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邵阳市(新宁县、北塔区、城步苗族自治县、隆回县、绥宁县、洞口县、邵阳县、双清区、邵东市、新邵县、大祥区、武冈市)

营口市(大石桥市、西市区、站前区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

南阳市(唐河县、邓州市、新野县、宛城区、社旗县、南召县、方城县、淅川县、内乡县、桐柏县、卧龙区、镇平县、西峡县)  商洛市(洛南县、山阳县、镇安县、丹凤县、商南县、商州区、柞水县)

邯郸市(成安县、肥乡区、魏县、大名县、临漳县、广平县、邯山区、复兴区、馆陶县、峰峰矿区、磁县、武安市、鸡泽县、邱县、永年区、丛台区、涉县、曲周县)

深圳市(南山区、盐田区、罗湖区、坪山区、光明区、福田区、宝安区、龙岗区、龙华区)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、江源区、抚松县)镇江市(句容市、扬中市、丹徒区、京口区、润州区、丹阳市)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、浚县、山城区)  保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县)

那曲市(比如县、双湖县、索县、色尼区、嘉黎县、申扎县、安多县、巴青县、尼玛县、聂荣县、班戈县)

泉州市(南安市、泉港区、鲤城区、惠安县、石狮市、洛江区、金门县、安溪县、永春县、丰泽区、德化县、晋江市)

安庆市(桐城市、宿松县、望江县、岳西县、潜山市、宜秀区、大观区、迎江区、太湖县、怀宁县)

南平市(建阳区、顺昌县、邵武市、松溪县、政和县、光泽县、浦城县、延平区、武夷山市、建瓯市)

丽水市(遂昌县、龙泉市、缙云县、云和县、松阳县、莲都区、庆元县、青田县、景宁畲族自治县)

济源市

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

扬州市(仪征市、宝应县、广陵区、邗江区、江都区、高邮市)

香港特别行政区

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

烟台市(莱州市、招远市、龙口市、莱山区、海阳市、莱阳市、芝罘区、牟平区、福山区、蓬莱区、栖霞市)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、剑河县、麻江县、岑巩县、榕江县、台江县、锦屏县、镇远县、三穗县、天柱县、凯里市、黎平县、雷山县、施秉县、黄平县、从江县)

十堰市(房县、丹江口市、郧阳区、竹溪县、竹山县、郧西县、茅箭区、张湾区)

松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)

酒泉市(瓜州县、肃州区、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

毕节市(金沙县、纳雍县、大方县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、赫章县)

广元市(旺苍县、朝天区、青川县、昭化区、苍溪县、利州区、剑阁县)

吉安市(吉安县、吉水县、安福县、永新县、泰和县、峡江县、遂川县、吉州区、万安县、青原区、井冈山市、新干县、永丰县)

东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)

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丽江市(古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

宁夏回族自治区

黑河市(北安市、爱辉区、孙吴县、五大连池市、嫩江市、逊克县)  中山市

达州市(通川区、宣汉县、大竹县、达川区、万源市、开江县、渠县)

晋城市(高平市、阳城县、泽州县、陵川县、沁水县、城区)

周口市(太康县、川汇区、淮阳区、西华县、郸城县、项城市、商水县、鹿邑县、沈丘县、扶沟县)惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  邢台市(内丘县、柏乡县、临西县、巨鹿县、宁晋县、清河县、襄都区、临城县、平乡县、新河县、任泽区、南和区、威县、信都区、隆尧县、沙河市、南宫市、广宗县)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

咸宁市(赤壁市、通山县、嘉鱼县、通城县、崇阳县、咸安区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

韶关市(始兴县、翁源县、曲江区、浈江区、仁化县、乐昌市、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、新丰县)

银川市(兴庆区、永宁县、金凤区、灵武市、西夏区、贺兰县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

抚州市(南城县、临川区、东乡区、乐安县、金溪县、黎川县、宜黄县、广昌县、资溪县、崇仁县、南丰县)

衢州市(开化县、常山县、柯城区、衢江区、江山市、龙游县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市)

宁德市(古田县、霞浦县、寿宁县、福安市、福鼎市、柘荣县、屏南县、周宁县、蕉城区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、马关县、丘北县、砚山县、广南县、文山市、富宁县)

白银市(景泰县、白银区、会宁县、靖远县、平川区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区、东河区、土默特右旗、固阳县)

澳门特别行政区

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

平顶山市(郏县、鲁山县、宝丰县、石龙区、湛河区、卫东区、舞钢市、叶县、新华区、汝州市)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、兴城市、南票区、龙港区、连山区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。