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鄂尔多斯市(准格尔旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、达拉特旗)

宝鸡市(千阳县、眉县、扶风县、陇县、渭滨区、太白县、凤县、金台区、陈仓区、麟游县、凤翔区、岐山县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)  蚌埠市(怀远县、淮上区、五河县、龙子湖区、固镇县、蚌山区、禹会区)

菏泽市(单县、巨野县、鄄城县、东明县、牡丹区、郓城县、成武县、定陶区、曹县)

桂林市(灌阳县、荔浦市、阳朔县、七星区、叠彩区、象山区、永福县、雁山区、秀峰区、龙胜各族自治县、灵川县、恭城瑶族自治县、平乐县、临桂区、兴安县、资源县、全州县)

清远市(佛冈县、连州市、清新区、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县)深圳市(龙华区、宝安区、罗湖区、南山区、坪山区、光明区、盐田区、龙岗区、福田区)

庆阳市(环县、合水县、庆城县、镇原县、华池县、宁县、西峰区、正宁县)  仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

张家口市(桥西区、阳原县、宣化区、桥东区、怀来县、下花园区、蔚县、尚义县、康保县、沽源县、崇礼区、张北县、涿鹿县、万全区、怀安县、赤城县)

西藏自治区

日喀则市(谢通门县、仲巴县、定结县、亚东县、康马县、南木林县、定日县、桑珠孜区、白朗县、聂拉木县、拉孜县、江孜县、吉隆县、岗巴县、昂仁县、萨嘎县、仁布县、萨迦县)

邯郸市(魏县、广平县、永年区、复兴区、峰峰矿区、武安市、成安县、涉县、馆陶县、大名县、临漳县、丛台区、鸡泽县、邱县、肥乡区、磁县、曲周县、邯山区)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县)

阜阳市(颍上县、颍东区、阜南县、颍州区、太和县、临泉县、颍泉区、界首市)

赤峰市(红山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、松山区、林西县、翁牛特旗、宁城县、巴林右旗、巴林左旗、克什克腾旗、敖汉旗、元宝山区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

乐山市(井研县、金口河区、五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、夹江县、峨眉山市、市中区、沐川县、犍为县、峨边彝族自治县)

齐齐哈尔市(龙江县、依安县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、建华区、昂昂溪区、克东县、富拉尔基区、泰来县、拜泉县、克山县、铁锋区、富裕县、讷河市、龙沙区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、福海县、青河县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县)

雅安市(荥经县、石棉县、名山区、宝兴县、天全县、雨城区、汉源县、芦山县)

宜昌市(宜都市、猇亭区、当阳市、枝江市、兴山县、点军区、秭归县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、伍家岗区、远安县、夷陵区、西陵区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、安龙县、晴隆县、兴义市、普安县、望谟县、兴仁市、册亨县)

河源市(和平县、连平县、龙川县、源城区、紫金县、东源县)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、越城区、新昌县、嵊州市、上虞区)

郴州市(桂阳县、永兴县、北湖区、宜章县、安仁县、汝城县、嘉禾县、临武县、苏仙区、桂东县、资兴市)

鞍山市(海城市、铁西区、千山区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、立山区)

本溪市(南芬区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县)

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毕节市(大方县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、织金县、赫章县)

葫芦岛市(绥中县、南票区、龙港区、建昌县、兴城市、连山区)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区、郾城区)

六安市(裕安区、霍邱县、金寨县、金安区、叶集区、霍山县、舒城县)  唐山市(路南区、遵化市、开平区、丰润区、滦州市、古冶区、丰南区、路北区、玉田县、迁西县、曹妃甸区、乐亭县、迁安市、滦南县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

伊春市(汤旺县、铁力市、金林区、丰林县、友好区、乌翠区、伊美区、大箐山县、南岔县、嘉荫县)

苏州市(太仓市、姑苏区、吴中区、常熟市、吴江区、张家港市、昆山市、虎丘区、相城区)湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、泸溪县、凤凰县、古丈县、花垣县、龙山县、永顺县)

儋州市  乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

绥化市(明水县、兰西县、安达市、北林区、庆安县、青冈县、望奎县、肇东市、海伦市、绥棱县)

内江市(东兴区、隆昌市、市中区、威远县、资中县)

长春市(宽城区、双阳区、公主岭市、绿园区、南关区、榆树市、朝阳区、农安县、二道区、德惠市、九台区)廊坊市(固安县、文安县、大厂回族自治县、安次区、永清县、三河市、大城县、广阳区、香河县、霸州市)

怀化市(溆浦县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、中方县、麻阳苗族自治县、会同县、沅陵县、通道侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、辰溪县)

来宾市(武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县)

枣庄市(滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、峄城区、山亭区)

白山市(抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、江源区)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

晋城市(陵川县、沁水县、泽州县、城区、阳城县、高平市)

哈尔滨市(平房区、松北区、延寿县、阿城区、香坊区、方正县、五常市、呼兰区、通河县、木兰县、宾县、道里区、南岗区、依兰县、道外区、尚志市、双城区、巴彦县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、山丹县、甘州区)

芜湖市(无为市、弋江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、南陵县、鸠江区)

邢台市(平乡县、新河县、清河县、柏乡县、南和区、隆尧县、沙河市、宁晋县、广宗县、临城县、巨鹿县、信都区、襄都区、南宫市、任泽区、内丘县、临西县、威县)

黄石市(铁山区、大冶市、黄石港区、阳新县、下陆区、西塞山区)

太原市(娄烦县、晋源区、小店区、阳曲县、尖草坪区、万柏林区、杏花岭区、古交市、迎泽区、清徐县)

孝感市(云梦县、孝南区、汉川市、应城市、大悟县、安陆市、孝昌县)

新乡市(原阳县、红旗区、卫滨区、卫辉市、长垣市、新乡县、牧野区、获嘉县、延津县、凤泉区、封丘县、辉县市)

鸡西市(梨树区、鸡东县、鸡冠区、密山市、城子河区、滴道区、麻山区、恒山区、虎林市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。