龙潭区、昌邑区、桦甸市、舒兰市、丰满区、蛟河市、磐石市、永吉县、船营区)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）